Master Limited Partnerships: высокодоходный любимый для растущих дивидендов

Еще в 1986 году комета Галлея пронеслась по небу, Билл Бакнер сломал сердца поклонников Red Sox в World Series, и правительство США приняло знаковый акт налоговой реформы.

Возможно, вы не помните это последнее событие, но это оказало глубокое влияние на миллионы инвесторов. Этот конкретный законопроект создал специальную налоговую лазейку для избранной группы компаний, известных как партнерские товарищества с ограниченной ответственностью (MLP).

Чтобы стимулировать развитие жизненно важных энергетических активов инфраструктуры, Конгресс по существу предоставил этим предприятиям освобождение от федеральных подоходных налогов, Но благоприятный налоговый режим - это единственная причина, по которой инвесторы по доходу собрались в эту группу.

Притягательность заключается в очень стабильной бизнес-модели MLP, двузначной доходности и их способности ежегодно получать скидки.

Подавляющее большинство МЛП работают в энергетическом бизнесе. Эти компании владеют и эксплуатируют сети от трубопроводов до терминалов сжиженного природного газа (LNG), которые транспортируют, обрабатывают и хранят сырую нефть, природный газ и нефтепродукты.

Короче говоря, эти критические «средние» функции служат важным звеном в цепочке, позволяющей производителям нефти и газа выводить свою продукцию с земли на рынок. И этот бизнес имеет некоторые весьма привлекательные особенности:

- Помимо регулярного обслуживания, трубопроводы и другие объекты не требуют многого на пути текущих капитальных затрат и могут оставаться на службе в течение десятилетий.

- Большинство компаний заселили разные территории, а так как перекрывающиеся трубопроводы редки, конкуренция во многих регионах имеет тенденцию быть минимальной.

- В отличие от других секторов, разрушительные новые технологии и устаревание продуктов не очень опасны - трубопроводы в скором времени не выйдут из моды.

- В целом доход MLP во многом зависит от объема нефти и газа, протекающих через систему, а не цен на основные товары.

- Трубопроводы, пересекающие государственные линии, часто регулируются на федеральном уровне, причем ставки привязаны к Индексу цен производителей, поэтому тарифы более высокие с течением времени, чтобы соответствовать инфляции.

Поскольку МЛП не участвуют в фактическом производстве и продажа товаров, многие трубопроводы rs мало заботятся о ценах на сырьевые товары. До тех пор, пока нефть и газ протекают через систему, ответственная компания хорошо компенсирует свои услуги.

Очень немногие отрасли промышленности могут рассчитывать на неупругий спрос, естественные барьеры для входа, сильные операционные рычаги и частичную изоляцию от колебаний цен, Поэтому неудивительно, что MLP известны своей способностью генерировать высоко стабильные и предсказуемые денежные потоки как в хорошие, так и в плохие времена.

И так же, как коммунальные услуги, эти зрелые компании обычно распределяют свою прибыль акционерам (технически известным как «unitholders») в партнерстве lingo), как только они их принимают. На самом деле, MLP обычно распределяют около 90% своих денежных потоков каждый квартал - и в этом случае дядя Сэм не берет сокращения выручки.

Товар цены могут колебаться дико изо дня в день, но спрос на сырую нефть и природный газ достаточно высок и растет с каждым годом устойчивым темпом. Большинство экспертов согласны с тем, что мировое потребление нефти (которое сейчас составляет 85 миллионов баррелей в день) будет продолжать увеличиваться с ежегодным клипом + 1,25% в течение следующих 20 лет.

Это может показаться не очень большим, но считают, что большинство МЛП заняты приобретением. Расширяя трубопроводные системы, фирмы могут забирать больше денег, даже если объем продукта остается плоским.

Больше наличных денег в казну компании означает, что распределение дивидендов может продолжать увеличиваться. В течение последнего десятилетия МЛП постепенно увеличивали спрос, встроенные корректировки инфляции и миллиарды проектов расширения в надежное среднегодовое увеличение распределения более чем на +7%.

Я был бы упущен, если бы не упомянул, что при всех своих преимуществах МЛП могут создавать головные боли в налоговое время. Распределения обычно представляют собой смесь чистого дохода и возврата капитала (надбавка за амортизирующие активы). Для получения дополнительной информации этот учебник может помочь.

К счастью, те, кто инвестирует в этот сектор через фонд, а не отдельные акции, могут обойти большинство этих осложнений. Тем не менее, вы можете посоветоваться с вашим налоговым консультантом перед тем, как инвестировать.

В любом случае легко понять, почему MLP ценятся за их уникальное сочетание стабильности, доходов и роста. Вероятно, никогда не было лучшего времени для инвестиций в этот привлекательный сектор.