Как щедрость убирает налог?

Ведущие автоматизированные финансовые консультанты, которые часто называют «robo-advisers» - такие как Wealthfront и Betterment, ежедневно обрабатывают сбор налогов, чтобы значительно увеличить ваши доходы. Но независимые исследования показывают, что техника имеет меньше эффекта, чем заявленная, и может быть более трюком, чем истинное преимущество для инвесторов.

Учет налогов

Уборка налогов - это совершенно юридическая техника для снижения налоговых обязательств. Если вы продали инвестиции в убыток в этом году, вы можете использовать это, чтобы компенсировать прирост капитала в другом месте вашего портфеля. Или, если вы не заработали каких-либо выгод, вы можете использовать убыток, чтобы компенсировать свой обычный доход, заявив, что максимально допустимая потеря капитала в размере 3000 долларов может означать экономию в несколько сотен долларов на ваши налоги.

Но инвестор, который собирает убытки сегодня, может повысить налоги в будущем. Поскольку уборка урожая только отбрасывает налоги - это не устраняет их.

«Это эквивалент получения беспроцентного займа от федерального правительства», - написал Майкл Китчеш, директор по исследованиям менеджера по благосостоянию Pinnacle Advisory. «Преимущество налоговой отсрочки - это просто величина роста, которая может быть получена на этом временном кредите».

Требования к независимым исследованиям

В то время как большая уборка урожая производится вручную в конце года, robo-advisers убирают потери автоматически, возможно, ежедневно. Если убыток от инвестиций проходит определенный порог, он продается и заменяется аналогичным активом (хотя и не слишком похожим, чтобы оставаться на правильной стороне правил IRS). Алгоритмы советников обычно избегают использования обычных инструментов при ручной уборке, таких как случайное превращение долгосрочных прибылей с низкой налоговой нагрузкой в ​​краткосрочные выгоды более высоких налогов.

Robo-advisers рекламируют значительные преимущества. Wealthfront полагал, что он увеличил годовую производительность между 0,73% и 2,6% с 2012 по 2017 год, в то время как Betterment оценивает, что он может доставить 0,77%. Но эти цифры сильно завышены, а известные успехи основаны на ошибочной математике, говорит один критик советников-робо.

«Расчет Wealthfront игнорирует две вещи: он игнорирует, что эти налоги отложены и должны быть оплачены позже, и что максимальное списание на любой год составляет 3000 долларов», - говорит Майкл Эдесес, математик и главный инвестиционный стратег Compendium Finance, инвестиционный консультант. «Номер Betterment лучше, но все еще преувеличен».

»Человек или робо? Как выбрать финансового консультанта

Wealthfront игнорирует, что сегодняшние налоговые сбережения должны быть погашены в будущем, если инвестор никогда не планирует реализовывать будущие прирост капитала (например, пожертвование актива на благотворительность). Формула Wealthfront также предполагает, что инвестор может полностью исправить потери своих налогов. Инвесторы могут компенсировать прирост капитала в другом месте, до чистой потери капитала в размере 3000 долларов США в год. Но Wealthfront предполагает, что инвестор принимает полную отдачу от потери, говорит Edesess.

«Чтобы правильно оценить стоимость уборки урожая, вам нужно провести долгосрочный расчет, через чью-то жизнь», - говорит Эдесесси. «Реальный эффект составляет от 0,15% до 0,25% в год». Это намного меньше того, что рекламируют робо-консультанты.

Отвечая на вопрос о комментариях, Wealthfront указал на внутренние данные, чтобы подтвердить свои претензии. Претензия вызвала данные, которые, по ее словам, показывают, что ее программа сбора урожая более сложна, чем Эдесса предполагает и цитирует другие рецензируемые исследования, оценивающие ценность сбора урожая на 0,37% и 0,50%, значительно выше модели критика и ближе к заявленным 0,77% увеличение.

Все эти цифры могут двигаться вниз, основываясь на изменениях будущих ставок налога на прирост капитала. Более высокие будущие ставки делают потери менее полезными, отмечает Киттес, в то время как более низкие будущие ставки позволяют инвестору погасить этот «кредит» по более низкой цене. Например, объявив, что убыток в размере 3 000 долл. США по ставке 15% сегодня может сэкономить вам 450 долл. США, но если вы должны погасить это по ставке 25%, это обойдется вам в 750 долл. США. Если ставки снизились до 10%, стоимость составит 300 долларов США.

Там, где будущие налоговые ставки идут, можно догадываться, но цифры, рекламируемые ведущими консультантами robo, даже не близки. «Это не что иное, как маркетинговый трюк», - говорит Эдесесси.

Уборка налогов может по-прежнему быть ценной

Хотя это не всегда нелегко, сбор уплаты налогов может все же обеспечить преимущества. Сегодня вы получаете налоговую скидку и откладываете уплату налогов на будущую прибыль до конца. Чем выше ставка налога, тем лучше выгода, поэтому крупные бенефициары включают инвесторов в государства с высокими налогами, таких как Калифорния и Нью-Йорк.

Тем не менее, крупнейшими победителями являются те люди, которые сегодня совершают налоговые льготы и никогда не продают свои инвестиции, откладывая при этом прирост капитала навсегда. Две стратегии для этого - пожертвование инвестиций на благотворительность и передача инвестиций наследникам после смерти, шаг, который увеличивает стоимость инвестиций и обеспечивает налоговую выгоду для ваших наследников. Тем не менее, для тех, кто должен будет потратить свое гнездовое яйцо на пенсию, налогоплательщик получит свой разрез только позже.

Эта статья была написана Investmentmatome и была первоначально опубликована The Associated Press.