Делают ли поведенческие финансы и инвестиции в влияние?

Фонд Vital Capital является фондом прямых инвестиций, который инвестирует в сообщества и семьи в развивающихся африканских странах. Он рассчитывает получить как минимум рыночную доходность своих инвестиций. Несмотря на то, что многие инвесторы, такие как Vital Capital, обещают рыночную ставку или почти рыночную доходность своих инвестиций, многие основные инвесторы по-прежнему опасаются инвестиционного эффекта. Как повлиять на инвесторов сделать свои средства или продукты более привлекательными для инвесторов? Должны ли инвесторы стремиться сделать свои средства и продукты более привлекательными?

Ответ может заключаться в поведенческом финансировании, но прежде чем мы начнем, имеет смысл сначала разобраться в некоторых поведенческих финансах и основах инвестирования:

Что такое поведенческое финансирование?

Поведенческое финансирование объединяет когнитивную и поведенческую психологию с экономикой и финансами. До появления поведенческих финансов большинство экономистов и инвесторов подписались на гипотезу эффективных рынков, которая предполагает, что все участники рынка являются рациональными, максимально увеличивающими акцию. В реальном мире инвесторы часто занимаются иррациональным поведением, а использование поведенческих финансов направлено на объяснение этих иррациональных действий.

Некоторые инвесторы стремились применять принципы поведенческого финансирования к своим стратегиям инвестирования. Они стремятся найти активы, которые недооцениваются из-за иррациональных тенденций, таких как последующие толпы или чрезмерная реакция на колебания рынка. Тем не менее, эффективность инвестиционных стратегий по инвестиционным финансам все еще определяется.

Что такое инвестирование?

Как и поведенческое финансирование, инвестиционное вложение - это сочетание двух якобы противоположностей: финансов и филантропии. Благодаря своим инвестициям, влияние инвесторов надеется создать измеримые социальные, экологические или культурные изменения и сохранить капитал или заработать деньги. В отличие от традиционных инвестиций, инвестиционные инвестиции имеют как цели, так и финансовые цели. Если инвестиции не достигнут обеих целей, это не будет считаться успешным.

Как эти двое идут вместе?

Потенциальные инвесторы, как инвесторы, так и традиционные инвесторы, могут помочь минимизировать переоценку или недооценку рисков. Ударные инвесторы могут использовать принципы поведенческого финансирования, чтобы лучше управлять своими ожиданиями, тем более, что они должны манипулировать как своими целевыми показателями, так и их финансовыми целями. Ударные инвесторы могут использовать принципы поведенческого финансирования, чтобы лучше продавать свои средства и продукты для привлечения традиционных инвесторов.

Поведенческие финансы также могут сыграть определенную роль в некоторых инвестиционных стратегиях инвесторов. Некоторые инвесторы-инвесторы считают, что, поскольку у них есть разные показатели для оценки активов, они смогут найти недооцененные активы, которые избегают традиционные инвесторы. Например, традиционный инвестор может избежать инвестирования в развитие жилья с низким доходом, даже если инвестиции обещали быть прибыльными, потому что это просто кажется как плохая инвестиция. С другой стороны, влиятельный инвестор не будет затронут иррациональными зависаниями традиционных инвесторов.

Итак, какую роль играют поведенческие финансы в инвестициях при инвестировании? Investmentmatome обратился к экспертам за их мнениями:

• Профессор Херш Шефрин, профессор финансов Университета Санта-Клары Марио Л. Белотти, считает, что принципы поведенческого финансирования помогут тем, кто заинтересован в инвестировании в процесс принятия решений, принять более правильные решения:

Investmentmatome: Как вы думаете, что инновации в поведенческом финансировании могут помочь в расширении инвестиций в инвестиции? Как вы думаете, поведенческие финансы помогают найти лучший актив для инвестиций в инвестиции?

Херш Шефрин: Эта пара вопросов относится к трем поведенческим концепциям: знакомство, обрамление и страх. Эти 3F являются родными для тех инвесторов, которые искренне заинтересованы в том, чтобы их инвестиции создавали социальную ценность, но которые воздерживаются от инвестиций в инвестиции, поскольку они формируют чрезмерные оценки связанных с этим рисков. Что касается первого вопроса, то короткий ответ заключается в том, чтобы сделать инвестиционный вклад знакомым, обратив внимание на деятельность, чтобы подчеркнуть сходство с другими типами инвестиций. Во-вторых, путем поиска областей, где необоснованный страх заставил других инвесторов уклоняться, а не смотреть глубже на возможности создания социальной ценности, если не финансовой ценности. Тем не менее, здесь есть проблема с Goldilocks, о том, чтобы найти чашу с кашей только с правильной температурой, не слишком жаркую и не слишком холодную, но в самый раз. Поиск - это не то же самое, что найти. Поведенческие исследования предупреждают нас, что некоторые инвесторы-инвесторы будут недооценивать риски инвестиционного воздействия, так же как другие переоценивают риски.

NW: Принципы инвестиционного инвестирования делают классы активов, которые считаются рискованными традиционными финансами, более приемлемы для влиятельных инвесторов?

HS: Да, потому что возможность создания социальной ценности увеличивает финансовую отдачу, фактор, часто игнорируемый традиционной моделью. Для истинного инвестора воздействия создание социальной ценности может компенсировать более низкие доходы, хотя требуемая степень компенсации будет варьироваться от инвестора до инвестора.

NW: Как поведенческие финансы помогают объяснить различия между традиционными инвестиционными стратегиями и стратегиями инвестирования инвестиций?

HS: Подчеркивая компонент социальной ценности для инвестиций, эта доходность и риск включают более чем долларовые прибыли и волатильность.

NW: Как поведенческие финансы влияют на понятие риска в отношении инвестиций в воздействие? Другими словами, как оценивается риск при инвестировании инвестиций, а не в традиционные инвестиции?

HS: В поведенческой структуре риск лишь частично связан с волатильностью. Это также касается вероятности пропущенных целей, будь то финансовых или социальных. И постановка целей дает смысл тому, что влияет на инвестиции.

• Профессор Меир Статман, профессор финансов Университета Санта-Клары Гленн Климек, считает, что те, кто утверждает, что поведенческие финансы помогут влиять на инвесторов, обнаруживают неправильные активы, ошибочны:

NW: Принципы инвестиционной привлекательности помогают менеджерам портфеля найти неправильные активы или сделки, которые традиционные инвесторы могут не найти?

Меир Статман: Я так не понимаю. Я думаю, что есть откровенно слишком много желаемого за действительное и лицемерие, если можно так выразиться, что происходит в сообществе, влияющем на инвестиции. Это действительно похоже на то, что вы должны управлять благотворительностью как бизнесом, и вам нужно найти внутреннюю норму прибыли, которая является как балоней, так и безразличной и бесчувственной.

Когда вы помогаете окружающей среде и теряете деньги в этом процессе, вы получаете теплое свечение. Я думаю, что существует тенденция недооценивать компромисс между деньгами и теплым свечением. Я думаю, что это слишком плохо. Я говорил о понятии альфа-искателей. Я думаю, что слишком многие из менеджеров денег фактически испортили социально ответственное инвестиционное сообщество, пообещав, что они не только добьются успеха, но и получат высокую прибыль. В конце концов они получат низкую прибыль, и это будут менеджеры денег, которые получат высокую прибыль за счет сборов.

Ударные инвесторы не должны рассчитывать получить высокую прибыль и не должны ожидать, что есть некоторые искатели прибыли, которые есть настолько глупы, что не видят этого. Пропагандисты Goldman Sachs и т. Д. Довольно резкие. Если есть что-то, что может сделать их деньги, им все равно, если это будет социально ответственным - это будет хорошо, но им все равно. Идея о том, что есть некоторые инвестиции, которые действительно выгодны и что только социальное воздействие, которое люди могут видеть в них, нереалистично.

NW: Мы много говорим о том, как альфа-искатели разлагают влияние на инвестиции. Что вы думаете о том, что они необходимы для привлечения розничных инвесторов и капитала?

МИЗ: Это действительно то, что неправильно. Я думаю о том, как инвестировать в то, что раньше было довольно маленькой церковью. Это фактически началось с религиозного движения. Теперь, когда я говорю, что индустрия была захвачена альфа-искателями, она фактически расширила церковь, ослабив ее. Например: «О, вы можете просто приехать на Йом-Кипур или Пасху. Неважно, вам не нужно держать кошерную, вам не нужно ничего отказываться во время предоставления кредита. Просто приходите, как и вы. Я думаю, что это действительно больше бремя, чем польза. Я думаю, что лучше честно прийти к людям и сказать, что это случай, когда вы получите более низкую отдачу, но вы собираетесь делать добро для других, и вы будете довольны этим. Если я дам деньги, которые дают беспроцентные займы бедным, я собираюсь получить нулевой доход и, вероятно, отрицательные доходы, если они не окупятся. Это не способ сделать верхний доллар.

NW: Знаете ли вы какое-либо влияние на инвестиционные фонды, которые используют идеи поведенческого финансирования в моделях?

МИЗ: Нет. Я видел некоторые средства, которые пытались это сделать. Я даже не хочу упоминать имена. Я просто не думаю, что многие из них. Вы расширяете его до розничного инвестора, но расширяете его таким образом, который не подходит никому, кто-я не знаю, как вы его называете, - просто честный.

• Профессор Терранс Одеан, профессор Фонда семьи Радд в школе бизнеса Haas Berkeley, не считает, что принципы поведенческого финансирования помогут влиять на инвесторов:

«Я раньше не думал о последствиях поведенческого финансирования для инвестирования вложений. Никаких существенных последствий для меня не возникает. Очевидно, что риск и вознаграждение сложнее для инвестора-инвестора, поскольку она воспринимает потенциальное положительное влияние своих инвестиций как награду, а также осознает, что компании, в которые она инвестирует, могут помочь смягчить риски, которые несет общество. Таким образом, риск и вознаграждение имеют денежные и социальные показатели.

«Хотя влияние инвестиций будет отличаться от традиционного инвестирования в стратегию, я не вижу поведенческой стороны в качестве первого порядка. Вторичные соображения могут заключаться в том, что люди сосредотачиваются на особенно заметных или доступных инвестиционных возможностях, которые не обязательно являются теми, кто имеет наибольший потенциал для позитивных изменений.

«Я сомневаюсь, что вложение инвестиций значительно снизит самоуверенность или толпу. Толпа изменится так же, как и убеждения, относительно которых человек слишком самоуверен. Хотя я понимаю желание покупать акции в компаниях, которые делают хорошие, небольшие покупки акций на вторичных рынках не будут драматически влиять на стоимость капитала большинства компаний. Некоторые инвесторы с небольшим влиянием могут быть слишком самоуверенными в отношении влияния своих инвестиций ».

Подробнее от Investmentmatome:

• Как открыть онлайн-брокерскую учетную запись в 5 шагах

• Исследование: 81% американцев не знают, как открыть онлайн-брокерскую учетную запись

• Лучшие интернет-брокеры для биржевой торговли

Rich and Poor United фото от CreativeCommons