Как застраховать свой портфель с помощью опций

Если вы хотите защитить акции, которые вы покупаете на бирже в Нью-Йорке, вам нужно пойти в Чикаго. Windy City предложит вам возможность застраховать ваш портфель от убытков с помощью финансового продукта, называемого опционным контрактом.

Варианты - производные, то есть они получают свою ценность от чего-то другого. Варианты - купленные и проданные на бирже ценных бумаг Чикагской фондовой биржи - могут быть проданы на акции, индексе акций или товаре. Они предоставляют своим владельцам право покупать или продавать актив по установленной цене в течение заранее определенного периода времени.

Контракт опционов, который фиксирует вашу продажную цену, известен как опцион «пут». Приобретение этого договора дает владельцу право - «вариант» - продавать ценную бумагу по этой цене в течение срока действия договора. С другой стороны, опцион колл дает владельцу право купить ценную бумагу по определенной цене в течение определенного периода времени. Варианты оцениваются по акциям и продаются в стандартизированных лотах, которые покрывают 100 акций.

Это теория. Давайте посмотрим, как это работает на практике.

Вы покупаете акции крупного национального банка за 25 долларов США после того, как они уже потеряли половину своей стоимости. Хотя это похоже на кражу и большой долгосрочный шаг, вы знаете, что банковский сектор обеспокоен. Вы выделили эту сделку в раздел высокого риска своего портфеля, и вы готовы удерживать некоторую волатильность. Тем не менее, вам было бы комфортно, если бы вы знали, что у вас есть пол под акциями - на всякий случай.

Вы решили купить 17.50 за 55 центов на акцию, что составляет 55,00 долларов США для защиты вашего 100- доля позиции. Этот опцион «пут» дешев, потому что он «из денег», что является инсайдерским термином для ставки, цена исполнения которой ниже текущей рыночной цены. Это из денег, потому что вариант ничего не стоит - зачем продавать свои акции в 17.50, когда рыночная цена составляет 25?

Но все меняется. Предположим, что темные облака спускаются на банки, и в секторе появляются более плохие новости. Ваши акции забиты - они снижаются до 12,50, что вдвое меньше, чем вы заплатили за них. Но вместо того, чтобы есть 50% -ную потерю, вы реализуете свой вариант и продаете свои акции на 17,50 - пять долларов больше рыночной цены. Это все равно потеря (-30%), но это меньше, чем в противном случае. Кроме того, вы знали, что ваши потери ограничены. Все остальные, держащие акции без защиты опционов, несут полный риск дополнительных потерь, вплоть до подачи банкротства, которая уничтожит акционеров.

Но как насчет этого: скажите, что у вас все еще есть уверенность в банке. Ну, ваш опцион «пут» теперь стоит чего-то - как минимум пять долларов внутренней стоимости и больше, чтобы учесть оставшееся время в контракте, в котором цена акций может снизиться, а цена опциона может возрасти. Если вы планируете владеть акциями, вы можете продать опцион с прибылью и использовать выручку либо для покупки нескольких акций, либо для снижения вашей стоимости для тех, которые у вас уже есть.

Для покупателя опциона «пут», договор - это страховой полис - способ заранее установить максимальный уровень потерь. Стоимость ограничена тем, что она платит за этот вариант, который называется премией. Этот инвестор не занимает спекулятивную позицию, она просто берет разумные меры для защиты от возможности потерь.

Продавец или «автор» этого опциона пут был бычьим на базовом фонде. Его ставка заключается в том, что цена будет расти или оставаться неизменной. Его целью является получение дохода путем сбора премиальных доходов. Его риск, однако, может быть значительным: если вариант исполняется, он ест разницу между заранее определенной ценой исполнения акций и рыночной ценой, которая теоретически может упасть до нуля.

Хотя торговые варианты лучше всего подходят для большего количества опытные инвесторы, используя опцион «пут» для защиты от убытков, могут быть разумным шагом для инвестора.