Почему вы должны быть обеспокоены волатильностью

Жизнь полна рисков и наград. Вы передаете свой iPad плачущему ребенку, надеясь, что видео успокоит его: вознаграждение. Вместо этого он бросает iPad по комнате, как фризби: риск.

Такие риски и вознаграждения, по большей части, ясны и поддаются измерению. Но это не всегда так, когда дело касается инвестиций.

Специалисты по инвестициям обычно сообщают о рисках на рынках, портфелях и инвестициях посредством использования таких терминов, как волатильность, дисперсия, а также стандартное отклонение, Каждый из них относится к тому, как доходность рынка, портфеля или инвестиций варьировалась от исторического значения.

В каждой ситуации необходимо идентифицировать фактические риски и персонализировать то, что интересует инвестор. При инвестировании я мог бы не потерять деньги, но также хочу достичь своих целей. Волатильность - это затраты на потенциально более высокую прибыль, и существуют определенные риски, связанные с волатильностью. Ниже перечислены некоторые из этих рисков.

Победа, не проигрывающая

Более высокие максимумы и более низкие минимумы приводят к большей волатильности. Рассмотрим, какие высоко инвестиции должны были компенсировать предыдущий низкий: 5% -ный убыток требует следующего 5,3% -ного выигрыша для безубыточности; 15% -ный убыток требует 17,7% прироста; 30% -ная потеря требует 42,9% прироста; и 50% -ный убыток требует 100% -ного выигрыша.

Поскольку возврат должен был прорваться даже при резком увеличении потерь, вы должны подчеркнуть сохранение капитала. Восхождение в гору может серьезно ухудшить вашу способность сочетать доходность, которая является одним из ключевых компонентов для создания значительного богатства.

Влияние денежных потоков

В реальном мире инвестиции производятся таким образом, что их можно продавать позже для достижения цели. В приведенном выше примере не учитывается, продолжают ли инвесторы делать эти инвестиции (вносить взносы) или продавать их (снимая). Сроки внесения взносов и снятия средств вместе с основной волатильностью актива могут существенно повлиять на конечную стоимость вашего портфеля.

Как правило, когда вы регулярно вносите взносы в портфель или инвестиции, вы можете принять некоторую волатильность (см. Усреднение по долларовой стоимости). Когда делаются распределения, противоположное, как правило, верно.

При выходе на пенсию инвестору может потребоваться фиксированный отчисления каждый месяц на расходы, независимо от эффективности базового портфеля. Если сумма остатка в долларах одинакова, темпы истощения портфеля снижаются, когда производительность хороша и увеличивается, когда это не так хорошо. Проще говоря, если портфель снижается на 50%, а сумма вывода остается неизменной, тогда коэффициент распределения фактически удваивается.

Вот почему инвесторы, приближающиеся к отставке, как правило, должны быть более разумными в отношении управления волатильностью, в то время как более молодые инвесторы с более длинными временными горизонтами могут принять больше риска.

Совет по финансовому планированию: Ограничивая финансовые обязательства при выходе на пенсию, такие как ипотечные и автомобильные платежи, инвесторы могут поддерживать гибкий план вывода средств, который корректируется с изменчивостью роста и падения. Во время спада на рынке 2008-2009 годов способность удерживать вложенные средства, а не быть вынуждена отойти на дне рынка, позволила бы инвестору участвовать в бычьем рынке последних шести лет.

Разброс стока

Рассмотрим самый экстремальный пример, описанный в разделе «Победа, а не проигрыш»: если в первый год инвестиции потеряют 50%, в следующем году потребуется 100% возврат, чтобы вернуться к первоначальной стоимости инвестиций. И наоборот, если в первый год будет 100% -ный прирост, 50% -ный убыток в следующем году подорвет весь выигрыш.

При рассмотрении этих инвестиций существует два способа анализа и оценки эффективности.

Арифметические и геометрические средние

среднее арифметическое является простой средней доходностью инвестиций за данный момент времени. В этом случае:

Не признавая порядок возврата и эффект компаундирования, можно подумать, что эти инвестиции в среднем составляют 25% прибыли и являются домашним бегом. Однако, как мы знаем из приведенного выше примера, конечное значение фактически равно нулю. Значит, не должно быть нуля?

Именно здесь среднее геометрическое вступает в игру.

Разница между арифметическими и геометрическими средними называется разброс. По мере того, как изменение отдачи становится больше, неточности между этими средними доходами становятся более выраженными. Другими словами, когда инвестиции, рынки или портфели сильно размахивают, снижение доходности чаще встречается.

Куда пойти отсюда?

Вышеприведенные примеры иллюстрируют, почему консультанты тратят время и ресурсы на оптимизацию волатильности. Самый важный шаг к пониманию того, как вы должны относиться к инвестиционному риску, - это учет ваших финансовых активов, а затем присвоение целей этим активам. С учетом этих целей и с помощью финансового консультанта вы можете установить стратегию, которая подходит именно вам.