Отрицательное определение и пример завета

Что это такое:

отрицательный завет - это обещание, которое компания не должна превышать определенные финансовые коэффициенты или 9)> Отрицательные ковенанты почти всегда находятся в документах по кредитам или облигациям.

Как это работает (пример):

Например, предположим, что компания XYZ хочет заимствовать 10 миллионов долларов США Банк ABC. Кредитный договор содержит отрицательные ковенанты, которые ограничивают компанию XYZ до 0,10 доллара США за акцию в виде дивидендов в год и не позволяют ей выдавать дополнительную задолженность без согласия Банка ABC.

Отрицательные ковенанты могут существовать в трудовых соглашениях и даже соглашениях о слиянии или приобретении, но они наиболее распространенных в кредитных соглашениях и облигационных соглашениях. Заветы в целом могут носить финансовый или оперативный характер.

Оперативные ковенанты часто требуют от заемщиков сохранения своих физических активов по определенным стандартам, удовлетворения минимальных требований к раскрытию информации, участия только в допустимых бизнес-линиях или поддержания определенного уровень страхования.

Финансовые ковенанты часто соотносятся с тем, что заемщик должен оставаться выше или ниже (например, соотношение долга к собственному капиталу 2: 1 или коэффициент покрытия процентов), но, как правило, ограничения на уровень задолженности и минимальные потребности в оборотном капитале.

Соглашение о кредитовании или соглашение, в котором представлен отрицательный завет, также предоставят подробные формулы, которые будут использоваться для расчета коэффициентов и ограничений на отрицательные ковенанты. Важно отметить, что во многих случаях эти формулы не соответствуют общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP). Например, отрицательный договор может включать в себя лизинг в расчете на долговые обязательства или он может рассматривать аренду капитала как расход. В результате очень важно, чтобы заемщики тщательно изучали ковенанты до заимствования.

Почему это имеет значение:

Кредиторы прилагают отрицательные ковенанты к облигационным займам и кредитам в качестве способа заставить заемщика действовать финансово разумно, гарантирует, что он погасит долг. Эмитенты, с другой стороны, обычно ведут переговоры о наиболее гибких ковенантах, которые они могут сделать, чтобы они имели свободу принимать решения и рисковать, что в конечном итоге может принести пользу кредиторам и акционерам. Таким образом, чем больше отрицательных ковенантов выпуска облигаций, тем ниже процентная ставка по этим облигациям.

Нарушение отрицательного завета может вызвать технический <. Это означает, что, хотя эмитент своевременно выплачивает проценты и основные платежи, он не действует в соответствии с согласованными руководящими принципами и, таким образом, увеличивает риск неплатежа в глазах Кредиторов или держателей облигаций. Часто заемщики имеют определенное количество времени, чтобы исправить (или «вылечить») технический дефолт (например, заемщик должен снизить коэффициент долга к собственному капиталу в течение тридцати дней), но технические дефолты часто снижают кредитный рейтинг и акции заемщика цена.