Маржа безопасности Определение и пример |

Что это такое:

Маржа безопасности - это сумма, на которую акции компании торгуются ниже своих внутренних значение.

Как это работает (Пример):

Формула для маржи безопасности:

Margin of Safety = 1 - Текущая цена акции / Внутренняя стоимость запаса

Давайте посмотрим на пример.

Предположим, что инвестор платит $ 9,50 за акцию, которую он считает стоимостью $ 10,00.

Поскольку инвестор платит 95% от предполагаемой стоимости ($ 9,50 / $ 10,00), его запас прочности составляет 5%, Если бы тот же самый инвестор отказался покупать акции, если он не торговал по цене 7,00 долл. За акцию, он имел бы гораздо более высокий уровень безопасности на 30%.

Obv дальше акции компании были подталкиваются под их внутреннюю ценность (иногда называемая " справедливая стоимость "), тем больше будет уровень безопасности. И наоборот, если фондовая биржа торгуется или даже превышает ее справедливую стоимость, то маржа безопасности на этом типе инвестиций будет равна нулю, в результате чего акции теоретически подвержены большему риску.

Как только инвестор определяет внутреннюю стоимость запаса и поэтому может рассчитывать свою маржу безопасности, он должен сравнить эту маржу с базовой ставкой прибыли от инвестиций с низким уровнем риска. (В большинстве случаев казначейские облигации США используются в качестве ориентира для этой безрисковой нормы прибыли.) Сравнивая потенциальную отдачу акций или других инвестиций с ценными бумагами без риска, инвестор может лучше понять (

) Если ставки без риска (и, следовательно, спрос на инвестиции с фиксированным доходом) относительно высоки, инвесторы могут потребовать более высокий уровень безопасности при своих рискованных инвестициях в акции, Однако, если ставки без риска низкие, тогда инвесторы могут принять более низкий уровень безопасности.

Почему это имеет значение:

Когда был введен термин «маржа безопасности», он предположил, что внутренняя стоимость запаса может быть методично рассчитаны. Бенджамин Грэм, представляющий безопасность, предположил, что это можно сделать, проанализировав активы и бизнес-модель компании и прогнозируя ее будущие доходы. Практически все методы расчета внутренней ценности включают в себя создание прогнозов, которые могут в конечном итоге оказаться неточными и / или могут зависеть от непредсказуемых факторов в будущем. Таким образом, решения, основанные на этих методах, связаны с некоторой степенью риска.

Насколько большой запас прочности необходим для того, чтобы акции считались инвестицией в настоящую стоимость? Это зависит от нескольких факторов, включая рыночные условия, устойчивость к риску и даже фундаментальные перспективы для рассматриваемой компании. Когда инвестор чувствует себя очень уверенно, что его собственный показатель стоимости является точным и вряд ли будет существенно колебаться, то может оказаться подходящим более безопасный запас безопасности. Как правило, это происходит с хорошо зарекомендовавшими себя фирмами в зрелых отраслях с четкой видимостью доходов и стабильными отчетами о движении денежных средств. Чрезмерная справедливая стоимость для других компаний, особенно молодых, работающих в нестабильных отраслях, может быть чрезвычайно сложной задачей. В этом случае разумные инвесторы, как правило, должны требовать более высокий запас прочности, чтобы компенсировать неопределенность, лежащую в основе расчета.