Облигация с нулевым купоном - Полное объяснение и пример |

Что это такое:

A облигация с нулевым купоном - это облигация, которая не производит периодических процентных платежей и продается с глубокой скидкой от номинальной стоимости. Покупатель облигации получает доход путем постепенного повышения уровня ценной бумаги, которая выкупается по номинальной стоимости на определенную дату погашения.

Как это работает (пример):

Цена облигации с нулевым купоном может рассчитывается по следующей формуле:

P = M / (1 + r) ⁿ

где:

P = цена

M = значение зрелости

r = требуемый годовой доход инвестора / 2

n = количество лет до погашения x 2

Например, если вы хотите приобрести облигацию нулевого купона компании XYZ с номинальной стоимостью 1 000 долларов США и созревать через три года, и вы хотели бы зарабатывать 10% в год на инвестиции, используя формулу выше, которую вы готовы заплатить:

$ 1,000 / (1 + 0,05) ⁶ = $ 746.22

Когда облигация созревает, вы получите 1000 долларов. Вы получите «интерес» через постепенное повышение уровня безопасности.

Чем больше размер до погашения облигации с нулевым купоном, тем меньше инвестор обычно платит за него. Поэтому, если облигация XYZ за 1 000 долларов США созрела за 20 лет вместо 3, вы можете заплатить только:

$ 1,000 / (1 + 0,05) ⁴⁰ = $ 142,05

Облигации с нулевым купоном очень распространены, и большинство торговли на основных биржах. Корпорации, государственные и местные органы власти, и даже казначейство США выпускает облигации с нулевым купоном. Корпоративные облигации с нулевым купоном, как правило, являются более рискованными, чем аналогичные купонные облигации, потому что, если эмитент не исполняет обязательства по облигациям с нулевым купоном, инвестор даже не получил купонные выплаты - есть больше, чтобы проиграть.

Для целей налогообложения, IRS утверждает, что держатель облигации с нулевым купоном должен облагать налогом на прибыль, который начисляется каждый год, даже если держатель облигаций фактически не получает денежные средства до погашения. IRS называет этот вмененный процент.

Почему это имеет значение:

Облигации с нулевым купоном обычно являются долгосрочными инвестициями; они часто созревают через десять или более лет. Хотя отсутствие текущих доходов, предоставляемых облигациями с нулевыми купонами, препятствует некоторым инвесторам, другие считают, что ценные бумаги идеально подходят для достижения долгосрочных финансовых целей, таких как обучение в колледже.

Поскольку облигации с нулевым купоном по существу блокируют инвестора гарантированным реинвестиционным курсом, покупка облигаций с нулевым купоном может быть наиболее выгодной когда процентные ставки высоки. Они также более выгодны при размещении на пенсионных счетах, где они остаются в налоговой защите. Некоторые инвесторы также избегают уплаты налогов на вмененный процент, покупая муниципальные облигации с нулевым купоном, которые обычно освобождаются от налогов, если инвестор живет в государстве, в котором была выпущена облигация.

Отсутствие купонных выплат по облигациям с нулевым купоном их стоимость основана исключительно на их текущей цене по сравнению с их номинальной стоимостью. Таким образом, цены, как правило, растут быстрее, чем цены традиционных облигаций, когда процентные ставки падают, и наоборот. Задержанная ставка реинвестирования также делает их более привлекательными, когда процентные ставки падают.