Свободный денежный поток для фирмы (FCFF) Определение и пример |

Что это такое:

Свободный денежный поток в фирму (FCFF) - это деньги, доступные для оплаты инвесторам после того, как компания оплачивает свои расходы на ведение бизнеса, инвестирует в краткосрочные активы, такие как инвентарь, и инвестирует в долгосрочные активы, такие как имущество, заводы и оборудование.

инвесторы включают как держателей облигаций, так и акционеров.

Как это работает (пример):

Денежные потоки в бизнес, когда компания продает свой продукт (доходы, ака продажи). Денежные средства выходят, чтобы оплачивать расходы на ведение бизнеса: зарплаты, аренда, налоги и т. Д. Как только расходы будут выплачены, все, что осталось, может быть использовано для реинвестирования в бизнес.

Компания должна постоянно инвестировать в себя, чтобы продолжайте работать. Краткосрочные активы, такие как инвентарь и дебиторская задолженность (называемый оборотным капиталом), истощаются и нуждаются в пополнении. Долгосрочные активы, такие как здания, заводы и оборудование, должны быть расширены, отремонтированы и заменены по мере их старения или по мере роста бизнеса.

После того, как компания выплатила свои счета и реинвестировала сама по себе, мы надеемся, что у нее осталось немного денег, Это свободный денежный поток для фирмы (FCFF), называемый так, потому что он доступен (бесплатно) для выплаты инвесторам фирмы.

Чтобы рассчитать свободный денежный поток для фирмы, вы можете использовать одна из четырех различных формул. Основные различия между ними относятся к тому, из какого показателя дохода вы начинаете, и что вы затем добавляете и вычитаете в меру дохода, чтобы получить FCFF:

FCFF = NI + NCC + Int * (1 - T) - Inv LT - Inv WC

FCFF = CFO + Int * (1 - T) - Inv LT

FCFF = [EBIT * (1 - T)] + Dep - Inv LT - Inv WC

FCFF = [EBITDA * (1 - T)] + (Dep * T) - Inv LT - Inv WC

NI = чистый доход

NCC = безналичные платежи

Int = чистый процент

T = ставка налога

Inv LT = инвестиции в долгосрочные активы

Inv WC = инвестиции в оборотный капитал

CFO = Движение денежных средств от операций

Dep = амортизация

Все эти входы можно найти в финансовой отчетности компании.

Почему это имеет значение:

Свободный денежный поток - это одна из самых важных, если не самых важных, концепций оценки акций. Как вы уже знаете, цена акции сегодня представляет собой просто сумму будущих денежных потоков, когда эти денежные потоки вносятся в сегодняшние доллары.

Технические аналитики в сторону, большинство инвесторов покупают акции, потому что вы полагаете, что компания будет вернуть их в будущем путем выплаты дивидендов или выкупа акций. Компания может заплатить вам только в том случае, если она генерирует больше наличных денег, чем тратит. Отсюда важность расчета свободных денежных потоков.