Устранение значительного воздействия на китайские акции

Энтони Изола

Узнайте больше о Энтони на нашем сайте Спросите советника

Пекин недавно стал первым городом, который будет награжден как летней, так и зимней Олимпиадой - несмотря на то, что горы, которые будут проводить зимние мероприятия в 90 милях от столицы, мало способствуют снегу или даже воде. Решение: правительство Китая будет производить, хранить и распространять огромное количество искусственного снега.

Инвесторы склонны рисковать в Китай, должны рассматривать эту новость, потому что она аккуратно символизирует сумасшествие рынков Китая. Большинство акций контролируется и часто управляется правительством, поэтому нормальные законы спроса, спроса и здравого смысла часто отсутствуют.

Недавно правительство попробовало много нетрадиционных методов, чтобы попытаться остановить крах рынка. Он запретил продажу акций крупными акционерами, несколько месяцев прекратил торговлю определенными компаниями и угрожал арестовать тех, кто нарушил какие-либо из его многочисленных ограничений. Очень сомнительно, что такая политика будет работать в долгосрочной перспективе.

Несмотря на то, что в этой стране есть много возможностей, в которых проживает около 1,4 миллиарда человек, средний инвестор, надеющийся получить наличные, напрямую инвестируя, будет поступать на минные поля. Первичный фондовый рынок Китая работает уже 25 лет и видел 27 медвежьих рынков! (Медвежий рынок определяется как рыночная потеря 20% и более.) Китай также видел прирост в 100% за этот период времени - в восемь раз. Такая волатильность слишком велика для средних инвесторов. Такие люди склонны покупать, когда время хорошее, и продают, когда все наоборот. Выполнение этого в Китае было бы рыночным сроком на стероидах. Потери от больших колебаний могут быть ужасающими.

В отличие от этого, за последние 16 лет, США испытали два очень плохой рынок медведя. Инвесторы, которые считают рынки США «рискованными», вероятно, не имеют права выделять свои средства Китаю. Несомненно, некоторые довольно сумасшедшие вещи могут произойти на внутреннем рынке, но он бледнеет по сравнению с махинациями, которые продолжаются в Китае. Например, в 1992 году китайские инвесторы буквально возмущались подозрениями в том, что китайские правительственные чиновники накапливают акции IPO для себя.

Факт остается фактом: китайские рынки являются загадкой для тех, кто не знаком с тонкостями и нюансами китайской культуры. Легендарный инвестор Питер Линч однажды сказал: «Знай, что у тебя есть, и почему ты его обладаешь». Эта вечная цитата должна вас очень насторожиться о том, чтобы бросить свои с трудом заработанные деньги в бурное море китайских акций, где коррупция остается проблемой, нарушения рынка часто обвиняют рефлексивно в отношении иностранцев, правительство меняет правила по прихоти, а неискушенные розничные инвесторы делают ставку на акции, такие как позиции в рулетке в казино. Все это приводит к сильным колебаниям в обоих направлениях.

Это не значит, что вы не должны любой подверженность Китаю. Совокупная рыночная капитализация всех ее обменов составляет около 8,4 трлн. Долл. США, что уступает только Соединенным Штатам. Один из способов получить некоторый доступ - купить недорогой общий международный индексный фонд у поставщика, такого как Vanguard или iShares.

Обычное эмпирическое правило состоит в том, чтобы иметь от 20% до 40% вашего распределения акций на внешних рынках, хотя многие инвесторы не имеют такой суммы из-за «предвзятости в стране» - предпочтения инвестировать в ваши собственные внутренние рынки. Если у вас есть стандартный портфель, состоящий из около 60% акций, и вы выберете 30% от этого заграничного, то ваш международный риск составит 18% (0,30 х 0,60 = 0,18). Вышеупомянутые международные фонды выделяют около 5% на китайский рынок. Это означает, что у вашего общего портфеля будет около 1%, выделенного Китаю, и что 1% будет диверсифицироваться в акциях этой страны.

Для большинства людей это путь. Уоррен Баффет однажды сказал: «Никогда не инвестируйте в бизнес, который вы не можете понять». Ваш портфель может быть адекватно диверсифицирован, без каких-либо проблем с рынками, которые очень трудно понять и которые игнорируют основные экономические нормы.

Разумная низкая стоимость диверсификации может снизить ваш риск и увеличить ваш доход. Но есть термин в инвестировании, называемый «диверсификация». Это идея, что распространение ваших денег на все может фактически снизить ваши доходы и увеличить ваш риск. Дайвинг в незрелых инвестиционных рынках Китая приглашает последнего.

Этот пост впервые появился на Nasdaq.

Изображение через iStock.