Покупка дешевой продукции приводит к большим вознаграждениям

Каждый любит сделку.

Ценности инвесторы ничем не отличаются. Они знают, что если они покупают со скидкой, они достигают двух важных целей. Во-первых, они снижают риск потери убытков. Во-вторых, они увеличивают свой потенциальный доход, когда они продают.

Покупка со скидкой означает, что вам нужно сделать домашнее задание и быть терпеливым для правильной возможности прийти.

Маржа безопасности

Фраза «маржа безопасность "был первоначально придуман Бенджамином Грэмом, отцом инвестирования в ценности. Он считал, что, создав с запасом безопасности, инвестор уменьшит риск принятия неправильного решения об инвестировании. Ценностные инвесторы считают, что каждая акция имеет две ценности: рыночную стоимость и внутреннюю стоимость. Рынок присваивает каждому активу значение, основанное на спросе и спросе (его цена). Но цена может отклоняться от фактической стоимости акции, что можно вывести путем оценки будущих денежных потоков и дисконтирования их до сегодняшних долларов.

Поскольку внутренняя ценность, как известно, трудно оценить точно, с запасом безопасности обеспечивает дополнительную защиту для вашей покупки. Если вы оцениваете внутреннюю стоимость акции как 15 долларов США, вы можете решить, что для учета просчетов вы будете покупать, только если акции достигнут 12 долларов. Вы создали запас прочности в размере 3 долларов.

Сохранение капитала является одним из основных принципов инвестирования в стоимость. Когда вы покупаете акции со скидкой, вы делаете важный шаг к уменьшению риска потери капитала. Любые убытки, связанные с инвестиционным капиталом, требуют от вас получить значительно более высокую доходность, чтобы вернуться к прежнему.

Чем рискованнее акции, тем выше уровень безопасности, который должен требовать инвестор перед покупкой. Одним из способов определения надлежащей нормы безопасности является помнить, что владение акциями компании более рискованно, чем владение государственными облигациями. Таким образом, доходность акций должна быть выше нормы доходности по государственным облигациям.

Например, предположим, что текущая доходность по 10-летним государственным облигациям составляет 4%. Компания, которую вы рассматриваете, опубликовала прибыль в размере 1,80 долл. За акцию, а ее акции продаются по цене 20 долл. За акцию. Его доходность (EPS) составляет 9%. В этом случае акции генерируют на 5% больше прибыли, чем десятилетняя государственная облигация. Если вы считаете, что компания может продолжать генерировать EPS в размере 1,80 долл. США или выше, это может быть достаточным запасом прочности, чтобы оправдать покупку акций.

Более высокие доходы

Чем выше цена, которую вы платите за акции, тем ниже которую вы должны ожидать. Например, предположим, что ваш анализ показывает, что внутренняя стоимость акции составляет 50 долларов США. Если вы заплатите 75 долларов США, вы ставите на то, что либо: а) что-то произойдет, чтобы значительно увеличить внутреннюю стоимость акции, или б) вы найдете кого-то другого, чтобы купить завышенный запас более чем на 75 долларов США (часто называемый «более глупой теорией»), В любом случае, вы рискуете.

Инвесторы с ценными бумагами отказываются покупать по цене 75 долларов США и даже откажутся покупать по цене 50 долларов США. Ценностные инвесторы всегда хотят покупать со скидкой. Если вы подождете, пока цена упадет до 35 долларов, и вы уверены, что внутренняя стоимость по-прежнему составляет 50 долларов, вы выполнили стратегию до совершенства. Если акция вернется к своей внутренней стоимости в 50 долларов, вы просто заработали себе здоровый доход + 43%.

В любое время, когда вы можете купить с существенной скидкой, вы увеличиваете потенциал для более высокой прибыли. Как показано в таблице ниже, когда вы избиваете рынок хотя бы небольшим процентом, это оказывает значительное влияние на стоимость вашего портфеля с течением времени.

Терпение - это прибыльная добродетель

Ожидание сделки требует терпения. Вам не нужно качать на каждом поле. Если вы не можете ждать, отступите и просмотрите свой анализ справедливой стоимости компании. Это помогает контролировать вашу инвестиционную дисциплину.

Нетерпеливые инвесторы, которые не выполняют свою дисциплину, будут испытывать более низкую отдачу от своего портфеля. Те, кто держит свои эмоции под контролем и ждут правильной цены, получают лучшие результаты

Когда вы покупаете со скидкой, вы снижаете риск ошибки и увеличиваете потенциал более высокой прибыли. Хотя это требует терпения, награды в конце этого стоят.