Определение и пример гибридной безопасности
whatsaper ru ÐедеÑÑкие анекдоÑÑ Ð¿Ñо ÐовоÑкÑ
Оглавление:
Что это такое:
Гибкая безопасность- это безопасность, которая имеет характеристики одного или нескольких классов активов.
Как это работает (пример):
Например, конвертируемая облигация является гибридной ценной бумагой, поскольку она является облигацией, которая позволяет держателю обменять облигацию на другие ценные бумаги (как правило, на акции эмитента). Механически конвертируемые облигации позволяют держателю использовать номинальную стоимость облигации для покупки других ценных бумаг у эмитента по указанной цене.
Например, рассмотрим облигацию компании XYZ с номинальной стоимостью 1 000 долларов США, которая конвертируется в обыкновенные акции компании XYZ, Если конверсионная цена простых акций составляет 25 долларов США, то держатель облигаций может конвертировать каждую из своих облигаций в 40 акций компании XYZ (1 000 долл. США / 25 долл. США = 40). В этом сценарии мы бы сказали, что коэффициент конверсии равен 40: 1. Многие гибридные ценные бумаги являются вызываемыми, что означает, что при определенных обстоятельствах эмитент может их выкупить до того, как они созреют.
Почему это имеет значение:
Гибридные ценные бумаги требуют от своих инвесторов проведения дополнительных анализов. Например, цена конверсии не является единственным аспектом конвертируемой облигации для анализа. Как и другие облигации, конвертируемые облигации обычно предлагают купон, а их цены основаны на преобладающих рыночных ставках и кредитном качестве эмитента. Поскольку конверсия означает потерю этих процентных платежей, инвесторы также сравнивают выплату купона облигации с дивидендной доходностью простых акций, когда они думают о конвертации.
Еще одна вещь, которую следует учитывать при инвестировании в гибридные ценные бумаги - это их торговое поведение, Например, чем больше конвертируемых облигаций «в деньгах», тем больше рыночная стоимость акций превышает конверсионную цену, тем больше сама сделка торгуется как запас. Цена облигации имеет тенденцию повышаться по мере приближения цены акций к цене конвертации (аналогично опционному вызову). Чем более волатильная цена акций, когда в этой зоне, тем более изменчивой цена облигации. Интересно, что эта взаимосвязь позволяет конвертируемым держателям облигаций участвовать в оценке стоимости акций компании.
