Определение смещения выживания и пример

Что это такое:

Пристрастие к выживанию происходит, когда компании, которые больше не существуют, из-за банкротства, приобретения или любого другая причина - не учитываются при расчете доходности инвестиций.

Как это работает (пример):

Например, предположим, что инвестор исследует доходность портфеля XYZ в течение двух лет подряд: 2006 и 2007 годов.

В 2006 году портфель состоит из акций A, Bond B и взаимный фонд C.

В 2007 году Bond B был помещен в отдельный портфель «неудачников» из-за низкой производительности. Теперь портфель XYZ состоит только из акций A и взаимного фонда C. Если двухлетняя доходность портфеля рассчитывается на основе возвратов акций A и взаимного фонда C без учета бедных доходов Bond B в 2006 году, результаты будут иметь предвзятость и будет перекошен вверх.

Почему это имеет значение:

Пристрастие к выживанию не учитывает все переменные, влияющие на оценку портфеля или инвестиционной компании. В результате историческая оценка становится искаженной, что часто создает благоприятную, но неточную производительность.