Что такое вариант?

Варианты ввода - это менее известный кузен вариантов вызова, но они могут быть как прибыльными, так и захватывающими, как их более популярный родственник. Варианты путтов позволяют покупателям увеличивать движение акций вниз, превращая небольшое снижение цен в огромную прибыль для поставленного покупателя. Перфорации - один из двух основных типов автомобилей в торговле опционами, а также звонки.

В этой статье приводятся примеры преимуществ и недостатков купли-продажи ставит, и как это сравнивается с краткосрочной продажей акций.

Варианты размещения

Основной вопрос в торговле опционами заключается в следующем: что будет стоить акции в будущем? Есть только два ответа: более или менее.

Покупка опциона «пут» - ставка на «меньше». Продажа опциона «пут» - ставка на «больше».

Опцион «пут» - это договор, который дает владельцу право, но не обязательство, продавать акции по заранее определенной цене (известной как «цена исполнения») в течение определенного периода времени (или «истечения»). Положивший покупатель выплачивает премию за акцию продавцу, предоставившему эту привилегию.

Каждый контракт представляет собой 100 акций «базового» запаса или акции, на которых основана опцион. Инвесторам не нужно владеть базовым фондом для покупки или продажи предмета.

По истечении срока действия, если цена акций ниже, чем цена исполнения, ставка стоит денег. В этой ситуации стоимость стана равна статической цене минус цена акции 100, так как каждый контракт составляет 100 акций.

Если цена акций выше, чем у забастовки, то ставка бесполезна.

Покупка опциона пут

Опционы на путях функционируют как вид страхования, хотя инвесторы не должны владеть тем, что застраховано, - акциями - покупать положенные. Положите покупателей, как правило, ожидают, что акции упадут, а ставка дает более высокую потенциальную прибыль, чем краткосрочная продажа акций.

Если акции упадут ниже цены исполнения до истечения срока действия, этот вариант считается «в деньгах». Тогда у покупателя есть два варианта. Во-первых, если она владеет акциями, она может осуществлять контракт, сдачи акции на продавца по цене исполнения, эффективно продавая акции по рыночной цене и получая прибыль. Во-вторых, покупатель может продать ставку до истечения срока, чтобы зафиксировать стоимость, без необходимости продавать базовые акции.

Если акции остаются на уровне цены исполнения или выше, то ставка «вне денег» и покупатель теряет все свои инвестиции.

Вот пример. XYZ торгуется за $ 50 за акцию. Ставки с ценой от $ 50 доступны за $ 5 за контракт и истекают через шесть месяцев. В общей сложности один из них стоит 500 долларов США (1 доллар США - 5 x 100 акций).

На приведенном ниже графике показана прибыль покупателя по ставке по истечении срока, когда акции находятся по разным ценам.

Поскольку один контракт составляет 100 акций, то за каждое снижение на 1 доллар ниже цены исполнения, общая стоимость опциона увеличивается на 100 долларов.

Точка безубыточности - ниже которой опцион начинает получать прибыль - составляет 45 долларов США. Такова цена исполнения за вычетом стоимости пошлин (5 долл. За акцию). Если после истечения срока акции будет стоить от 45 до 50 долларов, этот вариант сохранит некоторую ценность, но не будет показывать прибыль. И наоборот, если запас остается выше цены исполнения $ 50, этот вариант становится бесполезным. Таким образом, стоимость опциона равна единице, ограничивая убыток инвестора по цене, уплаченной за ставку, 5 долларов США за акцию или всего 500 долларов США.

Продажа опциона «пут»

В отличие от покупателей, у продавцов есть обязательство покупать базовые акции по цене исполнения до истечения срока действия. У поставленного продавца должно быть либо достаточное количество наличных денег в учетной записи, либо маржинальная способность покупать акции у поставленного покупателя. Однако опцион «пут» обычно не будет реализовываться, если цена акций не будет ниже цены исполнения; то есть, если в деньгах нет возможности. Положительные продавцы обычно ожидают, что базовый запас останется плоским или будет выше.

Если акции упадут ниже цены исполнения до истечения срока действия, опцион находится в деньгах. Продавец будет поставлено акции и должны купить его по цене исполнения.

Если акции остаются на уровне цены исполнения или выше, то ставка не выплачивается, а продавец-продавец сохраняет премию и может снова продать ставит.

Вот пример. XYZ торгуется за $ 50 за акцию. Ставки с ценой $ 50 могут быть проданы за 5 долларов США за контракт и истекают через шесть месяцев. В общей сложности одна ставка продается за 500 долларов США (1 штука x 5 x 100 акций).

На приведенном ниже графике показана прибыль продавца по ставке по истечении срока, когда акции находятся по разным ценам.

Каждый контракт представляет 100 акций, поэтому при каждом уменьшении акций на 1 доллар ниже цены исполнения цена опциона на продавца увеличивается на 100 долларов. Точка безубыточности составляет 45 долларов США за акцию, или цена исполнения за вычетом полученной премии. Максимальная прибыль положенного продавца ограничена 5 долларов США за акцию или всего 500 долларов США. Если акции остаются выше 50 долларов США за акцию, продавец-продавец сохраняет всю премию. Опция продолжает стоить денег продавца, поскольку акции снижаются в цене.

»Хотите начать? Найти лучших брокеров для торговли опционами

По сравнению с короткой продажей

Покупка опционов на покупку может быть привлекательной, если вы считаете, что акции готовы упасть, и это один из двух основных способов сделать ставку против акции. Другой - короткие продажи.Чтобы «сократить» акции, инвесторы заимствуют акции у своего брокера, продают их на рынке, а затем покупают обратно, если и когда цена акций снижается. Разница в ценах на продажу и покупку - их прибыль. Пункты могут выплачивать намного больше, чем замыкать акции, и это привлекательность для покупателей.

Вот пример, чтобы сравнить три стратегии. Акции XYZ торгуются по цене 50 долларов за акцию, а за 5 долларов США за контракт инвестор может приобрести ставку с ценой исполнения $ 50, истекающей через шесть месяцев. Инвестор имеет 500 долларов США, позволяя ей получить 10 акций XYZ или купить один контракт. Каждый контракт по контракту составляет 100 акций, поэтому 1 контракт x 5 x 100 = 500 долларов США.

Вот профиль выигрыша по истечении срока для коротких продавцов, выставление покупателей и размещение продавцов.

Цена акций по истечении срока действия	Движение цен	Краткосрочный доход / убыток	Положить прибыль / убыток покупателя	Положить прибыль / убыток продавца
$70	+40%	-$200	-$500	$500
$65	+30%	-$150	-$500	$500
$60	+20%	-$100	-$500	$500
$55	+10%	-$50	-$500	$500
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	$50	$0	$0
$40	-20%	$100	$500	-$500
$35	-30%	$150	$1,000	-$1,000
$30	-40%	$200	$1,500	-$1,500
маленький; начертание шрифта: нормальный; "> Не предполагает комиссионных сборов

Есть причина, почему покупатели начинают волноваться. Если акция движется вниз на 40% и зарабатывает 200 долларов, то варианты увеличивают это до 1,500 долларов за поставленного владельца. Покупка puts предлагает лучший потенциал прибыли, чем короткие продажи, если акции значительно сократятся. Вложенные инвестиции покупателя могут быть потеряны, если акции не упадут ниже забастовки по истечении срока, но убыток ограничен первоначальными инвестициями. В этом примере поставленный покупатель никогда не теряет более 500 долларов.

В отличие от этого, короткие продажи предлагают меньшую рентабельность, если акции снижаются, но торговля становится прибыльной, как только акции перемещаются ниже. При цене 45 долларов торговля уже принесла прибыль, в то время как поставленный покупатель только что сломался. Однако самым большим преимуществом для коротких продавцов является то, что у них есть более длительный временный горизонт для снижения запасов. В то время как опционы в конечном итоге заканчиваются, краткосрочный продавец не должен закрывать позицию с коротким продаром, если у брокерского счета достаточно капитала для его поддержания.

Самым значительным недостатком коротких продаж является то, что потери могут быть теоретически бесконечными, если акции продолжают расти. Хотя запасы еще не выросли до бесконечности, мелкие продавцы могут потерять больше денег, чем они ввели в свое первоначальное положение. Если цена на акции продолжит расти, то короткому продавцу может потребоваться дополнительный капитал для поддержания позиции.

Между тем, у продавца есть ограниченный потенциал роста и значительный недостаток. Максимум, который может получить продавец, который получает продавец, - это премия - 500 долларов США, но он должен иметь возможность покупать 100 акций по цене исполнения, если акции будут выставлены ему. Потенциальные убытки могут превышать любые первоначальные инвестиции и могут составлять столько же, сколько вся стоимость акций, если базовая цена акций упадет до 0 долларов США. В этом примере поставленный продавец может потерять целых 5000 долларов, если базовый пакет акций достигнет $ 0 (как видно на графике).

" БОЛЬШЕ: Как купить акции

Дополнительные стратегии опционов

Варианты размещения остаются популярными, потому что они предлагают больше выбора в том, как инвестировать. Они позволяют инвесторам:

Ограничьте риск, производя при этом прирост капитала.Варианты пута могут использоваться для ограничения риска. Например, инвестор, желающий получить прибыль от падения акций XYZ, может купить только один контракт и ограничить общий предел до 500 долларов, в то время как краткосрочный продавец сталкивается с неограниченным снижением, если акции двинутся выше. Обе стратегии имеют аналогичный выигрыш, но позиция позиции ограничивает потенциальные потери.

Создать доход от премии. Инвесторы могут продавать варианты для получения дохода, и это разумная стратегия в умеренных количествах. Даже при низкой летучести, высококачественных запасах, инвесторы могли видеть годовые прибыли в низких подростках. Это заманчиво, особенно на растущем рынке, где акции вряд ли будут переданы продавцу.

Реализуйте более привлекательные цены на покупку. Инвесторы используют опционы пут для достижения более выгодных цен на свои акции. Они могут продавать акции на складе, который они хотели бы иметь, но в наши дни это слишком дорого. Если цена падает ниже стачки, тогда они могут купить акции и взять премию в качестве скидки на их покупку. Если запас остается выше забастовки, они могут сохранить премию и снова попробовать стратегию.

Джеймс Ф. Ройал, доктор философии, является штатным писателем на Investmentmatome, персональном веб-сайте финансов. Электронная почта: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.