Ключ к созданию сильного портфеля |

Отмеченный экономист Джон Мейнард Кейнс однажды классно заметил, что «деревья не растут до неба» - фраза, которую все инвесторы должны иметь в виду при создании сильного портфеля. Этот основной трюиз, кажется, игнорируется, когда инвесторы попадают в эйфорию долгосрочных рынков акций в акциях.

Многие инвесторы делают ту же самую ошибку, с которой мы все склонны: видеть текущую тенденцию и экстраполировать ее на неопределенный срок в будущее.

Дэвид Канеман, психолог, получивший Нобелевскую премию по экономике в 2002 году за свою работу по выявлению иррационального принятия решений, рассказал о тенденции к тому, чтобы люди экстраполировали современные тенденции. Он предположил, что эта тенденция способствовала созданию пузыря на рынке жилья в США, говоря: «Для людей требуется очень мало времени, чтобы воспринимать тренд и полагать, что это происходит навсегда».

Это такое мышление, которое заставляет инвесторов игнорировать руководящие принципы распределения активов при построении сильного портфеля и перемещение их активов до 100% акций (или, проще говоря, акций). Они экстраполируют тренд бычьего рынка бесконечно в будущее, ожидая, что «деревья» растут вечно.

Преподавание ассигнований учит (а для сильного портфеля требуется ) инвесторы не кладут все свои яйца в одну корзину, Однако. Инвестиции должны распределяться по многим категориям активов, включая акции США, облигации, денежные средства, иностранные акции и альтернативные классы активов, такие как недвижимость и товары.

Существует несколько причин, по которым инвестор должен разделить свой портфель по классам активов. Прежде всего, некоторые из этих классов активов движутся в противоположных направлениях, что может сгладить отдачу от общего портфеля инвестора. Например, если доля акций портфеля падает, снижение может быть компенсировано прибылью, зарегистрированной облигацией и денежной частью портфеля.

Как 100% портфель акций сравнивается с другими классами активов

Обычные мудрость заключалась в том, что единственный верный способ добиться превосходной долгосрочной отдачи и создания сильного портфеля - перерасход средств на фондовый рынок. Но это не так. Одно исследование, проведенное Роба Арноттом из Research Associates, показало, что в 41-летний период с 28 февраля 1968 года по 28 февраля 2009 года доходность индекса S & P 500 фактически привела к возврату 20-летней казначейской облигации США (на) на две сотые доли процентного пункта. Облигации на самом деле опережали акции за этот период!

В другом исследовании, проведенном Центром международных финансов Йельского университета по вопросам управления, мы рассмотрели доходность акций и фьючерсы на сырьевые товары за последние полвека. Он обнаружил, что в период с 1959 по 2004 год фьючерсы на сырьевые товары обеспечивали сопоставимую годовую доходность запасов. Он также обнаружил, что в течение того же периода фьючерсы на товары фактически демонстрировали меньшую волатильность.

Диверсификация среди американских активов недостаточно [

]. Долгосрочные инвесторы также должны иметь в виду, что хорошо построенный портфель также будет включать активы в валютах кроме доллара США. Владение иностранными ценными бумагами и / или валютами поможет защитить портфели инвесторов от любого снижения стоимости доллара США.

Думаете, это не является серьезной проблемой? Считайте, что один доллар США в 2009 году только купил примерно столько же товаров и услуг, что и $ 0,20, купленных в 1971 году.

Еще одна важная концепция заключается в том, что все классы активов проходят через их хорошие и плохие периоды, где они либо вверх, либо в пути вниз. Звуковой портфель никогда не должен преследовать производительность. Когда акции падают, а облигации растут, не сбрасывайте акции и переходите на 100% -ное распределение облигаций. 100% -ное распределение в любом классе активов является ошибкой, если вы ищете долгосрочную прибыль.

Очень немногие инвесторы всегда могут выяснить, какой класс активов будет вверх и какой класс активов будет снижаться во время установленный период времени. Поэтому инвесторы должны распространять свои инвестиции на разные классы. Наличие яиц в нескольких разных корзинах - лучший способ увидеть долгосрочный рост стоимости своих инвестиций.