МЛП и налоги: что должны знать инвесторы

Обновлено: 7 февраля 2013 г.

Поскольку праздники превращаются в налоговый сезон, чувства радость заменяется чем-то более похожим на путаницу и страх. И не зря. Различные инвестиции неизбежно вызывают вопросы, связанные с налогами.

В течение последнего десятилетия в центре внимания стали ведущие партнерские отношения (MLP), и сегодня существует около 100 эмитентов с общей рыночной капитализацией, превышающей 350 миллиардов долларов. Наряду с этим ростом в MLP, появляется новая налоговая терминология, сродни алфавиту суп. В то же время существует ряд различных структурных продуктов MLP с различными налоговыми последствиями, что может быть особенно сложным для инвесторов, новых для сектора.

Наша цель в этом руководстве состоит в том, чтобы уточнить некоторые налоговые условия и объяснить потенциальные налоговые последствия для инвестора MLP.

Налогообложение MLP 101: Обзор

MLP в некоторых отношениях похожи на корпорации, но сильно отличаются в других, особенно в отношении налогового режима. Корпорация является отдельным юридическим лицом, отдельно от своих акционеров и сотрудников. Как и отдельные налогоплательщики, корпорация должна платить налог за свой доход. Если корпорация выплачивает дивиденды, акционеры также должны уплачивать подоходный налог.

МЛП, с другой стороны, не платят налог на уровне предприятия, если они квалифицируются как «публично торгуемые товарищества», удовлетворяя особым требованиям «квалификационный доход». «Квалификационный доход» генерируется за счет разведки, разработки, добычи или добычи, переработки, переработки, транспортировки (включая трубопроводы, транспортирующие газ, нефть или продукты) или сбыта полезных ископаемых или природных ресурсов. Энергетические МЛП получили специальный налоговый режим для поощрения капиталовложений в внутреннюю энергетическую инфраструктуру. Большинство МЛП сегодня находятся в сфере энергетики, древесины или недвижимости.

В качестве партнерских отношений МЛП являются субъектами, осуществляющими сквозные налоговые декларации, с обязательством уплачивать налоги «партнерам». С точки зрения налогообложения, как ограниченного партнера в MLP (также называемом «unitholder»), вы несете ответственность за выплату своей собственной части налогового обязательства партнерства. Вам распределяется доля доходов, прибыли, убытков и вычетов MLP на основе вашего процентного владения в MLP. Вы сообщаете эти цифры в своей налоговой декларации и уплачиваете налоги. Это по существу устраняет «двойное налогообложение», обычно применяемое к корпорациям (при этом корпорация платит налоги за свой доход, а акционеры корпорации также платят налоги на дивиденды корпорации).

Сумма дохода и отчислений (таких как амортизация), выделенная вам, основана на нескольких факторах, включая сроки ваших инвестиций, вашу покупную цену и степень реинвестирования MLP в ее бизнес. Важно отметить, что ваш доход, облагаемый налогом, будет включать вашу долю от налогооблагаемого дохода MLP, независимо от того, действительно ли вы получаете какие-либо денежные средства от MLP.

Налоговые вопросы могут возникнуть вскоре после покупки MLP, поэтому мы рассмотрим некоторые из распространенных вопросов, поднятых новыми инвесторами MLP.

Убытки и падения налогового учета

При инвестировании в MLP, важно вести подробные записи с самого начала. Это связано с тем, что вам нужно будет отслеживать налоговую базу ваших инвестиций MLP со времени покупки до момента продажи. Полезно хранить всеобъемлющие и обновленные данные о товарах, которые влияют на вашу налоговую базу, поскольку ваша налоговая база используется для расчета вашей прибыли или убытка при продаже MLP.

Ваша начальная налоговая база просто отражает стоимость ваших первоначальных инвестиций. Как и в случае с любыми инвестициями, ваша начальная налоговая база является отправной точкой, из которой рассчитываются ваши будущие прибыли и убытки от инвестиций.

Но, в отличие от других простых инвестиций в ваниль, это то, что происходит на передовой основе, что может сделать MLP более сложным. Во-первых, ваша налоговая база уменьшается на сумму полученных вами денежных средств от MLP. Затем ваша база увеличивается на вашу долю налогооблагаемого дохода MLP (или уменьшается на вашу долю от налогооблагаемых потерь MLP).

Например, предположим, что вы вносите первоначальные инвестиции в размере 1000 долларов США в MLY XYZ, покупая 100 единиц за 10 долларов за штуку. Через несколько месяцев после этого года вы получаете налоговые документы (называемые расписанием K-1), отметив, что в течение года вы получили 60 долларов наличными. В налоговых документах также указывается, что ваша пропорциональная доля облагаемого дохода составляет 12 долларов США (мы расширим эти условия в следующих разделах).

Через год ваша скорректированная налоговая база выглядит следующим образом:

Примечание: 12 долларов США - это то, что отражено на вашем K-1. $ 40 и $ (28) не предоставляются MLP на K-1, но проиллюстрированы выше, чтобы представить пример того, как MLP рассчитывает налогооблагаемый доход / (убыток).

Ds: Распределение, амортизация и отсрочка

Несмотря на то, что они напоминают корпоративные дивиденды, наличные платежи MLP для однопользовательских компаний называются «дистрибутивами». Согласно их соглашениям о партнерстве, MLP обычно должны распространять большую часть своего распределяемого денежного потока на своих пользователей. Уровни этих распределений исторически были очень привлекательными - в настоящее время они составляют в среднем около 6% от их текущей рыночной цены. МЛП обычно платят ежеквартальные распределения своим юнитам.

# - ad_banner_2- # Денежные средства, выплачиваемые MLP своим юнитам, основаны на потоке денежных средств MLP, генерируемых его базовыми активами. В результате распределение денежных средств обычно не совпадает (и значительно превышает) налогооблагаемый доход MLP. Это связано с тем, что неденежные статьи, такие как амортизация, вычитаются из налогооблагаемого дохода MLP. Это также приводит к тому, что с первого взгляда можно смутить сравнение отчета о прибылях и убытках MLP (который уменьшается за счет неденежной амортизации) с потоком денежных потоков распределений (на который не влияет неденежная амортизация).

В качестве MLP unitholder ваша пропорциональная доля амортизационных расходов партнерства включена в вашу долю налогооблагаемого дохода MLP. Сумма выделяемых вам амортизационных отчислений определяется рядом факторов, включая вашу покупную цену. Также может быть сформирована дополнительная амортизация от новых инвестиций в инфраструктуру MLP.

Учет амортизации по существу означает, что ваш общий налоговый счет может быть отложен. Степень, в которой ваш дистрибутив MLP рассматривается как отложенный, зависит от вашей доли налогооблагаемого дохода MLP. Поскольку у многих МЛП мало или вообще нет налогооблагаемого дохода, распределение денежных средств сверх налогооблагаемого дохода, полученного от МЛП, откладывается с налога. Эти отложенные по налогам распределения считаются «возвращением капитала», поскольку они уменьшают налоговую базу в MLP.

Эта отложенная налоговая характеристика имеет смысл, когда вы рассматриваете активы, которые, как правило, принадлежат MLP. Базовые активы MLP (например, трубопроводы) чрезвычайно долговечны, с минимальным уровнем риска и небольшими расходами на техническое обслуживание. Правильно поддерживаемые трубопроводы имеют многолетний срок службы - со стоимостью их «правосторонних путей», возможно, с продолжительностью жизни, превышающей это. Однако для целей налогообложения трубопроводы обесцениваются быстрее, чем они изнашиваются (их экономическое использование). Этот полученный амортизационный щит может обеспечить привлекательную налоговую отсрочку для инвестиций MLP, особенно в первые годы ее существования.

Механики, лежащие в основе отсрочки налогообложения, могут быть довольно сложными. Вы можете быть знакомы с знаниями MLP о том, что 80% распределений MLP, как правило, откладываются с налога. Это упрощенное предположение (и сильно зависит от сроков ваших инвестиций и конкретного MLP). По нашему опыту, мы обнаружили, что сумма отсрочки налогов, связанная с инвестициями MLP, является переменной, основанной на конкретных обстоятельствах каждого MLP, а также сроков и цены инвестиций в MLP.

Закрытие ваших книг после MLP Sale

Когда вы продаете MLP, вы будете рассчитывать свою прибыль или убыток, как и при любых других инвестициях. Ваша налогооблагаемая прибыль - это разница между продажной ценой и скорректированной налоговой базой. Однако весь этот выигрыш не облагается налогом с одинаковой скоростью и должен быть разделен на два компонента.

Во-первых, часть вашей прибыли, которая относится к амортизации, облагается налогом по обычным ставкам дохода (так называемая «повторная поимка»). Эта информация предоставляется в дополнительном расписании продаж пакета K-1 (мы более подробно рассмотрим K-1 в следующем разделе). Подумайте о части повторной поимки таким образом - вместо того, чтобы платить обычные обычные доходы, когда вы получили свое распределение наличности, вы отложили часть налога (из-за амортизационных отчислений, переданных MLP). Поэтому, после продажи, правительство «возвращает» (и вы платите) налог, который был отложен.

Во-вторых, оставшаяся часть выигрыша (разница между ценой продажи и налоговой базой минус обычная прибыль, отраженная в расписании продаж K-1), является вашей прибылью и облагается налогом по применимой ставке налога на прирост капитала, в зависимости от на период проведения.

Следующий пример иллюстрирует, как может выглядеть налоговый режим гипотетической продажи MLP. В нашем примере, через год после покупки 100 единиц МЛП по цене 10 долл. США за единицу, вы продаете 100 единиц за 12 долл. США за единицу, при общей выручке от продаж в размере 1200 долл. США. С налоговой базой в размере 952 долл. США ваша прибыль составляет 248 долл. США, из которых 28 долл. США облагаются налогом как «возвращение» по ставкам обычного дохода (на основе вычета амортизации, которые вы получили ранее), и 220 долл. США облагаются налогом в качестве прироста капитала:

Сам по себе: Понимание компонентов

Информация о партнерском налогообложении предоставляется вам ежегодно MLP по расписанию IRS K-1 (форма 1065) и в других важных дополнительных налоговых графиках. Эта информация обычно поступает в почтовые ящики инвесторов в период с середины февраля по начало апреля. K-1 также доступны на веб-сайтах MLP, доступных с использованием вашего имени и федерального налогового идентификатора. Каждая отдельная инвестиция MLP будет генерировать собственный K-1.

Хорошей новостью является то, что квалифицированные составители налогов должны быть знакомы с MLP K-1 и должны быть в состоянии разместить их по некоторым дополнительным затратам. Программное обеспечение для подготовки личного налога также может вместить K-1. Тем не менее, К-1 действительно добавляют сложный уровень для подготовки налогов, а иногда и к неопределенному сроку.

Первое, что вам нужно сделать при получении ваших налоговых документов, - подтвердить количество единиц, отраженных в дополнительном расписании вашего K-1. Бухгалтерские фирмы, нанятые для подготовки K-1, используют данные холдинга и транзакции, предоставленные вашей хранительской или брокерской фирмой. Иногда такие данные могут быть неполными или неправильными и могут приводить к ошибкам. Потенциал неправильной информации увеличивается, если вы изменили информацию своего хранителя или учетную информацию в течение года. Если какая-либо информация не соответствует вашему пониманию, важно позвонить в налоговую линию MLP, чтобы получить информацию об исправлении.

Кроме того, для каждого отдельного государства, в котором работает MLP, может потребоваться отдельная сборка налоговых деклараций по подоходному налогу. В зависимости от размера портфеля MLP инвестора доход MLP, относящийся к другим государствам, не относящимся к вашему статусу проживания, может привести к дополнительным требованиям к подаче налоговых деклараций штата.

Что входит в пакет K-1?

Каждый K-1

Часть I: Предоставляет информацию о партнерстве, включая его адрес, и если это публичное торгуемое партнерство (то есть мастер ограниченное товарищество).

Часть II: Предоставляет информацию о вас как об ограниченном партнере. Обязательно тщательно проверьте эту область, чтобы убедиться, что у вас есть правильная информация.

Часть III: Предоставляет подробную информацию о вашей доле, отчислениях / кредитах и ​​других предметах за текущий год.

График владения: Ваша история покупок и продаж, а также даты и количества каждого из них перечислены здесь.

График продаж: Если у вас была налогооблагаемая продажа в течение года, это расписание используется в основном для предоставления информации о ваших обычная прибыль (повторная поимка). Этот график будет предоставлен, если вы продали единицы в течение года.

График штата: В этом расписании перечислены все состояния, в которых работает MLP, и доля ограниченного партнера в доходах (убытках), приписываемых такому состоянию. Вам может потребоваться подать налоговые декларации в этих состояниях. Ваш налоговый консультант должен быть в состоянии помочь вам в понимании требований к государственной регистрации.

Дополнительные данные для ящиков в расписании К-1 и где такая информация обычно поступает в ваши налоговые декларации, указаны следующим образом:

Дополнительные налоговые сложности: UBTI, пассивная деятельность и планирование недвижимости

Собственность МЛП некоторыми инвесторами может создавать дополнительные налоговые сложности и неэффективность. Планы вознаграждения сотрудников, организации, не облагаемые налогом (фонды, благотворительные остаточные трасты, корпоративные пенсионные планы) и некоторые налоговые льготные пенсионные счета (включая индивидуальные пенсионные счета и 401ks), как правило, по определению являются очень эффективными с точки зрения налогообложения.

К сожалению, они также имеют специальные налоговые правила, касающиеся несвязанного налогооблагаемого дохода (UBTI), который почти всегда генерируется путем инвестирования в MLP. Проще говоря, «не связанная» торговля или бизнес определяются IRS, чтобы они не были существенно связаны с благотворительной, образовательной или иной целью учетной записи или организации. Инвестиции в MLP, связанные с энергетикой, могут быть классифицированы многими инвесторами, не облагаемыми налогом, как «несвязанные» с их повседневной миссией.

Большая часть доходов, выделяемых партнерам с ограниченной ответственностью MLP, характеризуется как UBTI и может облагаться налогом, если UBTI из всех источников инвестиций превышает 1000 долларов США. По сути, в таком случае ваш счет, освобожденный от налогов, может стать объектом налогообложения. Кроме того, прибыль от продажи может облагаться налогом, если либо MLP, либо инвестор финансирует инвестиции MLP с использованием долга.

Также важно отметить, что доход от MLP считается UBTI для благотворительных остатков. Даже $ 1 из UBTI может быть фатальным для освобожденного статуса доверия благотворительного остатка.

Правила пассивной активности MLP требуют активного отслеживания

«Пассивные» инвестиции в MLP приводят к определенным уникальным налоговым последствиям, которые увеличивают сложность. Инвестиции в MLP отдельными лицами, импортом, доверием, персональной корпорацией обслуживания или закрытой корпорацией считаются «пассивной деятельностью» IRS.

Это означает, что инвестор не может агрегировать налогооблагаемый доход от одного MLP с налогооблагаемой потерей от другого MLP. По сути, «потеря», которую вы получили от «MLP A», приостанавливается - она ​​не может применяться для компенсации «дохода» в разных инвестициях (например, «MLP B») или других обычных доходов (таких как заработная плата). Вы не можете признать эти приостановленные убытки до тех пор, пока вам не будет предоставлен доход от того же «MLP A», или будет продан весь ваш интерес к «MLP A».

Например, предположим, что в конкретный год «MLP A» сгенерировал Потери в размере 10 долларов и «MLP B» дали прибыль в размере 10 долларов. Вы должны сообщить о выигрыше в размере 10 долларов США от «MLP B» в налоговой декларации текущего года. Вы приостанавливаете убыток в размере 10 долларов с «MLP A» и можете использовать его для компенсации доходов от «MLP A» в будущем или при продаже «MLP A», но вы не можете использовать его для компенсации прибыли от «MLP B.»

Ключевым выводом здесь является то, что важно отслеживать вашу пассивную деятельность, особенно те потери, которые вы приостановили.

MLP могут стать золотыми в планировании недвижимости

MLP могут стать привлекательной инвестицией для целей планирования недвижимости. Как и в случае других инвестиций, налоговая база в MLP будет сбрасываться (или «увеличиваться») до текущей рыночной стоимости, когда инвестиции передаются наследнику при смерти единомышленника. Усиленная стоимость будет включена в наследство наследника и может облагаться налогом на недвижимость, исходя из текущей рыночной стоимости инвестиций, как и другие инвестиции. Однако, из-за возможности отсрочки налогообложения в распределении MLP, распределения, полученные в течение жизни умершего unitholder, никогда не облагаются налогом.

Упрощение налоговых сложностей MLP с помощью фонда MLP

Для некоторых инвесторов прямое владение в MLP могут быть непривлекательными из-за, среди прочего, их сложности, неопределенного лечения или UBTI. Правильно структурированный фонд MLP решает эти проблемы и обеспечивает жизнеспособную инвестиционную альтернативу.

В 2002 году Tortoise Capital Advisors (Tortoise) была основана, когда она признала потребность инвестора в таком продукте. Он сформировал первый зарегистрированный фонд MLP в 2004 году, открыв для инвесторов возможность получить доступ к диверсифицированному портфелю инвестиций MLP с одним 1099 и не влиять на UBTI для инвесторов, не облагаемых налогом (например, ваша ИРА).

Средства, инвестирующие в MLP, могут быть структурированы как регулируемые инвестиционные компании (RIC) или налогооблагаемые корпорации. В более широкой инвестиционной вселенной средства обычно структурируются как РЦП, но ограничены инвестированием до 25% их капитала в МЛП.

Организуя в качестве налогооблагаемой корпорации фонд может инвестировать до 100% своего капитала в MLP, предоставляя возможность для фонда чистой прибыли (по существу 100%) MLP. В то время как структура корпорации не была легко очевидной альтернативой в то время, Черепаха признала, что характер защиты от обесценения основных активов делает ее жизнеспособной.

Фонд MLP, организованный как облагаемая налогом c-корпорация, получает распределения от MLP, а после вычитая расходы, осуществляет распределение своих акционеров. Какие типичные фонды называют «дивиденды» или «доход», которые называются «распределениями» средствами MLP, в соответствии с MLP. Эти распределения фондов рассматриваются как квалифицированный дивидендный доход для целей федерального подоходного налога в размере доходов и прибыли фонда, затем возврат капитала в размере налоговой базы, а затем как прирост капитала.

С точки зрения индивидуального налогообложения, налоговая характеристика распределений для инвесторов фонда MLP основана на доходах и прибыли фонда, которые сильно зависят от множества факторов, включая оборот портфеля и до периода инвестирования.

«Возвращение капитала» - это налоговая характеристика распределений, а не обязательно традиционная «возврат принципала». Если ваше распределение характеризуется как «возврат капитала» в фонде MLP, это, вероятно, является результатом ускоренной налоговой амортизации базовых активов MLP. Любые распределения, которые характеризуются как возврат капитала, откладываются в течение этого времени и уменьшают вашу налоговую базу в фонде MLP, увеличивая вашу потенциальную выгоду (или уменьшая убытки) при продаже акций фонда, подобно прямым инвестициям MLP.

[Мы обсуждаем возврат капитала MLP в статье налогового центра InvestingAnswers «Налоговые вопросы MLP, которые должны знать каждый инвестор».]

Средства MLP, структурированные как корпорации, могут значительно упростить процесс налоговой отчетности, поскольку вы получите 1099 а не К-1. Фонд получит К-1 и обработает их на уровне фонда. На вашем 1099-DIV возврат капитальных распределений будет отображаться как дивиденды без дивидендов в графе 3. Налоговые дивидендные распределения появятся в графе 1a, и в графе 1b появится квалифицированный дивиденд.

1099 будет отправлено из вашего брокерского дома, как правило к концу января. Часто управляющие фондами (например, Черепаха) будут предоставлять налоговую информацию на своих веб-сайтах, в которой подробно описывается распределение акций на акции.

При продаже акций фонда MLP вы признаете прирост капитала или убыток, измеряемый разницей между вашими выручка от продажи и ваша налоговая база - нет возврата отсрочки по обычным ставкам на уровне инвестора для фонда MLP.

По сути, фонд MLP может упростить сложности, связанные с инвестициями MLP для некоторых инвесторов, предоставив диверсифицированную MLP, один 1099, без K-1 и без UBTI. Как корпорация, фонд MLP не подчиняется правилам пассивной деятельности и, следовательно, способен суммировать доходы и убытки от своих инвестиций MLP.

Заключительные мысли

Мы надеемся, что эта информация окажется полезной, когда вы начнете готовиться к оплате дяди Сэм в этом году. Хотя налоговая терминология может показаться сложной вначале, может быть полезно потратить некоторое время на понимание возможности, предоставляемой MLP или MLP, и насколько они подходят для вашего портфеля. MLP исторически продемонстрировали инвестиционные характеристики, которые многие инвесторы считают привлекательными для своих портфелей. Теперь, когда вы понимаете некоторые из налоговых условий, вы можете удивить даже своего бухгалтера своими знаниями о MLP! Если ничего другого, у вас есть несколько новых слов для использования в следующей игре Scrabble или Words with Friends.

Примечание редактора: Эта статья - гостевой пост от Tortoise Capital Advisors. Tortoise Capital Advisors, L.L.C. является инвестиционным менеджером, специализирующимся на MLP и другими перечисленными инвестициями в энергетическую инфраструктуру. Черепаха имеет самый длинный срок владения зарегистрированными фондами MLP и впервые заработала первый зарегистрированный MLP фонд в 2004 году. По состоянию на 31 декабря 2012 года у советника было около 9,2 млрд. Долл. США активов под управлением в закрытых инвестиционных компаниях, закрытых NYSE, открытых - фонд и другие счета.

www.tortoiseadvisors.com

(866) 362-9331

[email protected]

Об авторах:

Шобана Гопал, CPA, присоединился к Tortoise Capital Советники в 2006 году и являются Директором-Налогом. Она несет основную ответственность за все аспекты налоговых функций. Ранее г-жа Гопал работала в государственном бухгалтерском учете в течение 13 лет, когда ее обязанности включали налоговые декларации для крупных партнерств, корпораций, S-корпораций и частных лиц; подготовка многогосударственных налоговых деклараций для партнерств, корпораций и частных лиц; и налоговое планирование как для физических лиц, так и для компаний. Г-жа Гопал получила степень бакалавра в Колледже искусств и науки им. П.С.Г. в Индии и степень магистра в области бизнеса с акцентом на информационные системы в Университете Канзаса.

Мишель Келли, CFA, присоединилась к Tortoise Capital Advisors в 2006 году и выступает в качестве директора, ориентированного на развитие бизнеса и продуктов. До прихода в компанию г-жа Келли была инвестиционным банкиром Goldman, Sachs and Co. в течение нескольких лет в своей группе Industrial & Natural Resources в Чикаго и ее Группе финансовых институтов в Нью-Йорке. Г-жа Келли окончила Summa Cum Laude из Университета DePauw со степенью бакалавра гуманитарных наук.

Отказ от ответственности

Tortoise Capital Advisors не предоставляет налоговые консультации. Эта информация предназначена только для образовательных целей и не предназначена, и не должна толковаться как налоговые консультации или основания налоговых консультаций при любых обстоятельствах. Налоговые вопросы очень сложны, а налоговые последствия инвестиций в МЛП и инвестиционные продукты MLP будут зависеть от конкретных фактов ситуации каждого инвестора. Инвесторам рекомендуется проконсультироваться со своими налоговыми консультантами в отношении заявления в отношении их собственных общих правил федерального подоходного налогообложения и в отношении федеральных, государственных, местных или иностранных налоговых последствий.

Это налоговое обсуждение не предназначено используемые для избежания налогов или штрафов, и на вас не может полагаться, чтобы избежать штрафов. Этот материал является собственностью Tortoise Capital Advisors и не может быть перенаправлен по какой-либо причине без предварительного письменного согласия. Эта публикация предоставляется только для образовательных информационных целей и не является предложением о продаже или запросом предложения о покупке каких-либо ценных бумаг.