Одна вещь, которую вы должны знать перед покупкой европейских опций

Любой американец, который был в Великобритании, может сказать вам, что только потому, что два страны говорят на одном языке, это не значит, что они … ну говорят на одном языке. Подумайте об этом предложении, написанном на английском языке:

Джон так сильно заболел фишками вчера вечером, что он повредил всю каюту грузовика Джейка, прежде чем он смог добраться до автозаправочной станции.

На американском английском это предложение означает:

Джон так сильно заболел на картофеле фри вчера вечером, что он бросился на капот грузовика Джейка, прежде чем смог добраться до ванной заправочной станции.

Как вы можете видеть, мы можем понимать слова, но их значение зависит от того, где мы находимся. Конечно, финансовый мир делает довольно хорошую работу по использованию универсальных терминов, но когда дело доходит до вариантов, есть несколько важных различий в том, как они делают вещи через пруд.

Во-первых, Word About Options

Все варианты являются производными инструментами, что означает, что их цены производятся от цены другой ценной бумаги. Более конкретно, цены опционов основаны на цене базового запаса.

Каждый вариант представляет собой договор между покупателем и продавцом. Например, в опционе колл покупатель имеет право - но не обязательство - покупать акции у продавца по определенной цене на указанную дату. Между тем продавец договора опциона обязан выполнить сделку, когда покупатель выбирает.

Когда истекает срок действия опциона, если он не отвечает интересам покупателя, чтобы воспользоваться этим вариантом, он или она не обязаны ничего делать. Покупатель приобрел возможность совершить определенную сделку в будущем - отсюда и название.

Хотя эти идеи универсальны, американцы делают это по-разному, когда речь идет о сроках по сравнению с европейцами - особенно когда дело доходит до этого срок годности - и это может иметь большие последствия для вашего портфеля.

American Options

Американский вариант - допустим, это опцион колл - дает покупателю право, но не обязательство, покупать 100 акций определенного базового пакета акций по указанной цене исполнения по цене до или после истечения срока действия опциона.

Предположим, что с 1 января вы приобретаете опцион на американскую колл-опцион на акции Intel (Nasdaq: INTC) со стоимостью исполнения $ 40 и дата истечения срока действия 16 апреля. Этот вариант дает вам право приобрести 100 акций Intel по цене 40 долларов США или до 16 апреля (право на это, конечно, будет полезно только в том случае, если Intel торгуется выше 40 долларов США за акцию в этот момент времени).

Это означает, что любой цена на акции Intel превышает 1 доллар США с 1 января по 16 апреля, у вас есть возможность заработать немного денег. Для европейских вариантов это не так.

Опции Европы

Опция европейского звонка дает покупателю право, но не обязательство, покупать 100 акций определенного базового пакета по указанной цене исполнения только по истечении срока действия опции .

Это большая разница. Не зная, что это может стоить вам большого времени, когда вы хотите использовать варианты.

Вот что я имею в виду …

Если вы приобретете европейский колл-опцион на акции Intel с ценой исполнения $ 40 и датой истечения срока действия 16 апреля у вас есть только право купить 100 акций Intel по цене 40 долларов 16 апреля. В свою очередь это означает, что ваши варианты будут полезны только тогда, когда Intel торгуется выше 40 долларов за акцию 16 апреля.

Итак, скажем, Intel взлетает на небо и поражает 65 долларов 16 апреля. Если вы тренируетесь в этот день, вы получите отличную сумму. Но если вы опаздываете на один день, вы фактически отбрасываете прибыль в размере 2500 долларов. ($ 2500 - разница в 25 долларов между ценой исполнения и рыночной ценой, умноженной на 100 акций.) Это потому, что единственный день, когда вы могли воспользоваться ценой исполнения $ 40, - 16 апреля; после этого вы упустили свой шанс.

Это дорогостоящая ошибка, чтобы просто не знать правила.

XPO

Истечение срока действия создает большую часть пропасти между американскими и европейскими вариантами, поэтому XPO интересны.

XPO - это постоянный вариант - у него нет даты истечения срока действия. Однако XPO, как правило, существуют только в Соединенных Штатах. Они дают инвесторам значительную гибкость, поскольку они не ограничены предельными сроками. Соответственно, инвесторы XPO обладают способностью долго ждать, пока базовая безопасность не достигнет благоприятной цены.

Один интересный аспект этого заключается в том, что модель ценообразования с опционами Блэка-Шоулза часто менее полезна при расчете стоимости XPO (из-за отсутствия даты истечения срока действия). Модель Black-Scholes представляет собой сложную формулу, которая пытается определить, среди прочего, вероятность того, что опцион будет в деньгах до истечения срока его действия.

Проблема в том, что вам нужна дата истечения срока действия, чтобы сделать математическую работу. Это означает, что гораздо сложнее вычислить значение XPO в любой момент времени, и поэтому торговля XPO часто является вопросом кишки и инстинкта.

The Investmenting Answer: Варианты - это рискованный бизнес, какой он есть, но некоторые варианты более рискованны, чем другие в силу происхождения. Европейские варианты более рискованны, чем американские варианты - они позволяют инвесторам только один день возможностей для физических упражнений. XPO, с другой стороны, отлично подходят для прокрастинаторов. Многие варианты индексов - это европейские варианты, поэтому инвесторы должны быть уверены в том, что они покупают.