Не пропустите свой шанс получить наличные во 2-й возврат жилья

Восстановление в американском жилье было повсеместная тема с момента финансового краха и предложила некоторые из лучших результатов на рынке. Крайняя неопределенность в отношении субстандартных кредитов и падение цен на недвижимость привела к тому, что к 2011 году строители жилья и строительная продукция будут продавать цены на огневую распродажу.

Оглядываясь назад, проклятие, которое у него есть, большинство из нас оглядывается на тройную прибыль в некоторых жилищных компании за два года до середины 2013 года и недоумевали, почему мы не могли видеть на стене.

Но вы не должны бить себя слишком плохо - вы можете получить еще один шанс.

SPDR S & P Homebuilders Index Fund (NYSE: XHB) отстает от рынка с приростом лишь на 11% по сравнению с прошлым годом и с потерей 1% за последние шесть месяцев. Слабость резко контрастирует с ростом на 60% индекса, опубликованного за два года до середины 2013 года, а также с тройными цифрами в акциях домовладельцев, таких как KB Homes (NYSE: KBH) и Hovanian Enterprises (NYSE: HOV) .

Слабость в фондах, связанных с жильем, следует за ужасающими данными о жилье за ​​последние шесть месяцев 2013 года и в первом квартале этого года. Против зимней слабости и разочаровывающего сезона продажи весны свидетельствует о отскоке на оставшуюся часть 2014 года - и один факт, который может поддержать отрасль в течение многих лет.

Rebound 1.0: 2011-2013

В первую очередь полезно понять первый этап восстановления жилья. К середине 2011 года жилищные и жилищные акции достигли цен на ценные бумаги.

В 2010 году было зарегистрировано 2,9 млн. Объектов недвижимости, которые были поданы взыскания в лизинг, по 1 на каждые 45 объектов по всей стране. На долю активов, принадлежащих банкам, и тех, кто на какой-то стадии выкупа, приходилось 24% от всех продаж.

Индекс рынка жилья NAHB / Wells Fargo упал со своего постоянного диапазона между 60 и 70 годами, снизившись до 20 в течение трех лет. Одно семейное жилье начинает снижаться с годового уровня около 1,8 млн. В 2006 году до менее 400 000 человек и томится там в течение многих лет.

К середине 2011 года инвесторы начали задаваться вопросом, может ли недвижимость снова стать инвестицией. Как и в случае с самыми большими инвестициями, именно момент капитуляции привел к огромной прибыли.

В течение следующих двух лет инвесторы и покупатели жилья раскупали имущество. Восстановление жилья привело к строительству и продаже строительных продуктов, которые подпитывали общий отскок в экономике.

Но хорошие времена не могли длиться вечно.

Rebound 2.0: July 2014 To …

С середины прошлого год, рынок жилья снова упал в трудные времена. Новое строительство жилья на одну семью упало на 20% по сравнению с максимумом 2013 года, а продажи существующих домов упали почти на 14% до марта. Исторически холодная зима позади нас, многие начинают удивляться, если мы полностью пропустили весенний сезон продажи, и были затронуты акции, связанные с жильем.

Кажется, что медленный сезон продажи весны может уступить место летнему буму. Продажи новых домов увеличились до 504 000 единиц в мае, что является самым высоким за шесть лет, а запасы снизились до 4,5-месячного предложения. Продажи существующих домов подскочили на 4,9% в мае до 4,9 млн. Единиц в год, а продажи в апреле были пересмотрены выше. Индекс рынка жилья подскочил на 4 пункта до 49 в июне, что может привести к усилению активности строителей.

Отслеживание долгосрочного совокупного предложения новых домов - вот что меня больше всего волнует. Несмотря на отскок в индексе рынка жилья, начало дома еще не восстановилось до долгосрочного среднего. Согласно данным Бюро переписи населения, односемейное жилье в среднем за год составляло в среднем 1,1 млн. В год в 2000 году, но за последние пять лет оно составляло в среднем лишь 515 000 в год. Рынок перешел от избытка 2,5 млн. Домов на пике бума до нынешнего дефицита в 1,2 млн. Домов.

Жилищное строительство замедлилось за последние пару лет, когда бумеры и миллионы меняют картину спроса (так как мои недавно исследовал коллегу Дориана Дэвиса), но это не объясняет дефицит в новых домах, который может достичь 1,5 миллиона к следующему году. Строительство новых домов необходимо будет занять в течение следующих нескольких лет, если Соединенные Штаты избегут серьезного отсутствия поставок.

Против потенциала для возобновления восстановления жилья из пакета выделяются две компании в секторах строителей и строительных товаров.

Жилая недвижимость Brookfield (NYSE: BRP) является относительно небольшим застройщиком с экспозицией как в Канаде, так и в Канаде Соединенные Штаты. Акции выросли на 89% за два года до середины 2013 года, но за последние шесть месяцев они сократились на 14%. Доля торговли в 13,1 раза превышает ожидаемые доходы в 2014 году, которые, по прогнозам, возрастут на 31% по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что продажи в этом году увеличатся на 20%, до 1,6 млрд. Долл. США и 17% в следующем году.

Брукфилд имеет значительный бизнес в области освоения земли и земли, при этом 28% выручки от закрытия земель в 2013 году. выгоды от роста стоимости земли и валовой прибыли до 46% для продажи земли в прошлом году. Для сравнения, валовая прибыль на внутреннем рынке в прошлом году составляла всего 21%.

Моя целевая цена в $ 26,25 для BRP основана на кратной 15-кратной оценочной прибыли в размере 1,75 доллара США за следующие четыре квартала, что представляет собой потенциал роста почти на 30% текущие уровни.

Masco Corp. (NYSE: MAS) - крупнейшая компания в Северной Америке для кухни и ванной, а также установка для изоляции помещений. Акции увеличились на 61% за два года до середины 2013 года, но за последние шесть месяцев они снизились на 2,6%. В этом году доля торговли в 22,1 раза превышает ожидаемую прибыль в 2014 году, и ожидается, что в этом году она вырастет на 31%. Ожидается, что продажи в этом году вырастут на 6,7%, до 8,7 млрд долларов, а в следующем году - на 8,2%.

В прошлом году был первый год в прошлых пяти случаях компания не признала обвинения в обесценении, и инвесторы могут по-прежнему иметь возможность построить позицию по обороту. Хотя акции относительно дороги, мне нравится Masco для ее разнообразного воздействия как на новые продажи, так и на ремоделирование. Моя цель в размере 25,30 долл. США основана на суммарной прибыли в 22 раза в размере 1,15 долл. За акцию в течение следующих четырех кварталов. Это рост 17%.

Риски для рассмотрения: После трехзначных возвратов за последние несколько лет многие акции, связанные с жильем, выглядят относительно дорого. В то время как рынок жилья должен в конечном итоге вернуться к долгосрочным средним показателям для продаж, поддерживая промышленность в целом, инвесторы должны быть более проницательными и следить за именами «лучшего из породы».

Действие -> Другое отскок в жилье должен поддерживать все компании в отрасли, но инвесторы все равно должны быть избирательными. Строители, такие как Brookfield Residential, с сильным воздействием на растущие цены на землю и строительные компании, такие как Masco, подвергаются как ремоделированию, так и новым домам, должны делать относительно хорошо.