Определение защиты и пример защиты вызовов
Оглавление:
Что это такое:
Защита вызовов - это период времени, в течение которого эмитент облигаций не может позвонить или выкупить, связь.
Как это работает (пример):
Защита вызовов описывается в объявлении облигации с возможностью вызова. Вызываемые корпоративные и муниципальные облигации обычно имеют 10 лет защиты вызовов. Например, предположим, что компания XYZ выпускает облигацию на 10%, 20 лет в 2000 году. Если облигация имеет 10 лет защиты от звонков, это означает, что компания XYZ не может называть облигацию по крайней мере до 2010 года. Если процентные ставки упадут до 5 % в течение первых 10 лет жизни облигационной компании XYZ, защита звонков позволяет держателям облигаций блокировать доходность выше рыночной (т. е. 10% до 2010 года, а не 5%).
Почему это Вопросы:
Защита звонков может оказаться чрезвычайно выгодной для держателей облигаций, когда процентные ставки падают. Помните, что для эмитентов существует сильный стимул вызывать высокоскоростные облигации и переиздавать облигации с более низкой ставкой.
Важно отметить, что защита вызовов - это не то же самое, что защита от возврата. MIT запрещает эмитенту выкупать облигации с доходами от более низкой стоимости долга, но не запрещает эмитенту выкупа облигаций по другим причинам.
