Шокирующее предсказание: рынок быков еще не закончен <

В этом месяце бычий рынок официально отметил свой пятилетний " летию. "

По какой-то причине люди думают, что это очень важно. Это похоже на то, что день рождения ралли заставил аналитиков поверить, что он, наконец, достаточно взрослый, чтобы попасть в беду.

Как смешно.

В истории США было 25 крупных бычьих рынков. Каждый из этих трасс длился около 900 дней (2,5 года) в среднем - с самым длинным, охватывающим почти 14 лет (с 1987 по 2000 год). В течение каждого из этих периодов S & P 500 в среднем составлял 103%.

Текущий период бычьего рынка занимает пятое место в этом списке по длине, что составляет около 5-летнего ралли индекса с 1982 по 1987 год - который длился дольше, чем текущее ралли в течение нескольких дней.

Но если кто-то скажет вам, что это значит что-то о будущем ценовом действии на рынке, они просто дуют. Да, этот митинг длился долго. Но это потому, что это должно было быть.

Помните, финансовый кризис 2008 года был самой большой рыночной катастрофой со времен Великой депрессии. Это было так плохо, что люди думали, что цены на активы могут упасть до нуля (без шуток). В то время как все это не доходило до этого момента, как только все было сказано и сделано, акции по-прежнему потеряли около 50% своей стоимости с пика рынка в 2007 году до своего низкого уровня в 2009 году.

Это означает, что когда митинг начался еще в марте 2009 года, большинство акций пришлось удвоить, чтобы вернуться к своим уровням 2007 года. Так что да, наш нынешний митинг был экстремальным. Но это то, что нужно для того, чтобы все могло вернуться к нормальной жизни.

И на самом деле все возвращается к нормальной жизни.

Если вы это осознали или нет, экономика исцеляет. Ожидается, что ВВП США не только вырастет на 3,1% в 2014 году (средний показатель в истории составляет 3,2%), уровень безработицы потихоньку упал до 6,7% - в пределах нескольких процентных пунктов от целевой ставки Федерального резерва в 6,5%.

И говоря ФРС, я не могу поверить, что я говорю это … но они на самом деле сделали приличную работу, управляя «судорожной истерикой». Поскольку бывший председатель Бен Бернанке начал сужать свою программу покупки облигаций в конце прошлого года, они придерживались своего плана - в результате чего общий объем ежемесячных закупок активов снизился с 85 миллиардов долларов в начале декабря до 55 миллиардов долларов сегодня.

И догадайтесь, что рынок не разбился. S & P 500 на самом деле вырос на 2,2% с начала конуса. Я не решаюсь это сказать … но, может быть, … может быть, … акции на самом деле становятся достаточно сильными, чтобы стоять самостоятельно.

Не поймите меня неправильно. Я не говорю, что продвижение этой среды в будущем будет таким же простым, как и в течение последних пяти лет. С большинством основных рыночных секторов, которые сегодня торгуются выше своих максимумов 2007 года, становится все труднее и труднее найти прочные, недооцененные истории роста на сегодняшнем рынке.

Вот диаграмма, показывающая, что я имею в виду …

В приведенной выше таблице показано среднее годовая доходность для каждого сектора с начала финансового кризиса.

Первое, что вы заметите, это то, что финансовые запасы и коммунальные услуги являются единственными секторами, публикующими негативные ежегодные доходы с 2007 года (что означает, что они являются единственными отраслевыми группами, оправиться от финансового кризиса 2008 года.

Это имеет смысл. Утилиты обычно рассматриваются как оборонительные инвестиции. Они, как правило, хуже, когда рынок находится в режиме ралли.

Финансовые услуги, с другой стороны, были самым перепроданным сектором в течение финансового кризиса 2008 года, когда промышленность в целом упала примерно на 77% за это время. Естественно, что этой группе потребуется немного больше времени для восстановления.

Второй пункт, который вы должны увидеть на графике - и, возможно, более важный фактор из двух - заключается в том, что даже самая эффективная отрасль, потребительская дискреционная, только в среднем 9,5% годовых с 2007 года.

Помните, что долгосрочный средний рост американского капитала составляет около 7%. Учитывая, что на данный момент лучшая индустрия только бьет это число на несколько процентных пунктов, с долгосрочной точки зрения этот бычий рынок выглядит не так впечатляюще.

Конечно, мы не подразумеваем, что акции продолжат свой звездный митинг. Мы только говорим, что до этого момента на рынке быков, который мы переживали, речь шла о восстановлении больше, чем о спекулятивном риске.

К сожалению, когда ситуация наконец-то возвращается к нормальной жизни, t просто бросать дротики в газету и рассчитывать заработать деньги больше. Несмотря на то, что мы сохраняем оптимизм в отношении акций в целом, мы признаем, что недавнее ценовое действие означает, что людям придется возвращаться к привычке выборочно выбирать лучшие компании, работающие в наиболее перспективных отраслях.

Мы сказали вам, что некоторые из этих секторов могут быть в некоторых недавних проблемах StreetAuthority Daily.

Еще в феврале аналитик Nathan Slaughter сказал читателям, как ошеломляющий рост прибыли среди крупнейших банков Америки сделает финансовые сервисные акции «лучшей отраслью» инвестировать в этом году ».

В том же месяце мы представили Майкла Водицки, главного инвестиционного стратегиста High-Yield International, где он издал смелый призыв« подготовиться к покупке развивающихся рынков ».

Но самым большим вызовом для них может быть мой коллега Дейв Форест, эксперт по энергетике и ресурсам StreetAuthority.

Дэйв только что закончил составление отчета о малоизвестном городке в удаленном уголке мира, который мог бы взорваться товарная сцена с тройной цифрой - независимо от действий дяди Сэма в ближайшем будущем.

В этом отчете подробно описывается местоположение этого бумтауна и редкое сочетание ресурсов для ранних инвесторов. Вы можете получить доступ к этому свободному исследованию здесь.

Итог, понятно, что инвесторы должны быть очень осторожны, когда речь заходит о принятии инвестиционных решений в будущем. Игнорируйте болтовню о том, что бычий рынок длится долго в зубе, так сказать. Там всегда есть бычий рынок.

Эта статья была первоначально опубликована StreetAuthority под заголовком: Почему рынок быков еще не сделан