Определение и пример доверия к канадскому Доходу>

Что это такое:

A Канадский доходный доход - это тип инвестиционного доверия,, активы, приносящие доход, и выплачивает по меньшей мере 90% своих чистых денежных потоков своим единорослым акционерам (акционеры известны как единоличники в доверительном слове). Эти трасты обычно содержат такие активы, как нефть, уголь, природный газ или другие природные ресурсы, которые обычно имеют устойчивый спрос и, следовательно, стабильные доходы.

Как это работает (пример):

Канадские доверительные фонды обычно не имеют руководства или сотрудников, а управляются финансовыми учреждениями. Они не являются ни корпорациями, ни партнерствами. Их распределение обычно происходит ежемесячно или ежеквартально и подобно мажоритарным товариществам (MLP), часть из них считается возвратом капитала, что снижает стоимость затрат инвестора, а не генерирует текущие налоговые обязательства. Канадские доверительные фонды могут уклоняться от налогообложения, тем самым делая эту бизнес-структуру очень привлекательной.

Канадские трасты могут собирать деньги путем выпуска акций или заимствования денег, и они часто используют эти деньги для покупки новых резервов или развития существующих объектов. Эта способность поддерживать и увеличивать распределение на неопределенный срок - вот что делает канадские тресты более привлекательными для многих инвесторов. Однако они обычно не перечисляются на американских биржах (хотя некоторые канадские тресты занесены в список, а это означает, что они торгуют как в Канаде, так и в США), и на их стоимость влияют обменные курсы. Например, если доллар США ослабевает, то канадский доллар стоит больше, и американские инвесторы получают дополнительный удар от обмена валюты.

Но поскольку нефть и газ оцениваются в долларах США, а расходы траста находятся в канадских долларах, падающий доллар США может также сжать прибыль и сократить корпоративные доходы. Например, предположим, что сегодня канадский доллар стоит около 84 центов до 1,00 доллара США. Это означает, что если канадское доверие платит 1,00 долл. На акцию, платеж переводится в 84 цента в валюте США. Если доллар усилится и канадский доллар упадет, тогда вы получите еще меньше. Но если доллар ослабевает, а канадский доллар растет в цене, то инвестор получает более высокий уровень.

Налоговые последствия инвестирования в доверительные отношения роялти сложны. Канадские энергетические тресты, как правило, более эффективны с точки зрения налогообложения, чем трасты США, поскольку они реинвестируют свой денежный поток, в результате чего их дивиденды обычно имеют право на 15-процентную ставку налога на дивиденды. Однако важно отметить, что большинство дивидендных выплат из канадских трестов также облагаются 15% -ным канадским налогом на удержание. Американские инвесторы могут требовать иностранный налоговый кредит в форме IRS 1116, но это может быть затруднено, если инвестор владеет акциями на безналоговой учетной записи ИРА.

Канадские инвестиции предлагают хеджирование против падения доллара США, но для трестов валютная проблема также сложна. Иностранным компаниям сложнее отслеживать, их финансовые показатели отражаются в иностранной валюте, и на их деятельность влияют факторы, о которых не сообщается в новостях в США. Иностранные запасы также несут политический и экономический риск для их родных стран. Кроме того, тикерные символы некоторых канадских трестов варьируются в зависимости от брокера.

В отличие от других ценных бумаг, выплачивающих дивиденды, дивидендная доходность от трестов обычно остается высокой, когда прибыль траста (и, следовательно, цена за единицу) возрастает. Аналогично, когда доходы падают, дивидендные доходы от энергетических трестов обычно страдают. Это происходит потому, что, когда цена базовых активов высока, доверие увеличивает доход, который он должен затем выплачивать. Обратное также верно: более низкие цены на товары означают более низкую прибыль, что означает более низкие распределения и более низкую цену за единицу.

Почему это имеет значение:

Роли доверия распределены более волатильными, чем распределения MLP, поскольку они генерируют доход непосредственно из производства товаров, которые очень чувствительны к цене. Хотя это означает больший риск для инвестора, доверительные отношения в отношении роялти также являются способом участия на товарных рынках без выхода на рынок фьючерсов. Независимо от того, что некоторые инвесторы с доходом могут найти жесткую корреляцию товаров, а волатильность распределения слишком рискованна, даже если этот риск можно смягчить путем диверсификации.

Важно отметить, что канадские доверительные фонды отличаются от американских доверительных доверительных фондов.

Американские доверительные фонды обычно фокусируются на поддержании своих существующих активов, а не на капитальных расходах. Как правило, они распределяют наличные деньги до тех пор, пока не будут исчерпаны их активы в области природных ресурсов (поэтому важно знание резервов конкретного треста). Высокая выплата американских трестов может быть привлекательной в краткосрочной перспективе, но недостатком является то, что она оставляет трасты с очень небольшими денежными средствами для будущего роста.

Распределения из американских доверительных фондов облагаются налогом как регулярный доход, а не на более низкие 15% ставка налога на дивиденды и инвесторы могут подать налоговые декларации в государствах, где действует доверие. К счастью, инвесторы не платят налоги за часть этих распределений, пока они не продадут свои подразделения. Unitholders также имеют право на определенные вычеты, основанные на амортизации активов траста.