Как Вашингтонские политики могут вызвать глобальный финансовый кризис |

«Вы всегда можете доверять американцам, чтобы поступать правильно, но только после исчерпания всех других возможностей ».

- Уинстон Черчилль

Когда дело доходит до наших политических лидеров в Вашингтоне, будем надеяться, что Черчилль был прав. Если он ошибается, то экономика США - и фондовый рынок - может быть направлена ​​на резкий шок. Достаточно плохо, что Конгресс и Белый дом не могут приблизиться к соглашению о закрытии бюджетного дефицита.

Теперь Вашингтон одновременно смотрит на потолок федерального долга, стремясь связать эти два вопроса вместе. Это означает, что если одна проблема не будет решена, тогда и другая не будет. Неясно, понимают ли политики, насколько это опасно.

Это означает, что сценарий конца света может начаться к началу августа.

Финансовый шторм пивоваренный

Более пристальный взгляд на проблемы - и некоторые здравые решения - должны быть в центре внимания всех инвесторов прямо сейчас. Чем ближе мы к этой дате без разрешения, тем менее вы склонны добавлять новые портфели в свой портфель.

Нет необходимости перефразировать проблемы вокруг дефицита бюджета. Нужно будет сделать отрубы, нужно будет повысить налоги, а лазейки нужно будет закрыть. Тем не менее, проблема с потолком долга должна быть в центре внимания.

Конгресс понял почти два десятилетия назад, что отказ предоставить больше долгов для наших существующих обязательств был единственным способом остановить зависимость от дефицитных расходов. Закон о сбалансированном бюджете и чрезвычайном дефиците в Грэмме-Холлинге 1985 года призывал к автоматическому сокращению расходов, если были нарушены пределы.

За ходом была ясная мудрость: политикам нравится выбирать, где сделаны фактические сокращения, и не иметь их навязывали им. Чтобы избежать случайных сокращений расходов, которые ели в заветные программы, Конгресс и Белый дом внезапно стали гораздо более охотно искать ощутимые способы вернуть бюджет в равновесие.

Кредит принадлежит Рональду Рейгану, Джорджу Х.В. Бушем и Биллом Клинтоном за то, что они продемонстрировали способность руководить, каждый из которых делает уступки, которые на самом деле положили наш бюджет в избыток через 10 лет. Это была эпоха, когда «двупартийность» не имела таких негативных оттенков. Система успешно работала до конца 1990-х годов.

Затем, начиная с 2001 года, мы столкнулись с долгами, которые могут быть обвинены в обеих сторонах.

Vigilantes Никто не хочет видеть

Перспектива неразрешенных дефицитов в середине 1980-х годов создала реальное препятствие для акций и экономики. Процентные ставки начали расти, поскольку «облигационные бдительности» требовали огромной премии, чтобы поддерживать поддержку США. трагическая зависимость.

Ситуация была похожа на торговца наркотиками, требующего все больше и больше денег, чтобы обеспечить каждое исправление. В какой-то момент пользователь просто вздыхает и понимает, что препарат приведет его к финансовому краху. Это то, что сенаторы Грэхэм (R-TX), Рудман (R-NH) и Холлингс (D-SC) стремились сделать свое жесткое законодательство о любви. По правде говоря, единственным следствием более высокой задолженности в то время были более высокие процентные ставки.

На этот раз разные.

Условия глобального финансового кризиса

В то время никто не говорил о прямом государственном дефолте. Но на этот раз любое стремление заблокировать наш потолок долга от роста фактически вызовет потенциально катастрофический сценарий, благодаря нынешнему размеру и глобальному характеру кредитных отношений. Что касается размера экономики, наши уровни задолженности почти в два раза выше, чем в 1980-х годах, и бездействие еще больше снизит это соотношение.

# - ad_banner_2- # Правительство технически уже нарушило согласованные лимиты задолженности. Шаг заимствования денег из государственных пенсионных планов, которые были предприняты, приведет только к дяде Сэму до начала августа. Если к тому времени не будет достигнуто никакого бюджетного соглашения, и Конгресс решит сохранить потолок долга, тогда правительство начнет дефолт по его счетам.

Что происходит, когда правительство перестает оплачивать счета? Рынки облигаций захватываются, так как воспринимаемая прочность существующих облигаций быстро испаряется. Очень быстро глобальные кредиторы потребуют резко более высоких процентных ставок, возможно, обеспеченных твердыми активами, чтобы быть в состоянии предоставить больше кредитов.

Помните страшные дни 2008 года, когда Lehman Brothers рухнули, и правительству пришлось бороться за сохранение целого система от рушится? Ну, мы говорим об одних и тех же динамично замороженных банковских системах, о падении фондовых рынков и замораживании новых бизнес-заказов. Это своего рода паралич, который мы надеемся никогда больше не увидеть.

Слово распространилось на то, что двухпартийная группа законодателей, стремящаяся исправить бюджетный дефицит, известный как «Банда шести», зашла в тупик. Надежды поднимались, что группа была на пороге объявления крупного двухпартийного плана.

Честно говоря, если решения не появятся в бюджетном разрыве очень скоро, то трудно понять, как Конгресс будет готов продлить долг потолок. Это такой невероятный сценарий, но мы все время приближаемся к нему каждый день.

Инвестиционный ответ

Все это происходит в то время, когда экономика США опубликовала довольно прохладный темп роста ВВП в 1,8% в первом квартале, с возможностью более приторгованной экономической активности. Эта игра цыпленка, которую играет Вашингтон, приходит в очень плохом времени.

Добавьте ее, и желание рисковать запасами начинает уменьшаться. Ваш игровой план на следующие два месяца должен состоять в том, чтобы внимательно следить за событиями и быть готовыми к сокращению воздействия на акции и удерживать наличные деньги.

Фото любезно предоставлено Flickr - Adib Roy.