Альфа и Омега: Ищу Альфу, Микрон и Дэвид Эйнхорн

Еще в ноябре 2013 года анонимный вкладчик Seeking Alpha опубликовал не столь загадочный отзыв о крупном хедж-фонде, планирующем покупку акций Micron Technology (NASDAQ: MU). В комментариях один читатель догадался о Greenlight Capital, LLC, на который анонимный вкладчик ответил и подтвердил. Акции Micron начали летать, как горячие пирожки, и цены выросли, а это означало, что Greenlight фактически купил акции, они заплатили за них больше.

Но, конечно, это намного больше, чем это. Прочтите ниже, чтобы узнать, что происходит с Einhorn vs. Valuable Insights.

Итак, в чем дело? Дэвид Эйнхорн ли судит людей влево и вправо?

Во-первых, Greenlight Capital, LLC, не подает иск на поиск самой альфы и не подает в суд на блоггера. Они обратились с просьбой о поиске альфы для личности отдельного вкладчика, чтобы впоследствии они могли подать в суд на человека. Кто не блоггер. Если это имеет смысл.

Greenlight утверждает, что сообщение «Seeking Alpha» вызвало рост цен на акции Micron, оценивая их в десятки тысяч долларов, и далее утверждает, что инсайдер, юридически связанный соглашением о конфиденциальности, умышленно просочился в информацию.

Позиция Эйнхорна и последующие юридические действия Greenlight Capital были встречены скептицизмом, что вполне понятно. Откровенный пария индустрии хедж-фондов (и автор бестселлера New York Times) не уклоняется от внимания. Чтобы усложнить дело, инвестиционная стратегия Айнхорна обычно характеризуется как активист, а это означает, что может быть немного трудно точно определить его мотивацию за сильно оглашенными ходами.

Несколько новостных изданий упоминали Первую поправку, но это действительно не проблема свободы слова. Дело не в том, чтобы сказать что-то, с чем не согласен богатый парень. В конечном итоге это касается инсайдерской торговли.

Хм.,, Итак, кто знал об этом микроне?

Хедж-фонды перечисляют свои инвестиционные холдинги в проспекте эмиссии, предоставляемые потенциальным и текущим инвесторам в фонде. Но они обычно публикуются ежеквартально или раз в два года, а не сразу после покупки или продажи. В этом случае Greenlight утверждает, что только лица, знающие акции Micron, были юридически обязаны молчать об этом.

В соответствии с петицией о раскрытии информации о предварительных действиях, поданной Greenlight 13 февраля 2014 года, в Верховном суде Нью-Йорка:

«.,, единственными лицами, которые на законных основаниях владели информацией о позиции Greenlight в Micron, были лица с контрактной, фидуциарной или другой обязанностью поддерживать конфиденциальность позиции Greenlight: сотрудники Greenlight, адвокаты, премьер-лидеры и исполнители брокеров и другие агенты ».

В принципе, у Einhorn есть законная точка. Руководители хедж-фондов - опытная группа, а сложные инвесторы понимают силу PR, когда дело доходит до фондового рынка. Поиск Alpha принимает статьи из сильно неподтвержденного стабильного «вкладчиков», что делает возможным, что опытный сторонник Micron решил отправить сообщение для личной выгоды.

Так что это немного подстрекательски, чтобы чрезмерно упростить эту проблему, как подавать в суд на блоггера. Это не блоггер, так как большинство людей думают об этом термине, но то, что ищет альфа, называет «вкладчиком». Это в основном означает, что кто-то может представлять и публиковать статью - вы, ваша бабушка или ваш биржевой маклер - при условии, что они зарегистрируйтесь на сайте. Слушай свою бабушку, у нее наверняка есть хорошие советы.

Подождите. Кто написал этот скандальный пост, точно?

Сомнительный вкладчик, о котором идет речь, «Ценные идеи», утверждает, что они управляющий фондом с более чем 20-летним опытом. Если это так, возможно, такой ветеран отрасли знал бы, что раскрытие такой информации о Микрон приведет к росту цены акций.

Мнения инвесторов, точные или нет, являются движущей силой для финансовой отрасли. Например, прошедшее десятилетие продемонстрировало силу психологии на фондовом рынке, в сфере недвижимости и инвестиционных фирмах. Поэтому публикация чего-то подобного на сайте, где читатели в основном состоят из розничных инвесторов, почти наверняка будет иметь какое-то влияние.

В принципе, если недобросовестный персонаж попытался повлиять на рыночные цены до того, как информация станет общедоступной, это будет означать инсайдерскую торговлю. И, к сожалению, ценная информация может быть не столь ценной после того, как подала в суд видный хедж-фонд.

Хорошо, так что это какой-то случайный чувак, который утешает конфиденциальную информацию о микронах?

Да, в основном. Это не член прессы, и это не похоже на некоторых активистов прав человека на высоком уровне. В этом случае человек достаточно скромен, чтобы использовать псевдоним «Ценные идеи», который решил поделиться своими новостями с миром, используя поиск альфы в качестве трамплина. Но интересно, хотя он (или она) очень хотел поделиться этой информацией с массами, им было удобно только под фальшивым именем.

Согласно юридическим документам Greenlight Capital, только люди, знающие это событие, были юридически обязаны не говорить об этом. Поэтому использование псевдонима будет иметь большой смысл, если утверждения верны.

Что ищет политика альфы в отношении вкладчиков?

Поиск официальной политики Альфы для авторов, использующих псевдонимы, выглядит следующим образом:

«В то время как поиск редакторов Alpha очень предпочитает, чтобы наши авторы использовали свои настоящие имена, мы признаем, что это не всегда возможно. Из-за правил на рабочем месте или других факторов некоторые участники не могут раскрыть свои настоящие имена. Кроме того, многие известные, ветеранские блогеры на фондовом рынке (некоторые из лучших, на самом деле) пишут под псевдонимом ».

Далее в политике указывается, что на сайте требуется, чтобы участники регистрировали свое настоящее имя, контактную информацию и фондовые запасы. Но эта информация самораскрывается, полагаясь на честность заявителя.

Страница лидеров для участников перечисляет множество интересных поисковых альфа-строк, от «Quoth the Raven» до более прямого подхода, например. «Blackstone Equity Research». Опубликованные статьи не поступают от журналистов или профессиональных блоггеров. Они приходят от любого зарегистрированного в качестве ищущего альфа-автора. Практически нет процесса проверки, поэтому, хотя информация может звучать авторитетно, нет никакого способа сообщить, откуда она на самом деле появилась.

Такой вид рекламного блога в блогах tit-for-tat продолжается уже много лет. По большей части, это относительно безвредно - местный агент по продаже недвижимости, который делает статью о ценах на жилье, например, для укрепления своего общественного имиджа, или врач делает статью о сезоне гриппа. Они предоставляют статью или контент по дешевке, но получают от этого приличный маркетинг, и все идут домой счастливыми. Если информация не является неправильной или незаконной, конечно. Затем дамба начинает ломаться.

Что-нибудь, что я должен знать из Greenlight для моей инвестиционной стратегии?

Если вы хотите получить несколько ценных идей для своего собственного портфолио, вот несколько моментов из недавнего 13F-отчета Greenlight.

Было два примечательных дополнения:

• Чуть более 1,4 миллиона акций были добавлены в Biofuel Energy Corp (NASDAQ: BIOF), которая производит топливо на основе этанола и другие альтернативные виды биотоплива.
• Добавлено 1,37 млн ​​акций Vodafone (NASDAQ: VOD) в лондонской телекоммуникационной компании. Недавно Vodafone объявила о планах по приобретению крупнейшего в Канаде кабельного оператора ONO.

Акции Micron, которые первоначально появились в ноябре 2013 года 13F, остаются нетронутыми. Ранее Эйнхорн сказал, что его стратегия заключается в том, чтобы долго идти с Micron, поэтому, хотя они не так хороши, как в ноябре, акции все еще много идут на это.

Подробнее от Investmentmatome

• Лучшие фондовые секторы 2013: Здравоохранение и Потребители Дискреционные запасы превышают 30%

• Как найти лучший автострахование

• TurboTax против блока H & R: как сохранить этот налоговый сезон