Неэффективное определение рынка и пример

Что это такое:

В экономическом плане неэффективный рынок - это рынок, на котором цены на ценные бумаги случайные и не влияющие на прошлые события. Идея также упоминается как гипотеза с низкой эффективностью на рынке или теория случайного блуждания (придуманная профессором экономики Принстона Бертоном Г. Малкиллом в его книге 1973 года «Случайная уличная улица»).

Как это работает (пример):

Центральная идея неэффективного рынка заключается в том, что случайность цен на акции делает попытки найти ценовые модели или использовать новую информацию бесполезно. В частности, ежедневные цены акций не зависят друг от друга, а это означает, что «импульс» цены обычно не существует, а рост прошлых доходов не предсказывает будущего роста. Малкиэль утверждает, что люди часто считают, что события коррелированы, если события происходят в «кластерах и полосах», хотя «полосы» происходят в случайных данных, таких как монеты.

В свою очередь технический анализ не поддается никому неэффективному рынку, потому что цены на акции уже отражают всю информацию. Фундаментальный анализ также находится на этих рынках, потому что аналитики часто собирают плохую или бесполезную информацию, а затем плохо или неправильно интерпретируют эту информацию при прогнозировании стоимости акций. Факторы, не связанные с компанией или ее отраслью, могут повлиять на цену акций, в результате чего фундаментальный анализ не имеет значения.

Почему это имеет значение:

Невозможно последовательно превзойти на рынке, когда рынок неэффективен, особенно в краткосрочном потому что невозможно предсказать цены акций. Это может быть спорным, но, безусловно, наиболее спорным аспектом этой идеи является то, что аналитики и профессиональные консультанты практически не добавляют ценности портфелям, особенно менеджерам взаимных фондов (за исключением тех, кто управляет фондами, которые подвергаются большему риску), и что профессионально управляемые портфели не превзошли случайно выбранных портфелей с эквивалентными характеристиками риска. По словам Малкиэля, «инвестиционные консультационные услуги, прогнозы прибыли и сложные схемы диаграммы бесполезны … В своей логической крайности это означает, что обезьяна с завязанными глазами обезьяна, бросающая дартс на финансовые страницы газеты, может выбрать портфель, который будет делать так же хорошо, как и один тщательно отобранный экспертами ».