Обязательное конвертируемое определение и пример
РС DONI ft Ð¢Ð¸Ð¼Ð°Ñ Ð¸ Ð Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð° Ð Ñ ÐµÐ¼Ñ ÐµÑ Ð° клипа, 2014
Оглавление:
Что это такое:
Обязательные конверты являются гибридными ценными бумагами (облигациями, связанными с акциями), которые автоматически конвертируются в капитал (акции) в заранее определенную дату. Обычные имена: PERCS (кумулятивный запас акций по привилегированным акциям) и DECS (ссуда, подлежащая обмену на обыкновенные акции или дивиденды с улучшенными конвертируемыми ценными бумагами).
Как это работает (пример):
Компания может пожелать выпустить обыкновенные акции, но почувствовать, что время не подходит для этого, либо из-за общих рыночных условий, либо из-за ценового давления, которое оно может оказать на текущие акции. В этом случае компания может принять решение о выдаче обязательных кабриолетов для достижения той же цели; а именно, привлечение капитала для компании. Инвестор может получать более высокий доход от этого типа облигаций, чтобы компенсировать отсутствие полного потенциала оценки акций и его дивидендов.
Как правило, три элемента характеризуют этот тип обеспечения: 1) обязательная конвертация в акционерный капитал; 2) дивидендная доходность обычно выше по сравнению с базовым фондом; и 3) оценка ограничена или ограничена по сравнению с базовыми обыкновенными акциями.
Например, компания XYZ может выпускать обязательные кабриолеты, которые платят доходность 12% и конвертируются в обыкновенные акции через год после даты выпуска в соотношении 1: 1. Инвесторы получат 12% -ный доход в течение следующего года. После даты погашения эти инвесторы затем будут владеть одной акцией обыкновенных акций XYZ вместо каждой облигации.
Почему это имеет значение:
Обязательные кабриолеты являются механизмом финансирования, доступным для корпораций, которые избегают некоторых рисков снижения чистой задолженности или справедливости. В отличие от чистых долговых обязательств, таких как корпоративные облигации, обязательные кабриолеты не представляют собой кредитный риск позже для выпуска компании, поскольку они в конечном итоге конвертируются в капитал. Обязательные кабриолеты также смягчают некоторое понижательное давление, чистая эмиссия акций будет размещаться на базовом фонде, поскольку они не сразу конвертируются в акции.
Инвесторы могут найти привлекательные кабриолеты привлекательными, поскольку они обычно обеспечивают более высокий доход, чем базовый запас, и шансы на дополнительные выгоды (хотя обычно ограничены), если базовый запас оценивается в цене.
