3 Инвестиции, которые не являются фактически инвестициями

Superinvestor Seth Klarman лихо сказал, что инвестиции - это активы, которые производят денежный поток. Если они этого не сделают, это спекуляции. Это простое, но проницательное наблюдение, которое подрывает то, что многие потребители считают инвестициями - такие вещи, как золото и сумочки и бейсбольные карточки.

Итак, какова логика цитаты Клармана? Инвестиции - это активы, которые предоставляют товары или услуги, которые ценны для кого-то и генерируют денежный поток. Инвестиция может быть прибыльным бизнесом или долей участия в таком бизнесе, как запас. Хорошие инвестиции становятся более ценными с течением времени, потому что они увеличивают денежный поток. Владельцы этих активов претендуют на этот денежный поток, поэтому инвесторы хотят покупать акции в них.

Напротив, спекуляции - это активы, которые не производят денежный поток. Их ценность привязана к любой цене, которую люди готовы платить за них. Поскольку они не производят наличные деньги, любая потенциальная прибыль от актива зависит, в решающей степени, от того, чтобы кто-то другой заплатил более высокую цену, чем то, что вы заплатили. Это называется теорией «большего дурака». (Это не означает, что некоторые люди не могут зарабатывать деньги на спекуляциях, а скорее, что они не являются прочной основой для инвестиций).

Совет Клармана: покупайте инвестиции, а не спекуляции. Для многих инвесторов это означает приобретение акций фондовых компаний на фондовом рынке. Используя критерий Клармана, эти три очень популярных «инвестиций» вовсе не являются инвестициями.

1. Причуда момента

Обувь, сумочки и бейсбольные карточки - всего лишь несколько вещей - являются воплощением спекуляций. Потребители вкладывают деньги в эти продукты, думая, что они будут стоить больше всего через несколько лет, и продюсеры часто слишком счастливы кормить эту фантазию коллекциями ограниченного тиража по отмеченным ценам.

Многие товары народного потребления заняли свое место на солнце, такие как фигуры Звездных войн, спортивные карты, Beanie Babies, голландские тюльпаны - все спекуляции. Несколько лет спустя они были забыты, поскольку следующая причуда поднимается.

Как с чем-либо эстетичным, купите его, потому что вам нравится искусство, сумочка или фигурка. Не ожидайте, чтобы продать его для большего.

" БОЛЬШЕ: Узнайте о так называемых альтернативных инвестициях

2. Ваш дом

Никто не любит слышать, что их самый большой актив - это спекуляция, но это тот случай с домом, в котором вы живете. Дом или квартира не дают денег для своего живого владельца. Так что, как и другие спекуляции, цена на дом не зависит от его производственного денежного потока для владельца.

Как насчет недвижимости как инвестиции? Дом, занимаемый владельцем, отличается от имущества, которое вы имеете, чтобы получать доход от аренды. По определению, арендная собственность является инвестиционной и потенциально хорошей, в зависимости от покупной цены и того, как она управляется. Тем не менее, «флип» дом, где покупатель имеет намерение быстро развернуться и продать его, возможно, с некоторыми улучшениями, является спекуляцией. Да, много хороших результатов можно построить на спекуляциях - но сам актив - это спекуляция.

Мы все должны где-то жить; владеть домом, потому что вам это нравится, или потому, что это дает лучший финансовый смысл, чем аренда. Не владейте домом только потому, что считаете, что можете продать его более поздно.

3. Золото и другие товары

Золотые инвесторы любят говорить, что металл имеет реальную ценность, потому что это тяжелый актив, в отличие от бумажных денег, которые могут быть созданы по желанию. Но это столько же спекуляций, как и ваш дом и причуды, потому что его ценность не зависит от того, как он генерирует денежный поток. Спекулянты заключают ставки на золото, чтобы повысить стоимость, чтобы они могли получить больше долларов, когда они продавали его, а не потому, что финансовая система рухнет, и у нас будет только блестящий металл для торговли. То же самое касается других товаров, таких как другие драгоценные металлы, алмазы и сельскохозяйственные товары. Включите биткойн в этом бункере.

Если вам нравится золото, покупайте акции в инвестиционной компании, которая добывает ее и генерирует наличные деньги из операций. Если цены на золото действительно повысятся, у компании будет больше потенциал роста, чем сам товар.