Определение значения времени и пример

Что это такое:

В мире торговли опционами есть две составляющие, которые составляют цену опциона. Первое - это внутреннее значение (которое учитывает воспринимаемое значение базовой безопасности), а второе - значение времени .

Значение времени - это в основном премия за риск, которую продавец требует предоставить покупателю опциона право покупать / продавать акции до истечения срока их действия. Подумайте об этом компоненте как о «страховой премии» опциона.

Как это работает (пример):

При вычислении значения времени он измеряется как любое значение параметра, отличное от его внутреннего значения.

Цена опциона - внутреннее значение = значение времени

Например, если компания XYZ торгуется за 25 долларов США, а опцион коллайда XYZ 20 торгуется на уровне 7 долларов США, то мы скажем, что опцион имеет внутреннюю стоимость 5 долларов США ($ 25 - $ 20 = $ 5) и значение времени $ 2 ($ 7 - $ 5 = $ 2).

Параметры, имеющие нулевое внутреннее значение, полностью состоят из значения времени.

Почему это имеет значение:

Покупатели платят за значение времени, потому что они ожидайте увеличения премии опциона в будущем, что обычно вызвано ожидаемым изменением цены базового фьючерсного контракта. Чем дольше вариант до истечения срока действия, тем больше времени (и большая вероятность) он должен стать в деньгах. По мере приближения даты истечения срока действия значение времени уменьшается (потому что меньше шансов, что он истечет в деньгах).

Значение времени легко увидеть при просмотре цены опциона, но фактический вывод значения времени на основе довольно сложного уравнения. В принципе, значение времени опциона во многом определяется величиной волатильности, которую рынок считает, что акции будут выставлены до истечения срока. Если рынок не ожидает, что акции будут двигаться много, тогда значение времени опциона будет относительно низким. Между тем, обратное справедливо для акций, которые, как ожидается, будут очень изменчивыми. Высокие бета-акции или те, которые имеют тенденцию быть более изменчивыми, чем общий рынок, обычно имеют очень высокие значения времени из-за неопределенности цены акций до истечения срока действия опциона.