Почему ураган Сэнди был бедствием - но не для страховщиков

В какой-то мере Сэнди была разрушительной бурей. Сама буря вызвала более сотни смертей и, возможно, ущерб в размере 50 миллиардов долларов США в США. Буря вызвала дополнительный ущерб в размере 2,4 миллиарда долларов США за пределами США, на Ямайке, на Гаити, на Кубе и на Багамских островах.

Обычно такой шторм превращал бы огромный успех в страховую отрасль. Но в то время как страховщики не совсем в восторге от того, что должны платить претензии, связанные с Sandy, это могло быть намного хуже для страховщиков. Почему это так?

Деструктивный путь Сэнди

С точки зрения огромного размера, Сэнди была крупнейшим ураганом в Северной Атлантике. Хотя это не обязательно приводит к скорости ветра (он попал на берег как тропический шторм, а не ураган), он действительно переводил в поистине огромный объем воды, которая выталкивалась на берег, как штормовой нагонный волна. Вот откуда взялось подавляющее большинство повреждений в Нью-Йорке и Нью-Джерси.

Страховщики, а не дома, останутся на плаву

К сожалению, причина, по которой это могло быть хуже для страховщиков, является наименее желательной причиной; домовладельцы на северо-востоке сильно застрахованы. Причиной этого является то, что стандартные страховые полисы домовладельцев не покрывают ущерб от наводнений. Вам нужна отдельная политика страхования от наводнений, чтобы покрыть эту конкретную угрозу.

В то время как страхование от наводнений обычно требуется во Флориде и других частых ураганных местах на юго-востоке побережья, только 14 процентов домовладельцев на северо-востоке проводят политику наводнения.

Это резко отличается от 5-процентного показателя всего несколько лет назад. Многие люди в пострадавших районах вышли на улицу и получили страховку от наводнения после тропической штормовой лихорадки, но многие люди не обеспечили покрытие - и эти люди, к сожалению, будут дорого платить из-за кармана.

Страховые компании нуждаются в страховании, слишком: индустрия перестрахования

Большинство людей этого не понимают, но ваши страховые компании сами получают страховое покрытие. Например, главный финансовый директор страховой компании может почувствовать уверенность в способности своего портфеля выплатить 10 миллиардов долларов в виде исков за короткий промежуток времени. Но для сумм, превышающих эту цифру, он может подписать контракт с другой, более крупной страховой компанией, с большим запасом капитала. Эта компания называется перестраховщик. По существу, 10 миллиардов долларов функционируют как франшиза на уровне страховой компании. Перестраховщик обычно резервирует страховую компанию для так называемых мега-кошек или мегакатастроф, которые не могут справиться с деятельностью страховой компании.

Из потенциального убытка в размере 50 млрд. Долл. США среди владельцев собственности США текущая сметная стоимость страховой отрасли близка к 20 млрд. Долл. США - достаточно большой удар, чтобы превысить вычитаемые уровни первичных страховщиков и перекинуться на рынок перестрахования.

Перспективы инвестиций: если вы инвестируете в страховщиков?

Для тех, кто заинтересован в том, чтобы инвестировать в страховщиков, в основном есть два уровня, на которые нужно смотреть. Во-первых, эффект шторма на основных носителях, некоторые из которых сильно пострадали от их нижних линий. Во-вторых, есть рынки перестрахования.

Согласно отраслевому информационному бюллетеню Страховой инсайдер, Четыре страховщика с наибольшими рисками P & C на северо-восточном побережье - совхоз с 8,92 процента рынка, Travelers, с 8,41 процента рынка, Liberty Mutual, с 7,83 процента доли рынка и Allstate, с 6,83 процента доли рынка во всех направлениях, включая страхование авто, бизнеса и домовладельцев.

Мы видим меньшее разнообразие на рынке домовладельцев: 17 процентов потерь на рынке домовладельцев будут падать на совхоз, 14 процентов на Allstate и около 10 процентов на путешественников. На 10 крупнейших операторов приходится 72 процента рынка домовладельцев в наиболее пострадавших государствах. Это означает две вещи: большие потери для перевозчиков, которые в ней есть, и больший перерасход на рынки перестрахования.

Однако в 2012 году был очень скромный год для урона от урагана - особенно в начале года. Столь же плохо, как Сэнди, потери от Сэнди очень сильно зависят от того, что страховые компании ожидают, что придется платить время от времени. Естественно, они недовольны этим. Но в результате шторма не будет никаких страховщиков, которые будут неплатежеспособными.

Страховые запасы все еще целы

Allstate (NYSE - ALL) едва сдвинулась с места. Он упал прямо во время шторма, из-за неопределенности акционеров относительно степени ущерба. Но в 38 долларов он фактически немного поправился и остается выше, где он торгуется большую часть года.

Путешественники (NYSE - TRV) также не попали в хит. Это немного сократилось от пика до песчаного периода, но по-прежнему торгуется значительно выше, чем в течение всего года.

Государственные хозяйства и Свобода взаимны принадлежат держателям полисов, а не акционерам, поэтому они не публично торгуются. Поэтому Сэнди, несмотря на всю свою человеческую трагедию, едва двигала иглу, насколько это касается надежного страхового рынка США.

Мировые рынки перестрахования остаются спокойными

Второй уровень анализа - рынок перестрахования.Перестраховочные компании - это те, кто принимает реальную неопределенность - первичные перевозчики установят ограничения на то, что, по их мнению, они могут себе позволить, и выплатить премии, чтобы перестраховщики подобрали остальных. Похоже, что перестраховочным компаниям придется написать несколько крупных проверок, чтобы получить избыточные потери основных перевозчиков. Но даже с огромным ущербом для некоторых из самых дорогих объектов недвижимости в США глобальные рынки перестрахования могут легко поглощать ущерб.

Пример: Munich Re (Deutsche Börse - MUV2), гигантский перестраховщик, фактически повысил ожидаемую целевую прибыль после Сэнди - и предположил, что в этом году он может даже увеличить свои дивиденды. Он ожидает около 3 миллионов евро потери от Сэнди, - прямо вокруг того, что он запланировал на штормовой сезон, или, возможно, даже меньше. Он торгуется очень близко к 52-недельному максимуму.

Everest Re (NYSE - RE) немного снизился по сравнению с октябрьскими максимумами. Но он все еще торгуется выше, чем все лето.

Swiss Re (OTC - SSREY), второй по величине перестраховщик в мире, пытается выяснить, что делать со всей своей прибылью за год. Несмотря на Сэнди, штормовые потери за год были намного меньше, чем ожидалось. Он объявил, что может сократить специальный дивиденд в этом году.

При всех его разрушениях Сэнди очень сильно соответствовала уровням риска, которые ожидают страховщики и перестраховщики. Больно, но они занимаются болью. Реальное экономическое разрушение будет нести те, кто играл в азартные игры, перейдя без страховки на случай страха и проиграв.

Перспективы страхования от наводнений

Более долгосрочные страховщики страдают от низких процентных ставок, которые замедляют прибыль, которую они могут получить на «плавании», то есть премии, принятые в этом, еще не выплачивались по претензиям. Страховщики также, несомненно, захотят пополнить свои резервы из Сэнди. Комбинация указывает на то, что общий страховой рынок может несколько затянуться, что означает низкие процентные ставки, и опыт использования Sandy может сочетаться, чтобы привести страховщиков к повышению премий.

Однако подумайте, что произошло после урагана Ирины; спрос на страхование от наводнений после того, как Ирина утроилась. Так как северо-восточные жители развивали осознание (и страх) экстремальных погодных условий и выходили за дополнительную страховку против следующий шторм, он гипотетически обеспечивает богатый источник новой премии как для первичных страховщиков, так и для перестраховщиков, которые их поддерживают.

Это не утешение для тех, кто потерял свои дома и тех, кто потерял близких в катастрофе, и наши сердца с ними после Сэнди. Но остальная часть страны должна обратить внимание. Наводнения являются экономически разрушительными, и они обычно наносят ущерб, превышающий все, что типичная американская семья может нести без какого-либо риска, распространяющегося через страхование. Тысячи домовладельцев сейчас изучают этот болезненный урок, и мы надеемся, что в ближайшее время нам не придется учить этот урок. Дома в зоне наводнения имеют актуарную вероятность с 1 по 4 наводнения в течение любого 30-летнего периода. Это игра, которую большинство американцев не может позволить себе проиграть. Если вы живете в прибрежной зоне, и у вас нет страховки от наводнений, получите ее.