Акции Micro-Cap: лучший инвестиционный класс для быков |

Каким будет экономика в ближайшие несколько лет? Будет ли рост анемичным или мы, наконец, увидим долгожданный экономический отскок? Если вы оптимист, вам нужно владеть запасами микрокап.

Малые компании стремятся превзойти своих крупных сверстников всякий раз, когда экономика возвращается к жизни. Конечно, они несут больший риск, но если вы знаете правила игры, вы можете избежать большинства потенциальных ловушек.

Что такое микрокап?

Нет строгого определения того, что определяет микро- кепка. Но, как правило, микро-шапка - это компания стоимостью от 100 до 300 миллионов долларов США, акции которой торгуются менее чем на 50 000 акций в день. На этих низких уровнях громкости это действительно радар Уолл-стрит. Если запас является членом индекса Russell 2000, он классифицируется как маленькая кепка и слишком велик, чтобы соответствовать определению микрокарт.

В то время как малые шапки, средние колпачки и большие шапки имеют много общего, к микроштамкам нужно подойти по-настоящему уникально. Спрэд bid-ask может быть довольно большим, поэтому, если вы ищете быструю сделку, вы можете в конечном итоге купить высокую и низкую цену. И эти компании, как правило, незрелые, а это означает, что за большой четвертью может последовать паршивый квартал. Таким образом, это не акции для торговли, они предназначены для инвестиций.

Со всем этим риском, зачем беспокоиться? Хорошо, история показала, что акции небольших компаний, как правило, превосходят крупные акции компаний, когда мы выходим из экономических спадов. Это объясняется тем, что инвесторы склонны ограничивать свое присутствие только крупными и солидными компаниями, когда экономика падает, что приводит к резкому снижению производительности для небольших шапок и микрокапсов.

Расселл 2000 - полезный показатель для настроений по отношению к мелким и микро- запасы. По мере того, как в 1990 году экономика втянулась в рецессию, этот показатель упал на -21%. Но по мере того как спад закончился, он взлетел, увеличившись + 44% в 1991 году и еще на 17% в 1992 и 1993 годах. Индекс почти удвоился всего за три года. Чтобы использовать рыночные клише, рынок совершил «полет к качеству», когда ситуация выглядела плохо, и инвесторы «перешли на кривую риска», когда ситуация улучшилась.

Почему инвесторы избегают небольших акций, когда экономика замедляется? Поскольку эти более мелкие компании имеют меньше доступа к кредитам, чем их крупные сверстники. Таким образом, любой денежный кризис может привести к банкротству или высокому уровню разбавления, если они будут вынуждены использовать новые акции, чтобы оставаться на плаву. Вот почему лучше всего сосредоточиться на микро-шапках, у которых на их балансе есть деньги на несколько лет. (Что вы можете рассчитать, добавив денежный поток - если отрицательный - за предыдущие три года и посмотреть, превышает ли он уровень наличности). Micro-caps также преуменьшает экономический спад, потому что они прямо связаны с экономикой США, в то время как крупные компании все еще могут найти возможности роста на таких надежных международных рынках, как Китай и Бразилия.

Мы уже отметили, что вам нужно сосредоточиться на запасы микрокапса в течение ряда кварталов или даже лет, так как любые краткосрочные инвестиции могут пострадать от капризов изменчивого рынка. Вам также нужно настроить, как вы покупаете и продаете микро-колпачок. Если вы хотите купить 1000 акций IBM (NYSE: IBM) , вам не нужно беспокоиться о том, переместите ли вы курс акций (вы не будете). Но аналогичный заказ на акции с микрокапсом может подтолкнуть цену выше, поскольку акции найдены, чтобы завершить ваш заказ. Вы можете заполнить только 100 акций по указанной цене. Следующие 900 акций могут быть заполнены по постоянно растущим ценам. (И обратное верно для заказов на продажу).

Вот почему лучше всего разместить лимитный ордер со своим брокером, указав максимальную цену, которую вы готовы заплатить. Брокер может потребовать несколько дней, чтобы заполнить весь заказ, но по крайней мере вы будете защищены от плохой цены. Кроме того, вы можете дождаться того дня, когда запас, который вы смотрите, видит много объема торгов. Чем выше объем, тем плотнее разница между ценой предложения и спросом, и тем более вероятно, что заказ будет заполнен по желаемой цене.

Не ошибитесь, инвестирование в микро-шапки требует не только терпения, но и множества домашних заданий. Вы должны полностью понять стратегию, финансовое положение и послужной список компании. Переход к горячей идее с микро-крышкой - это только начало процесса. Вернитесь и слушайте предыдущие конференции конференции. Умело ли руководство добиться последовательного тона? Продолжается ли история? Ожидаются столкновения на дороге, но руководство должно дать четкую дорожную карту того, как она будет превосходить эти удары. В качестве основного правила, когда меняется история компании, вы должны посмотреть, чтобы выйти из этого запаса.

Если у вас нет времени сосредоточиться на определенных компаниях, вы можете рассмотреть вопрос о взаимных фондах, которые сосредоточены на микро-шапках. Royce Funds предлагает несколько фондов, которые сосредоточены на микро-шапках, и я был впечатлен их аналитиками, которых я встречал на протяжении многих лет. За последние пять лет фонд Wasatch Micro Cap Value (Nasdaq: WAMVX) вырос на + 47%, а индекс S & P 500 вырос всего на +4%.

Micro-caps никогда не должен содержать больше, чем 10% или 20% от вашего общего портфеля. И если одна из ваших инвестиций в микрокапсу резко ценится в цене, она может составить большой процент от вашего общего портфеля. Это обычно знак, чтобы облегчить ваше положение и вернуть его к разумному размеру.

Самое главное, терпение - это добродетель. Многие микрокапсулы могут спотыкаться, не оценивая в течение нескольких лет, а затем могут занять очень много времени за огромные выигрыши. На протяжении многих лет я отказался от некоторых инвестиций в микрокапсулы, которые ощущались как мертвые деньги. Когда я проверил их несколько лет спустя, их цены акций были намного выше. Ничто не может быть более неприятным, чем «тот, который ушел».