Используйте эти малоизвестные ценные бумаги для снижения негативного риска |

Волатильность фондового рынка заставила многих инвесторов подвергнуть сомнению их приверженность покупке отдельных акций, Это в сочетании с десятилетием плоских и слегка отрицательных возвратов на фондовом рынке привело к дебатам о том, будет ли инвестировать в покупку и удержание в будущем.

Оборонительные инвесторы, стремящиеся снизить волатильность акций, сохраняя при этом верх от быка -маркет-доход должен учитывать добавление конвертируемых облигаций в качестве класса активов. Конверты объединяют одни из лучших особенностей облигаций и акций. Компонент облигаций предлагает доходный потенциал через выплату купона и защиту от понижения, поскольку конвертируемый торгуется больше как облигация на падающем рынке, а основная сумма возвращается, если существует стандартная дата погашения.

Возможность конвертировать ценную бумагу в акции означает инвесторов могут участвовать в растущем фондовом рынке, а также в продажах и росте прибыли в основной компании. Однако потенциал роста не так хорош, как покупка акций компании. Кроме того, доходность будет, как правило, ниже стандартной облигации компании, но комбинация может быть очень привлекательной и представляет собой уникальную возможность снизить волатильность, но при этом остается потенциал роста.

Одно неудобство состоит в том, что трудно найти кабриолет облигации. Как облигации, они торгуют за прилавком и требуют работы с брокером, чтобы найти конкретную облигацию или просмотреть список инвентаря в брокерском доме. Это противоречит централизованным биржам на фондовом рынке, где можно получить активные котировки, а ликвидность позволяет легко входить и выходить из позиций.

Еще одна морщина заключается в том, что конвертируемые ценные бумаги могут содержать функции ввода и вызова. Первое, как правило, выгодно для инвесторов тем, что оно позволяет держателю заставить эмитент выкупить ценную бумагу по заранее определенной цене и потенциально заблокировать прибыль. Аналогичным образом, эмитент может добавить положение, которое позволит ему вызывать конвертируемые обратно инвесторы. Это, как правило, ставит инвестора в невыгодное положение по сравнению с компанией-эмитентом.

Вот более конкретный пример, как обсуждалось в недавнем интервью с менеджером фонда. Менеджер смешивает свой портфель с акциями, облигациями и кабриолетами и держит одну из каждой ценной бумаги в Time Warner (NYSE: TWX). Что касается кабриолета Time Warner, то менеджер недавно оценил доход от + 13% до +14%, если цена акций увеличится + 20%, но только -5% вниз, если цена акций упадет на -20% - другими словами, недостаток риск облигации, но большой потенциал роста на акциях.

Текущая потенциальная возможность связана с предложением конвертируемых облигаций от бортового бурильщика Transocean Ltd. (NYSE: RIG). Упомянутая облигация имеет купон 1,625% и имеет текущую доходность до погашения более 7%, поскольку отрицательные настроения и опасения по поводу ее ответственности от разлива нефти в Персидском заливе отправили облигации ниже номинальной стоимости. Облигации возвращаются в Transocean 15 декабря 2010 года.

# - ad_banner_2- # Для инвесторов, обеспокоенных продолжающейся волатильностью фондового рынка, добавление конвертируемых облигаций в ваш инвестиционный репертуар - отличная идея. Конверсионная облигация Transocean представляет собой краткосрочную возможность получения прибыли для более предприимчивых инвесторов. В противном случае существует множество других кабриолетов для рассмотрения инвесторами, ищущими защиту от традиционных акций.

Окончательный вариант - инвестировать в биржевой фонд (ETF), который инвестирует в конвертируемые облигации. Например, Barclays имеет фонд SPDR Barclays Capital Convertible Securities (NYSE: CWB), который является ETF, который стремится соответствовать индексу конвертируемых облигаций, торгуемых в США. Фонд в настоящее время дает 3,3% и вернулся с 27,05% с момента его создания в апреле 2009 года. Как и следовало ожидать, его доходность отставала от рынка с тех времен, поскольку рынок вырос в целом, но волатильность была меньше, и она должна обеспечить защиту от сбоев в следующих сложных условиях рынка.