Этот продовольственный запас достигнет 30% |

В качестве игрока для знаменитых Бруклинских Доджерс Эдди Станки заработал свои полосы в качестве бейсбола Великий. Его менеджер, Лео Дюрочер, подвел итог: «Он не может ударить, он не может бежать, он не может полежать. Он не симпатичный парень … все, что может сделать маленький SOB, это победить ».

Запасы могут быть одинаковыми. Они могут быть в тусклых секторах. У них могут быть ужасные встречные ветры. Но компании продолжают поступать год за годом.

Один из моих любимых Stanky-подобных акций - гигантский продукт питания ConAgra Foods, Inc. (NYSE: CAG). Я держал этот запас через годы в портфелях, и пришло время снова взглянуть на него.

За пределами приличного взлета в 2013 году акции в основном плоские. Однако, основываясь на некоторых показателях пятилетнего показателя ConAgra, инвесторы имеют возможность купить качественное имя по крайне разумной цене.

Являются ли они гигантскими, трехзначными? Нет. Но учитывая, что средняя чистая прибыль ConAgra на пять лет составляет менее 5%, рост выручки составляет 8%, плюс здоровые дивиденды, этот запас очень привлекателен.

Сила, которую ConAgra приносит к столу, - это сила портфолио бренда.

Как одна из крупнейших компаний пищевой промышленности, ConAgra является самым известным за культовые продукты, такие как Orville Redenbacher Popcorn, Peter Pan Peanut Butter, Healthy Choice, Slim Jim, Chef Boyardee, Hunt's, вы называете это. Откройте свою кладовку, и она, вероятно, заполнена их ручной работой, независимо от того, покупаете ли вы торговые марки или что еще называют частными ярлыками. Частная марка - это продукт, продаваемый розничным торговцем, но изготовленный другой компанией.

В 2013 году ConAgra завершила сделку по приобретению Ralcorp (NYSE: RAH). Основной продуктовый бизнес Ralcorp занимался производством частных этикеток. До присоединения компания ConAgra по частным этикеткам составляла всего 7% годового дохода. С момента покупки Ralcorp ConAgra стал крупнейшим производителем частных марок в стране, который теперь составляет 24% годовых продаж. Почему частные метки так важны? Wal-Mart (NYSE: WMT), крупнейший в мире продавец товаров для частных марок, составляет около 17% консолидированных продаж ConAgra. Из-за отсутствия маркетинга и упаковки, необходимых для продуктов с частными этикетками, компания имеет более высокую маржу почти в четверти своего бизнеса. Это очень важно в мире с бритвой.

Хотя ConAgra может обеспечить постоянный рост в переполненном бизнесе и совершать интеллектуальные приобретения, баланс немного дряблый. В основном это связано с слиянием Ralcorp. Процент от долгосрочного долга компании к капитализации взлетит с разумных 38% в 2012 году до более 60% в настоящее время. Однако управление чувствительно к этому. В прошлом году компания потратила 245 миллионов долларов, выкупив акции. В будущем сильный ежегодный денежный поток ConAgra составит почти 1 млрд. Долл. США, чтобы уменьшить задолженность.

Риски для рассмотрения: Моя самая большая проблема с владением акциями ConAgra - это способность компании продолжать последовательное выполнение, чтобы поддерживать ее прогнозируемый темп роста. Приобретение Ralcorp, которое более чем утроило их бизнес на частной этикетке, должно помочь поддерживать эту последовательность. Еще одна проблема будет заключаться в влиянии инфляции начальных затрат на уже тонкую маржу бритвы.

Действие -> В настоящее время акции ConAgra торгуются около $ 32 с передовым ПЭ 14 и 3,1% дивидендная доходность. По сравнению с конкурентом, подобным Mondalez (NASDAQ: MDLZ), который торгуется с передовым ПП с коэффициентом 21,4 и дивидендной доходностью 1,6%, ConAgra выглядит привлекательно. Благодаря приобретению Ralcorp, компания должна иметь возможность увеличивать свою прибыль, поддерживать рост выручки и прибыли и использовать свой денежный поток для погашения долга. Принимая во внимание эти факторы, возможна целевая цена в размере от 12 до 18 месяцев в размере 41 доллара США. Принимая во внимание дивиденды, результатом будет общая доходность более 30%.