Определение соответствия с использованием денежного потока и пример

Что это такое:

Подход с денежным потоком - стратегия инвестирования для инвесторов, которым необходимо финансировать ряд будущих потребностей в денежных средствах.

Как это работает (пример):

Стратегии покупки и удержания и индексирования заключаются в создании устойчивой нормы прибыли в портфеле. Но структурированная стратегия портфеля (также называемая специальной стратегией портфеля) предназначена для инвесторов, которые хотят убедиться, что их портфели стоят определенной суммы в определенный момент в будущем, обычно потому, что они должны финансировать будущие расходы, такие как плата за обучение или выход на пенсию.

Согласование денежных потоков является одним из двух видов структурированных портфельных стратегий (другое - иммунизация), и оно предназначено для инвесторов, которым необходимо финансировать ряд будущих расходов. Стратегия иммунизации обычно предназначена для инвесторов, которым необходимо финансировать единовременную будущую ответственность или расходы.

Чтобы реализовать стратегию сопоставления денежных потоков, сначала нужно спрогнозировать свои будущие потребности в денежных средствах. В приведенном ниже примере нам нужно 30 000 долларов США в год 1, 40 000 долларов США в год 2 и 50 000 долларов США в третьем году.

Затем мы покупаем 3-летнюю облигацию (Bond A), которая вернет достаточную сумму и проценты для покрытия наших расходов в 3 год. Предполагая, что ставки в размере 11,11% для трехлетней облигации, нам необходимо инвестировать 45 000 долларов США сегодня, чтобы покрыть наши денежные потребности в третьем году.

Большинство облигаций сбрасывают облигации каждый год, и если предположить, что Bond A не является исключением, мы можем рассчитывать на получение процентных платежей в Годы 1 и 2. Эти выплаты процентов компенсируют часть наших потребностей в денежных средствах за эти годы.

После учета процентов от Bond A, мы по-прежнему остаемся на 35 000 долларов в год 2. Теперь нам нужно выяснить, сколько средств инвестировать в двухлетнюю облигацию (Bond B), чтобы достичь нашей цели в 35 000 долларов. Следуя тем же шагам, которые мы использовали выше, мы можем выяснить процентные платежи и основные суммы, необходимые для удовлетворения наших потребностей в денежных средствах для Годов 1 и 2.

Почему это имеет значение:

При правильном выполнении денежный поток соответствие может обеспечить потрясающую отдачу (и огромное спокойствие) для инвесторов. В конце концов, предполагаемый результат - это портфель доходов, который имеет гарантированный доход за определенный временной горизонт. Но есть и риски.

Например, сопоставление денежных потоков требует от инвестора подсчета и времени его или ее будущих обязательств, что не всегда легко или точно, и для этого часто требуется перерасход средств, чтобы гарантировать, что будущие обязательства покрываются.

Другая уязвимость в этой стратегии заключается в том, что она предполагает, что нет дефолтов. Но, как это почти всегда имеет место, чем ниже качество ценных бумаг, которые приобретает инвестор, тем выше риск, которым эти ценные бумаги несут и чем выше возможный доход (или убыток). Кроме того, использование вызываемых облигаций может добавить потенциал возврата, но если эти ценные бумаги вызывают до их погашения, это может устранить некоторые из ожидаемых купонных платежей.