Внутри номеров: прибыль от «короткого сжатия» |

Короткий продавец - это тот самый трейдер, которого большинство инвесторов любят ненавидеть. Часто неправильно понимаемая и злокачественная, кратковременная прибыль продавца, когда цены падают, а не повышаются. Это не приносит малому продавцу большую популярность у большинства инвесторов (которые обычно покупают акции, надеясь, что они будут расти), но это может быть очень выгодной стратегией.

Вот как это работает: короткий продавец считает, что цена акций будет падают, поэтому они заимствуют акции у брокера. Затем они немедленно продают эти акции и получают наличные деньги от продажи. На данный момент трейдер официально имеет «короткую» позицию в акции. Если трейдер прав и цена акций падает, они должны решить, когда выкупить акции по более низкой цене и вернуть их брокеру. Когда они это делают, трейдер получает разницу от того, когда акции были первоначально проданы.

Если достаточно коротких продавцов навалится на акции, которые снижаются, цены могут значительно снизиться. С другой стороны, если короткие продавцы ошибаются, и акции начинают расти, прекрасная вещь случается для всех «длинных» (инвесторы, которые покупают акции и ожидают роста цены) - короткие продавцы начинают «покрывать», или выкупить их акции. Это заставляет акции расти дальше, заставляя более коротких продавцов покрывать. Если на складе проходит значительный ралли, он может создать покупку паники шортами, вызывая так называемое «короткое сжатие». Конечно, это может означать сильную прибыль для инвесторов, держащих акции долго.

Прежде чем искать запасы, которые могут выиграть от короткого сжатия, важно понять ключевую метрику - коэффициент короткой процентной ставки. Это можно найти путем деления общего количества акций, на которые заканчивается средний ежедневный объем проданных акций.

Например, если у компании есть 2 миллиона акций и средний дневной объем одного миллиона акций, то коэффициент краткосрочной процентной ставки составляет 2 (2 миллиона / 1 миллион = 2), а это означает, что для покрытия всех шорт потребуется два средних дня торговли. Таким образом, акции с соотношением, скажем, восемь, означали бы, что для шорт для покрытия потребуется еще шесть дней, а количество акций с коротким процентным соотношением - два. Но это также означает, что если короткое сжатие действительно произойдет, ралли может быть намного сильнее, так как есть так много людей, которые продают короткие.

Недавно я взглянул на компании, которые могут испытывать короткое сжатие в ближайшие месяцы. Чтобы квалифицироваться как кандидаты, они должны не только иметь необычно высокий коэффициент короткой процентной ставки, но и быть прибыльными с хорошими долгосрочными перспективами роста, увеличивая вероятность того, что короткие продавцы могут ошибаться в отношении акций. Ниже приведены используемые критерии:

- Коэффициент коротких процентных ставок более 7

- Доходная прибыль на акцию (EPS) на конечной основе за двенадцать месяцев

- Долгосрочный оценочный годовой прирост прибыли не менее +8 %

- Операционные маржи не менее 15%

Вот что получилось:

Этот список должен послужить отличной отправной точкой для дальнейших исследований кандидатов с коротким сжатием.