Определение премиум-класса и пример

Что это такое:

Премия- это цена опциона колл. Это не то же самое, что и цена исполнения.

Как это работает (пример):

Поставка и спрос опциона на вызов определяют его премиум, но известная модель ценообразования с опциями Black-Scholes предлагает общий (хотя и довольно сложный) метод расчета премий за звонки в любой момент. Black-Scholes учитывает время до истечения срока действия, цену базового запаса, беспроцентные процентные ставки, волатильность акций, цену исполнения и другие факторы.

Значение и важность премии за вызов выходит далеко за пределы загадочной Формула Блэка-Шоулза. По существу, размер и наличие премии за вызов определяют, будет ли инвестор зарабатывать деньги на транзакции по деривативам.

Например, предположим, что инвестор покупает один контракт на опцион на IBM по цене 2,00 долл. США за контракт. Акции IBM в настоящее время торгуются по цене 100 долларов за акцию. Поскольку каждый контракт по опционам представляет собой долю в 100 базовых пакетах акций, фактическая стоимость этого варианта - премиальная стоимость звонка - составит 200 долларов США (100 акций x $ 2,00 = 200 долларов США).

Вот что произойдет со стоимостью этот вариант вызова в различных сценариях:

Когда срок действия опциона истекает, IBM торгуется по цене $ 105.

Помните: опция вызова дает покупателю право покупать акции IBM по цене 100 долларов за акцию. В этом случае покупатель может использовать опцион на покупку этих акций по цене 100 долларов США, а затем немедленно продать те же акции на открытом рынке за 105 долларов США. Поэтому этот вариант называется «в деньгах». Из-за этого опцион будет продаваться по цене $ 5,00 на дату истечения срока действия (поскольку каждый вариант представляет собой долю в 100 базовых акций, это будет равна общей цене продажи в 500 долларов США). Поскольку премия за вызов составляла 200 долларов США, чистая прибыль покупателя от этой сделки составит 300 долларов.

Когда срок действия опциона истекает, IBM торгуется на уровне $ 101.

Используя тот же анализ, что и выше, опция вызова теперь будет стоит 1 доллар (или всего 100 долларов). Поскольку премия за вызов составляла 200 долларов США, он или она будет показывать чистый убыток от этой сделки в размере 1,00 долларов США (или всего 100 долларов США). Этот вариант будет называться «за деньги», потому что транзакция по существу является стиркой.

Когда срок действия опциона истекает, IBM торгуется с уровнем ниже или ниже 100 долларов.

Если IBM закончит работу на уровне или ниже 100 долларов США по истечении срока действия опциона дата, тогда контракт истекает «из денег». Теперь он будет бесполезен, поэтому покупатель опциона потеряет 100% своих денег (в этом случае - всего 200 долларов, которые он или она потратил на премию за вызов).

Почему это имеет значение:

Премиальные призы имеют тенденцию повышаться, когда опционы находятся в деньгах, и они теряют ценность, когда варианты приближаются к тому, чтобы быть вне денег. В свою очередь, основными факторами, которые могут повлиять на выбор варианта или из денег, являются факторы, которые также влияют на премиальные звонки.

В конце концов, опционы предлагают инвесторам большую гибкость, но независимо от того, является ли это наилучшим интересом покупателя для реализации опциона, когда он истекает, он или она всегда теряет премию за опцион.