Отсутствие боли, отсутствие прибыли: инвестиционный риск и планирование выхода на пенсию

Джефф Стоффер

Узнайте больше о Джеффе на нашем сайте Спросите советника

Представьте два следующих сценария. Во-первых, вы открываете свою почту и находите чек на 500 долларов. Во-вторых, вы выходите на свой автомобиль и узнаете билет на парковку в 500 долларов. Сравните свои реакции. Вы прекрасно себя чувствуете в чеке, думая о веселых или практических способах тратить деньги. Парковочный билет, однако - не так много. Какая глупость! На самом деле, вы можете сказать, что вы чувствуете себя в два раза хуже о потере, поскольку вы чувствовали себя хорошо о выигрыше.

За последние 40 лет область поведенческих финансов собрала значительные данные, чтобы предположить, что наши эмоции о деньгах могут заставить нас делать ошибки в суждении, о которых мы даже не знаем. Что касается потери денег, кажется, что абсолютная радость от выигрыша намного менее интенсивна, чем абсолютная боль от потери. Это явление называется отвращением. То, как мы относимся к потере, оказывает огромное влияние на наш выбор инвестиций.

Продажа победителей и проигравших

Страх потери может привести к множеству странных и не обязательно рациональных решений. Мы можем продать выигрышные инвестиции слишком рано - заблокировать «уверенный» выигрыш. И наоборот, мы можем держаться за наших неудачников слишком долго. Другая странная перестановка происходит, когда, если мы сталкиваемся с определенными потерями (например, продавая убыточные инвестиции), мы становимся более склонными к еще большему риску, пытаясь полностью возместить или избежать потери. Это несколько похоже на принуждение проигрывающего игрока, который увеличивает свои ставки в отчаянной попытке восстановить утраченные позиции.

Используйте его или потеряйте

Еще одна реакция на неприятие потерь - это оставаться в стороне и вообще не инвестировать. Если вы чувствуете, что единственное безопасное место для ваших денег находится в банке, вы на самом деле рискуете, потому что инфляция снижает покупательную способность ваших денег. Несмотря на то, что многие люди вносят свой вклад в пенсионные счета, они никогда не инвестируют сверх этого, придерживаясь того, что, по их мнению, является самым безопасным вариантом, чтобы избежать потерь. Чрезмерная чувствительность к потерям на самом деле контрпродуктивна. Преимущество сбережений заключается в том, что она позволяет нам инвестировать в активы, которые со временем будут ценить, идти в ногу с инфляцией или, в идеале, расти темпами, превышающими инфляцию.

Попробуйте ничего не делать

Наиболее очевидным примером чувствительности к потерям является паническая продажа на рынке. Чувства, порожденные потерей денег, являются глубокими - запускающими областями мозга, где мы испытываем опасность. Необходимость восстановления чувства безопасности требует, чтобы мы что-то делали. В этой ситуации мы можем чувствовать себя вынужденными действовать, когда ничто не помогает нам лучше. Выйти из шторма может быть чрезвычайно сложно, когда наши эмоции отвечают.

Короче говоря, нам нужно управлять болью, чтобы добиться выгоды. Мы должны положить наш капитал для работы на нас, рискуя избежать других. Если мы признаем, что мы проигрываем, мы должны принимать только соответствующие риски - работать, чтобы «поражать синглы и парные», использовать аналогию с бейсболом, позволяя нам неуклонно продвигаться к нашим целям. Взятие большого колебания для бега дома вряд ли будет достаточно удовлетворительным, чтобы компенсировать боль потерь, которые могут возникнуть из-за слишком агрессивной или просто неправильной. Нам нужно признать последствия бессознательных и эмоциональных сил, лежащих в основе нашего выбора, деньгами.