Операционная компания / Property Company (Opco Propco) Определение и пример |
What is Op co Prop co? | Property Investing
Оглавление:
Что это такое:
Операционная компания (opco propco) - стратегия, в которой компания делится по меньшей мере на две части: собственность компании, которая владеет всей недвижимостью и активами, связанными с получением доходов, и операционной компанией, которая использует эти активы для генерировать продажи.
Как это работает (пример):
Предположим, что компания XYZ - это сеть ресторанов с 10 единицами. Если компания XYZ хочет реализовать сделку opco propco, она может продать свои операционные активы новообразованной дочерней компании (propco). Оставшееся предприятие, которое управляет бизнесом (opco), может затем вернуть в аренду операционные активы. Это называется «продажа-leaseback».
В свою очередь, propco обычно имеет гораздо больше залога и, следовательно, может поддерживать больше долгов (отчасти потому, что обеспеченный долг, как правило, дешевле). Удержание этой задолженности в рамках propco означает, что кредитные рейтинги и обслуживание долга по долгам привязаны к дочерней компании недвижимости, а не к действующей дочерней компании.
Почему это имеет значение:
Стратегия opco propco позволяет компаниям удерживать долговые обязательства (и, следовательно, кредитные рейтинги, обязательства по обслуживанию долга и связанные с ними вопросы) книги ведущих компаний, что может быть значительным преимуществом. В некоторых случаях операционная компания может создать инвестиционный траст недвижимости (REIT) для своих объектов недвижимости, что помогает избежать двукратного налогообложения распределения доходов. Однако, когда стоимость имущества падает или кредитные рынки затягиваются, сделка opco propco часто намного менее практична или возможна.
