Определение и пример безопасности для младших пользователей

Что это такое:

младшая безопасность является подчиненной другим ценным бумагам, выпущенным компанией.

Как это работает (пример):

Например, если компания XYZ выпускает привилегированные акции, акционеры этого фонда являются старшими акционерами Компании XYZ. Это означает, что если компания XYZ обанкротится, привилегированные акционеры имеют право на погашение до простых акционеров. Таким образом, обыкновенные акции являются младшей ценной бумагой.

Предположим, что компании XYZ сейчас требуется больше капитала, поэтому она берет деньги у Bank ABC. Кому сейчас платят деньги? Держатели облигаций или Компания XYZ? Это зависит от того, что компания XYZ ведет переговоры с Bank ABC, но вполне вероятно, что Bank ABC в настоящее время занимает юниоров, а это означает, что если компания XYZ начнет расти, держатели облигаций сначала получают деньги, затем Bank ABC, затем акционеры (если что-то осталось).

Почему это имеет значение:

Владельцы старших ценных бумаг берут на себя оставшиеся деньги перед другими в случае банкротства. Соответственно, кредиторы младшего долга (те кредиторы, которые находятся ниже в иерархическом порядке), с большей вероятностью будут забиты. Вот почему некоторые кредиторы могут потребовать старшего статуса, чтобы получить кредит (что означает, что они должны быть сначала в очереди). В нашем примере Банк ABC может взимать более высокую процентную ставку по кредиту из-за его субординированного статуса и, таким образом, добавить риск того, что он не сможет получить какие-либо из выписок, если компания XYZ обанкротится.

Чем больше подчинено кредитора, тем слабее его требования к активам компании. Чем слабее это требование, тем выше риск того, что кредитор останется без ничего, если заемщик по умолчанию. Вот почему чем младше безопасность, тем выше спрос инвесторов.