Публичное определение и пример |

Что это такое:

Публикация относится к первому выпуску акций компании на открытом рынке. В большинстве случаев предложение, называемое первоначальным публичным предложением (IPO), делает акции компании доступными для большой группы публичных инвесторов в первый раз.

Как это работает (Пример):

Процесс публикация часто начинается, когда молодой компании требуется дополнительный капитал для развития своего бизнеса. Чтобы получить доступ к этому капиталу, фирма иногда предпочитает продавать долю собственности - или доли акций - внешним инвесторам.

Андеррайтер

. Чтобы продать свои акции общественности, компания сначала должна сохранить услуги инвестиционного банкира, чтобы подтвердить эту проблему. Роль андеррайтера заключается в привлечении капитала для выпускающей компании. Андеррайтер справляется с этим, покупая акции у корпорации-эмитента по заранее определенной цене, а затем перепродавая их общественности для получения прибыли.

В большинстве случаев единственная инвестиционно-банковская фирма играет ведущую роль в создании нового IPO. Эта ведущая фирма, называемая управляющим андеррайтером, затем часто формирует большую группу инвестиционных банкиров, называемую синдикатом андеррайтинга, для участия в продаже.

Регистрация

Закон о ценных бумагах 1933 года регулирует новые выпуски корпоративных ценных бумаг, продаваемых населению. Этот закон требует, чтобы компания подала заявление о регистрации и предварительный проспект в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Цель состоит в том, чтобы обеспечить полную информированность инвесторов о размещении и эмитенте.

Компания-эмитент должна подать заявление о регистрации перед публикацией. Он раскрывает всю существенную информацию о компании в SEC. Часть регистрационного заявления представляет собой проспект, который должен быть предоставлен всем покупателям нового выпуска. Проспект содержит большую часть той же информации, включенной в регистрационный отчет, но без всех мелких деталей и подтверждающей документации.

После того, как эмитент зарегистрирует заявление о регистрации в SEC для проверки, начинается период охлаждения. В течение этого 20-дневного периода брокеры по ценным бумагам могут обсуждать новую проблему с клиентами, но единственной информацией о размещении, которая может быть распространена, является предварительный проспект.

Предварительный проспект

В предварительном проспекте заявляется, что заявление о регистрации был подан в SEC, но еще не вступил в силу. Этот документ содержит ту же информацию, которая будет найдена в окончательном проспекте эмиссии, за исключением цены предложения, комиссий, андеррайтинга, дилерских скидок и другой соответствующей финансовой информации. Предварительный проспект также известен как красная сельдь, потому что легенда на обложке напечатана красными чернилами.

Показатели интереса

Показателем интереса является заявление инвестора о том, что они могут быть заинтересованы в покупке акций IPO от андеррайтера после того, как безопасность выходит из регистрации. Однако эти декларации не являются юридически обязательными, поскольку продажи запрещены до тех пор, пока регистрация не вступит в силу. Андеррайтеры и члены группы продаж используют предварительный проспект для оценки восприимчивости инвесторов и собирают показания, представляющие интерес.

Заключительный проспект

Когда вступительное заявление вступит в силу, издающая компания вносит изменения в предварительный проспект, чтобы добавить такую ​​важную информацию, как цена предложения и андеррайтинг. Когда окончательный проспект выпущен, брокеры могут принимать заказы на покупку у тех клиентов, которые указали на интерес в период охлаждения. Копия окончательного проспекта должна предшествовать или сопровождать все подтверждения продаж.

Обзор SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) рассматривает каждый проспект, чтобы гарантировать, что он содержит все необходимые существенные факты, но это не гарантирует точность раскрытия. Агентство не одобряет проблему, а просто очищает ее для распространения. SEC не может препятствовать IPO, основанному на качестве предложения, но может потребовать от эмитента раскрытия всех существенных фактов о размещении и компании.

Почему это имеет значение:

Публикация - отличный способ для многих компаний привлечь капитал. Хотя банковский кредит может быть вариантом, он требует ежемесячных выплат по основной и процентной ставке, которые компании, особенно растущие, не привязанные к денежным средствам, не могут рассматривать разумное использование денежных средств. Общественная организация решает эту проблему таким образом, потому что акционеры не требуют ежемесячных денежных выплат или любых платежей, если только это не продается компании.

Однако публикация действительно имеет огромный набор обязанностей, включая фидуциарные обязанности, особые соображения управления и множество требований к раскрытию информации, которые могут быть трудоемкими и дорогостоящими. Публикация также означает адаптацию к освещению аналитика, освещению в СМИ и давлению для решения как краткосрочных, так и долгосрочных тенденций в цене акций.