Определение и пример защиты жестких вызовов

Что это такое:

Защита от жестких вызовов - это резерв в облигации, подлежащей вызову, которая ограничивает способность эмитента воспользуйтесь функцией вызова.

Как это работает (пример):

Вызываемая облигация позволяет эмитенту погасить основной баланс облигации до даты его погашения, не обращая внимания на владельца. Например, если у Компании ABC есть облигация, подлежащая выкупу (номинальная стоимость 1000 долларов США) с остатком на один год до погашения, она может называть эту облигацию и выплачивать 1000 долларов держателю в дополнение к оставшемуся проценту, выплаченному до этого момента. Это избавляет компанию от необходимости платить проценты за оставшиеся годы.

[InvestingAnswers: калькулятор доходности к вызову (YTC)]

Защита от жестких вызовов на вызываемой облигации ограничивает временные рамки, в которых эмитент является бесплатно осуществлять требование о предоставлении облигаций. Например, защита жесткого вызова данной облигации может запретить ее эмитенту осуществлять опцион на продажу в течение первых 24 месяцев после выпуска.

Почему это имеет значение:

Владельцы облигаций, подлежащих оплате, предполагают, что они могут не получить полностью от процентов по облигациям до погашения. Защита от жестких вызовов - это обещание от эмитента, что, если он предпочитает осуществлять вызов, он будет воздерживаться от этого до определенной даты. Это уменьшает риск звонка, с которым сталкиваются держатели облигаций, подлежащих вызову.