Эта компания не сексуальна ... но ее 55% -ный рост уверен, что это |

Когда я был ребенком, он была привилегия разрешить косить газон. Я вспоминаю о том, как использовать газонокосилку для ходьбы, чтобы справиться с нашей половиной акры травы в 100-градусной жаре.

В настоящее время кошение газона - это тяжелая работа, часто передаваемая сторонним компаниям или местным подросткам, для оценки летних расходов. Независимо от того, как это делается, остается что-то, что нужно сделать.

Индустрия управления дерном не так уж сексуальна, поэтому компании в отрасли не всегда получают уважение, которого они заслуживают. Одна из таких компаний - Toro (NYSE: TTC) .

Легко упустить этот товар, но это доказано, что вы можете добавить в свой портфель и просто забыть о том, что мы ищем в наш 10 лучших акций для хранения навсегда . (Посмотрите наш отчет здесь.) И для Торо, если бы вы оставили его в покое в течение последних трех лет, то, что мы рекомендуем для наших «Forever Stocks», вы бы увидели, что он поднялся более чем на 90% по сравнению с приростом индекса S & P 500 на 45%.

Toro разрабатывает и производит оборудование для обслуживания площадей для жилых, полевых, сельскохозяйственных и спортивных площадок. Компания существует уже давно, со следующим годом, отмечающим ее столетие. Торо также имеет крупные партнерские отношения с чемпионами Уимблдона, Суперкубка и Роуз Боул, а также курорт Walt Disney World.

Сильный домашний рынок

Торо уже имеет значительный след на рынке США, занимая ведущие позиции в профессиональном и сегменты бытового потребления. Торо также продолжает расти с индивидуальными жилыми клиентами благодаря своим косилкам с нулевой скоростью. Рынок косилок по-прежнему остается надежным и предлагает повторяющийся поток доходов: рынок замещения в США для прогулочных косилок - впечатляющие 4,5 миллиона до 6,5 миллионов единиц в год.

Один из рынков Торо готов к отскоку быстрее это продукты, связанные с гольф. Продажа оборудования, связанного с гольфом, сильно пострадала, поскольку операторы гольфа ужесточили расходы во время экономического спада. По мере того, как экономика укрепляется, ищите операторов гольфа, чтобы увеличить их расходы. Это должно оставаться стабильным рынком для Торо, поскольку существующие курсы ищут оборудование и замену ирригации, не говоря уже о новом развитии поля для гольфа на международных рынках.

Серьезный международный потенциал

Международные продажи составили около 30% продаж в 2012 финансовом году, по сравнению с 20% в 2004 году. Часть этого исходит от приобретений. Тем не менее, на зарубежных рынках остаются очень большие возможности. Toro инвестирует в новые разработки продуктов, которые специально предназначены для международных рынков.

Другим большим преимуществом для международного роста является то, что он должен привести к увеличению маржи. Большинство продаж на зарубежных рынках находятся в профессиональном сегменте Toro, а не в жилых помещениях. Профессиональный сегмент генерирует операционную маржу около 17,5%, по сравнению с 8% жилья. Таким образом, международная экспансия Toro может стать беспроигрышной, с более высокими показателями продаж и более высокой рентабельностью.

Инновационное орошение

Даже для компании, которая производит газонокосилки, вы все еще можете видеть инновации живыми и здоровыми. В настоящее время компания производит около 40% продаж от новых продуктов, что превышает ее долгосрочную цель - 35%. Это происходит, поскольку компания продолжает инвестировать около 3% продаж в разработку новых продуктов. Благодаря этой продолжающейся инновации, Toro генерирует доходность капитала на десятилетних максимумах, в настоящее время выше 40% на отстающей 12-месячной основе.

Игровой манипулятор для Toro может оказаться его международным оросительным бизнесом. Сегмент микро-ирригации во всем мире составляет 2 миллиарда долларов, и этот рынок растет на 10% в год, поскольку вода и продукты питания остаются дефицитными во многих неразвитых и развивающихся странах. Микроирригация требует меньше площади, чем наводнения и спринклеры, и более эффективна.

По оценке EBITDA за 2014 год (прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации) в размере 325 млн. Долл. США, а с использованием обоснованной стоимости предприятия-EBITDA, равной 15, справедливая стоимость Toro составляет примерно 85 долл. США, что почти на 55% превышает ее текущую цену около 55 долларов за акцию. Фондовая биржа, которая предлагает дивидендную доходность в 1%, оставалась устойчивой в течение последнего десятилетия и должна продолжать эту тенденцию.

Условия засухи могут поставить под угрозу продажи Торо. Компания также несколько зависит от цен на сталь, причем сталь является крупнейшим источником стоимости проданных товаров. Резкий рост цен на сталь может сжать маржу.

Инвестиционный ответ: Покупайте Toro с потенциалом роста до $ 85, так как компания пользуется повышенными продажами на фоне восстановления рынков в США и новых растущих рынков на международном уровне.