После огромного распродажи, вот где заголовок рынка |

Откат почти на 2% для S & P 500 shouldn ' это вызывает большую озабоченность. Тот факт, что индекс вырос в течение пяти месяцев подряд перед откатом, свидетельствует о том, что часть прибыли была запоздалой.

Но это жестокий характер распродажи на конец месяца, в которой есть всеобщее внимание. То, что сначала начиналось с того, что слабость в маленьких шапках теперь распространяется на запасы средней и большой капитализации.

Вопрос о разуме каждого: идет ли рынок к более сильным падениям в ближайшие недели и месяцы, или это просто назад, заполнение на пути к новым новым максимумам? Чтобы ответить на этот вопрос, давайте посмотрим на факторы толчка и нагрузки на рынке и посмотрим, где они могут нас вести.

В последние недели была некоторая озабоченность тем, что экономика США остается на неустойчивой почве. В некоторых случаях мы видели упоминание о возможной рецессии в США в ближайшие кварталы. Этот взгляд кажется несогласным. В широком спектре отчетов говорится, что экономика США готова к росту ВВП в 3% диапазона во второй половине года и, возможно, в 2014 году.

Ключевые положительные моменты: рост занятости остается надежным, продажи автомобилей в июле остались твердыми, а прибыль корпораций в приличной форме (на 10% во втором квартале по сравнению с прошлым годом, когда финансовые показатели исключены).

С отрицательной стороны все важные жилищные сектора не могут достичь подъема и промышленные фирмы сообщили о довольно спокойных результатах за второй квартал, что свидетельствует о том, что долгожданный бум в капитальных расходах еще не реализован.

Тем не менее, инвесторы могут сосредоточиться на паре других факторов, которые могут сорвать текущий бычий рынок. Во-первых, это время повышения процентных ставок. Я все еще думаю, что Федеральная резервная система начнет повышать ставки намного раньше, чем предполагают в настоящее время прогнозы консенсуса. И рынок, скорее всего, испытает большую изменчивость, если эта линия мышления войдет в моду.

Но это не должно означать конца бычьего рынка. Рынок может поглощать более высокие ставки, потому что они начинаются с такого низкого места, и в любом случае повышение ставок будет медленным, а не быстрым.

Вынос? Не бойтесь ФРС, даже если инвесторы слишком довольны этой проблемой.

Говоря о процентных ставках, трудно понять, почему кривая доходности не начала скатываться вверх, что почти всегда происходит, когда экономика укрепление. Либо постоянный лимит ликвидности ФРС (он все равно продолжает удерживать облигации, в конце концов) держит крышу на длинных ставках, или основная экономика действительно обеспокоена.

Инвесторы с нетерпением ожидают конца покупки облигаций в ближайшие месяцы, чтобы увидеть если кривая доходности начнет возвращаться к нормальной форме. (Примечательно, что несмотря на то, что безопасные облигации, такие как 10-летнее казначейство, держат свои собственные, в последние недели набирают негативные облигации, поскольку они плохо расположены для этого этапа экономического цикла.)

Еще одна важная задача для инвесторов: Европа, которая была предметом ряда конференций.

Как я уже отмечал несколько недель назад, несколько крупных европейских экономик замедляются, и это одно из мест, где страхи рецессии не ущемляются. Если Европа еще больше ослабеет, неясно, будут ли американские инвесторы отмахиваться от нее как имеющие малое влияние на экономику США - или рассматривать ее как сопротивление, которое оказывает давление на многие американские компании.

В настоящее время большинство инвесторов по-прежнему сосредоточено на экономики США, которая в июле обеспечила еще один раунд стабильного роста занятости. Отчет о рабочих местах, который говорит о том, что экономика не слишком жаркая или слишком холодная, - это то, что нужно рынку, поскольку оно стабилизировалось в пятницу после резкого падения в четверг.

Если бы отчет о рабочих местах не был настолько мягким, и рынки в пятницу продемонстрировали еще одно сильное падение, этап будет настроен на особенно сложную неделю вперед.

Ключевая проблема: уровни задолженности по марже остаются слишком высокими, что может оказаться катастрофическим, когда рынок начнет цикл распродаж. Это не глубокая забота, по крайней мере, еще нет.

Тем не менее, август часто является слабым месяцем для рынка, потому что трейдеры обычно стремятся урезать позиции, а не добавлять к ним раньше своего отпуска.

Одним из основных рисков для этого рынка является цикл продаж, который приводит к менталитету стада - - и маржинальные вызовы.

Риски для рассмотрения: В качестве риска роста продолжающийся рост выкупа и дивидендной активности продолжает стимулировать акции, и пока Европа еще не ослабевает, рост США экономика может снова вернуть инвесторов к оптимистическому наклону.

Действия, которые нужно предпринять -> Добавьте все встречные ветры и попутные ветры, и план действий становится запутанным. Это доказывает стратегию постоянных наблюдений и ожидания, чтобы увидеть, как это текущее колебание рынка разыгрывается. Несколько дней назад я отметил, что я смотрю Расселл 2000, который недавно стоял в 1120 году. 1100 район является решающим критерием поддержки, так как покупатели dip покупали несколько раз в этом году, когда небольшие шапки упали до этого уровня. Если покупатели падения не будут вступать в следующий раз, когда Рассел проверяет 1100, это говорит о том, что мы могли бы продолжить дальнейший рост.