Как манипулирование деньгами на другой стороне мира может повлиять на американские портфели |

Мы видели влияние внешней политики как в долларах США, так и на Нью-Йоркской фондовой бирже, когда ЕС объявил в мае многомиллиардный план спасения Греции. Через несколько недель американские биржи все еще пытаются восстановиться, несмотря на укрепление доллара. В этой реализации политики даже не упоминалось о долларах США. Представьте себе реакцию американской экономики, если будет введена еще более крупная внешняя политика, ориентированная на доллар США.

Китай может изменить то, как он обрабатывает более 300 миллиардов долларов, которые он получает каждый год через торговлю. В последнее время страна покупает долг США, как будто это выходит из моды. В марте Китай, крупнейший держатель долговых обязательств США, держал 895,2 млрд. Долларов. Сторонники страха любят утверждать, что Китай просто ждет свое время, ожидая, чтобы продать этот долг, чтобы получить экономическую поддержку США. Это было бы катастрофично для доллара. Представьте себе, если одна треть долга США внезапно вышла на продажу на открытом рынке. Чрезмерное предложение облигаций США приведет к падению цен. США потеряют статус одного из самых безопасных инвестиций в мире и тем самым потеряют способность финансировать большинство государственных, частных и международных программ. Но не бойтесь. Мало того, что такая продажа огня маловероятна, финансовая обеспеченность Китая во многом зависит от продолжающейся покупки долга США. В отличие от евро, китайский юань не находится на плавающем обменном курсе с долларом; он находится на «управляемом плавающем обменном курсе», что является хорошим способом сказать, что коммунистическое правительство манипулирует ценой, а не позволяет ей найти справедливую рыночную стоимость.

Поскольку юань поддерживается постоянным соотношением к США доллар, значительное снижение стоимости доллара одновременно снизит стоимость юаня. Следовательно, если китайское правительство реализует политику, которая снизит стоимость американского доллара - продажи американского долга - китайский юань также снизится в цене на мировом рынке. Американский долг является самым ценным достоянием Китая и его потерять ценность не в интересах Китая. Давайте не будем забывать, что Америка является единственным покупателем в Китае. Все говорят, что не так много стимулов для продажи всего этого американского долга.

Извините, теоретики заговора.

Почему Китай продолжает покупать американский долг?

И почему он не сбрасывает долг, который у него есть скоро? Согласно бизнес-совету США в Китае, в 2009 году США импортировали товары из китайских компаний на сумму 296 миллиардов долларов. Америка платит за товары с американскими долларами. Поскольку доллар не принимается в качестве валюты в Китае, китайские компании обменивают свои доллары на юань в центральном банке. Китай только купил американские товары на сумму 69 миллиардов долларов, что оставляет китайскую казну 227 миллионов долларов. Вместо того, чтобы просто сидеть на оставшихся денежных средствах, китайское правительство использовало эти деньги для покупки наиболее безопасных и ликвидных инвестиций в мире: облигации США.

Что такое валютное манипулирование? Аргентинский пример

Манифецирование валюты было распространено, поскольку большая часть мира сбросила золотой стандарт. Действительно, манипулирование валютой может устранить или усугубить долг.

Аргентина нашла свою валюту в таком переплете в 2002 году. Военная диктатура выдала огромные суммы долга для оплаты неудачных военных проектов. В сочетании с его протекционистской торговой политикой наблюдался небольшой рост и даже меньшая конкуренция, чтобы поддерживать низкие цены. Когда экономика застаивается и растет безработица, Аргентина не может даже выплатить проценты по ее долгу. Чтобы сделать долг более управляемым, он обесценил свою валюту.

Принципы девальвации валюты довольно просты. Скажем, валюта гипотетической страны «Distopia», «Бак», находится на фиксированной 10: 1 бирже с долларом США. За каждые 10 Distopian Bucks вы можете купить один доллар США. Предположим также, что у Distopia есть долг в 500 000 баксов (на сумму $ 50 000 долларов США). При девальвации Distopia заявляет, что теперь 1000 баксов могут купить один доллар США. Мгновенно, вместо того, чтобы иметь долг в 50 000 долларов, у Distopia теперь есть долг на сумму 500 долларов. Довольно изящный … если вы не являетесь гражданином США, владеющим задолженностью Distopian.

Но вернемся в Аргентину; сразу же после девальвации каждый, кто держал первоначальный долг, видел, что его запасы почти ничто. Валюта вдруг могла купить гораздо меньше. Граждане начали конвертировать свои песо в доллары и отправлять их за границу, усугубляя кризис капитала. Инфляция взлетела, еще больше снизив покупательную способность песо. Компании столкнулись с крахом провала. Большинство международных рейсов были отменены, многие банки потерпели неудачу, поскольку люди потеряли доверие и сняли все свои сбережения, а безработица достигла ошеломляющих 25%.

В качестве полезного побочного эффекта, однако, иностранные наличные деньги могли внезапно купить гораздо больше аргентинских товаров. Иностранные инвесторы воспользовались внезапной скидкой. Экспорт резко возрос, и через несколько лет - и еще несколько неудач - экономика Аргентины, похоже, движется в нужное русло.

Девальвация - это драматическая мера, которую нельзя воспринимать легкомысленно. Да, иностранный экспорт может помочь усилить экономику в борьбе, а ослабленная долговая нагрузка может привести к росту экономики, но стоимость экономики мгновенно снижается. Кроме того, будущие кредитные рейтинги будут ниже, что усугубляет иностранные инвестиции в государственные облигации. Девальвация редко является привлекательным вариантом, но часто нет другого выбора, чтобы сохранить экономию в избыточном объеме.

# - ad_banner_2- # Итак, почему Китай хочет сохранить свою валюту недооцененной?

Китай получает много международное давление в последнее время на

revalue юань - сделать его более больше. Его экономика процветает, и все же юань остается дешевым на мировом валютном рынке. Как и побочный эффект Аргентины, это означает больше иностранного экспорта. Китайские официальные лица надеются, что торговля за рубежом перевешивает недостатки дешевой валюты. Экономика Китая в основном основана на экспорте потребительских товаров. Его быстро растущее население обеспечило чрезмерную дешевую рабочую силу, низкие доходы и низкие затраты на ввод. Дешевый юань держит цены на низком уровне, и пока экономика процветает. Китайские официальные лица заявили о своем намерении ограничить инфляцию на уровне 3%, а рост ВВП - на 8% к концу 2010 года. В первом квартале 2010 года ВВП Китая вырос на 12%, выдувая эту цель из воды. К сожалению, инфляция растет также быстрее, чем нужно. Это хорошо для Китая?

Важно понимать, что «слишком много слишком быстро» может указывать на растущие пузыри - явление, в котором цены становятся нерационально выше стоимости определенных товаров. Воздействие пузырей, особенно на рынке недвижимости, по-прежнему остается новой раной в экономике США. Быстро развивающиеся рынки недвижимости и розничные рынки Китая могут столкнуться с подобной судьбой, если чиновники не переоценит юань.

Китай не может сохранить свою валюту Дешево навсегда

Сохранение дешевой валюты приводит к экономическому росту для страны, зависящей от экспорта, но цифры могут вводить в заблуждение. Средний китайский рабочий еще не имеет дохода, чтобы купить то, что он делает: экономика зависит от иностранных покупателей.

Этот рост может быть неустойчивым. Одним из самых простых способов, с помощью которых Китай мог бы предотвратить этот рост, является ослабление его курса на курс юаня-доллара. Китайские экономисты действительно понимают последствия постоянно слабого юаня. Вскоре у Китая не будет выбора, кроме как позволить ему увеличиться в цене, но будет управлять ею на своих медленных условиях.

Помните, когда это происходит. Благодаря Греции, мы видели, как влияние манипуляций с иностранной валютой может иметь ценность наших портфелей.

Способы извлечь выгоду из укрепления юаня

Если китайские граждане оценят свой юань, каждый гражданин может купить больше продуктов. Это 1,3 миллиарда человек, у которых больше денег. Ниже представлены несколько биржевых фондов (ETFs), которые отслеживают либо азиатские индексы, либо конкретные сектора в Китае и могут извлекать выгоду из этой растущей покупательной способности.

iShares FTSE / Xinhua China 25 Индексный фонд ETF (NYSE: FXI)

- безусловно самый популярный (и, следовательно, самый ликвидный) из китайских фондов. Он инвестирует 90% своих активов в базовый индекс, который представляет результаты деятельности крупнейших компаний на фондовом рынке Китая. Более подробный профиль этого фонда можно найти здесь . Цель

SPDR S & P China ETF (NYSE: GXC) заключается в том, чтобы воспроизвести показатели индекса ИМТ S & P China. Фонд владеет акциями примерно из 120 компаний, базирующихся в Китае, а многие из его лучших холдингов - крупные, хорошо управляемые фирмы (с меньшей волатильностью, чем небольшие компании). SPDR S & P BRIC 40 ETF (NYSE: BIK)

пытается максимально точно тиражировать общие показатели доходности Standard & Poor's BRIC 40 Index, в котором отслеживаются компании, расположенные на развивающихся рынках Бразилии, России, Индии и Китая. Несмотря на то, что фонд состоит из инвестиций во всех четырех странах БРИК, более 40% его портфеля предлагает прямой доступ к Китаю. iShares FTSE China (HK Listed) Индексный фонд (Nasdaq: FCHI)

который стремится тиражировать цены и доходность индекса FTSE China (Hong Kong Listed). Индекс (как и фонд) представляет многие из крупнейших и наиболее ликвидных китайских компаний. iShares FTSE EPRA / NAREIT Asia Index Fund (Nasdaq: IFAS)

нацелен на то, чтобы скорректировать цену и доходность FTSE EPRA / NAREIT Asia Index, который измеряет эффективность компаний, участвующих в развитии азиатского рынка недвижимости. В портфель входят азиатские компании по недвижимости и REITS, специализирующиеся во всем: от отелей до офисных площадей до жилых районов. И, как и фонд БРИК, его запасы наиболее подвержены Китаю.