Определение опциона на основе доходности и пример |

Что это такое:

А вариант с доходностью - это финансовый инструмент, который дает владелец имеет право, но не обязанность приобретать долговую безопасность. Значение опциона на основе доходности зависит от разницы между ценой исполнения, выраженной в процентах, и доходностью по долговой безопасности.

Как это работает (пример):

Каждая опция представляет собой контракт между покупателя и продавца. Продавец (автор) обязан либо купить, либо продать долговую ценную бумагу (в зависимости от того, какой тип опциона, который он или она продал, либо опцион на основе доходности, либо опцион на основе доходности) покупателю с указанным цена на указанную дату. Между тем, покупатель имеет право, но не обязанность совершать транзакцию на определенную дату (варианты доходности - это европейские варианты, а это означает, что они могут быть реализованы только по истечении срока действия, а не до этого). Когда истекает срок действия опциона, если он не отвечает интересам покупателя, чтобы воспользоваться этим вариантом, он или она не обязаны ничего делать. Покупатель приобрел опцию для выполнения определенной транзакции в будущем - отсюда и название.

В качестве быстрого примера того, как доходные варианты опционов зарабатывают деньги, скажем, долговая безопасность имеет доходность 7,5%. Теперь предположим, что инвестор покупает один доходный доход по цене 100 долларов за контракт.

Вот что произойдет со значением этой опции вызова в разных сценариях:

Когда срок действия опциона истекает, доходность по долгу составляет 7,7%

Помните: опцион на покупку на основе доходности дает покупателю право на покупку долга до 1 января. Покупатель может использовать опцион на покупку этого долга с доходностью 7,5%, а затем немедленно продать долг на открытом рынке - 7,7%. Поэтому этот вариант называется «в деньгах». Из-за этого опцион будет продаваться за 200 долларов. Поскольку инвестор приобрел этот вариант за 100 долларов США, чистая прибыль покупателя от этой сделки составит 100 долларов.

Когда срок действия опциона истекает, доходность по долгу составляет менее 7,5%

Если доходность по долгу заканчивается на уровне или ниже 7.5% на срок действия опциона, тогда договор истекает «из денег». Это будет теперь бесполезно, поэтому покупатель опциона потеряет 100% своих денег (в этом случае 100 долларов, которые он или она потратил на этот вариант).

Почему это имеет значение:

Как и в случае опционов на акции, с опционами на основе доходности одна сторона ожидает, что стоимость базовой безопасности будет идти в одном направлении, а другая сторона ожидает, что стоимость базовой безопасности будет идти в другом направлении. В частности, покупатель опционов на основе доходности ожидает повышения процентных ставок (и, следовательно, цены на облигации снизятся, что приведет к росту доходности облигаций).

Инвесторы используют варианты по двум основным причинам - спекулировать и хеджировать риск. Спекулировать - это просто сделать ставку на направление изменений процентных ставок. Хеджирование, однако, похоже на покупку страховки - это защита от непредвиденных событий. Использование опций для хеджирования портфеля для некоторых инвесторов.