Определение риска риска и пример
РС DONI ft Ð¢Ð¸Ð¼Ð°Ñ Ð¸ Ð Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð° Ð Ñ ÐµÐ¼Ñ ÐµÑ Ð° клипа, 2014
Оглавление:
Что это такое:
Фактор риска - это риск того, что эмитент облигаций выкупит свои облигации до того, как они созреют.
Как это работает (пример):
Некоторые облигации являются вызываемыми, то есть эмитент имеет право вызывать или выкупить все или некоторые облигации до их погашения. Это часто происходит, когда процентные ставки риска падают. Например, рассмотрим 10-летнюю 10-процентную купонную облигацию, выпущенную компанией XYZ. Предположительно, компания XYZ выпустила долг по преобладающим рыночным ставкам. Но со временем рыночные ставки могут измениться. Если ставки упадут до 5%, а облигации будут непогашенными, компания XYZ будет платить вдвое больше текущей процентной ставки. Очевидно, что эта ситуация стоит денег компании XYZ, и если она может назвать долг и переиздать ее по более низкой ставке 5%, она, вероятно, сделает это.
Почему это имеет значение:
риск звонка приводит к реинвестированию риск. В нашем примере требование о предоставлении услуг XYZ означает, что у держателей облигаций больше нет обещания 10-летних 10% -ных выплат процентов. Таким образом, если компания XYZ называет свои облигации, держатели облигаций получат свою основную прибыль (плюс премию за вызов), но тогда им придется реинвестировать эти деньги в более низкую процентную ставку. Тогда может оказаться трудным, если не невозможным, найти другие инвестиции с доходностью, столь же высокие, как облигации компании XYZ.
В конечном итоге инвесторы могут устранить риск звонка, избегая облигаций, не подлежащих вызову. Однако, если инвестор получает достаточную компенсацию за риск звонка, вызываемые облигации могут быть отличным способом получения высокой доходности.
