Соотношение плеча - полное объяснение и пример

Что это такое:

Коэффициент плечапредназначен для оценки уровня задолженности компании. Наиболее распространенными коэффициентами кредитного плеча являются отношение долга и отношение долга к собственному капиталу.

Как это работает (пример):

Коэффициент долга - это просто общий долг компании, деленный на его общие активы. Формула составляет:

Коэффициент долговых обязательств = общий долг / общие активы

Например, если компания XYZ имела задолженность на сумму 10 млн. Долл. США на своем балансе и 15 млн. Долл. США активов, то коэффициент задолженности компании XYZ составляет:

Долг Соотношение = 10 000 000 долл. США / 15 000 000 долл. США = 0,67 или 67%

Это означает, что за каждый доллар активов XYZ Компании компания XYZ имела 0,67 долл. США долга. Коэффициент выше 1,0 указывает на то, что у компании больше долгов, чем активов.

Отношение долга к собственному капиталу является мерилом взаимосвязи между капиталом, внесенным кредиторами, и капиталом, внесенным владельцами. Он также показывает, в какой степени акционерный капитал может выполнять обязательства компании перед кредиторами в случае ликвидации.

Вот формула соотношения долга к собственному капиталу:

Отношение долга к собственному капиталу = Итоговый долг / общий капитал

Например, если у Компании XYZ был долг на сумму 10 миллионов долларов США на балансе и 10 миллионов долларов США от общего капитала, то коэффициент задолженности компании XYZ составляет:

Соотношение долга к капиталу = 10 000 000 долларов США / 10 000 000 долларов США = 1,0 раза или 100%

Это означает, что для каждого доллара компании XYZ, принадлежащей акционерам, компания XYZ обязана кредиторам в размере 1 доллар США.

Важно отметить, что существует множество способов расчета задолженности, и поэтому важно четко понимать, какие виды долга и капитала используются при сравнении коэффициентов долга и собственного капитала. Существуют также некоторые споры о том, следует ли использовать балансовую стоимость или рыночную стоимость долга и капитала компании при расчете соотношения долга к собственному капиталу.

Почему это имеет значение:

Коэффициенты кредитного плеча измеряют, как заемные средства компания, и степень кредитоспособности компании (то есть ее долговая нагрузка) часто является показателем риска. Например, когда соотношение долговых обязательств велико, у компании много долгов по отношению к ее активам. Это, таким образом, несет большую нагрузку в том смысле, что выплаты по основным и процентным платежам составляют значительную часть денежных потоков компании, а икота в финансовых показателях или повышение процентных ставок может привести к дефолту. Когда коэффициент задолженности является низким, основные и процентные платежи не обеспечивают такую ​​значительную часть денежного потока компании, и компания не так чувствительна к изменениям в бизнесе или процентным ставкам с этой точки зрения. Тем не менее, низкий коэффициент задолженности также может указывать на то, что у компании есть возможность использовать кредитное плечо как средство ответственно растущего бизнеса.

В целом высокий коэффициент долга к собственному капиталу показывает, что компания не может генерировать достаточное количество наличных денег для удовлетворения своих долговых обязательств. Тем не менее, низкие отношения долга к собственному капиталу также могут указывать на то, что компания не использует преимущества увеличения прибыли, которую может принести финансовое плечо.

Важно отметить, что время покупки активов и различия в структурах долга могут генерировать отличающихся коэффициентами задолженности для аналогичных компаний. Вот почему сравнение коэффициентов долговых обязательств, как правило, наиболее значимо для компаний одной отрасли, и определение «высокого» или «низкого» отношения должно быть сделано в этом контексте.

Кредиторы и инвесторы обычно предпочитают низкие коэффициенты кредитного плеча, потому что интересы кредиторов лучше защищены в случае падения бизнеса, и акционеры с большей вероятностью получат хотя бы часть своих первоначальных инвестиций в случае ликвидации. Как правило, высокие коэффициенты кредитного плеча могут препятствовать привлечению дополнительного капитала компании.