Определение коэффициента выплаты дивидендов и пример |

Что это такое:

Коэффициент выплаты дивидендовизмеряет процентную долю чистой прибыли компании, которая дается акционерам в форме дивидендов.

Как это работает (пример):

Коэффициент выплаты дивидендов - относительно простой расчет:

Всего годовых дивидендов на акцию / Разбавленных доходов В расчете на акцию

Например, предположим, что компания XYZ распределила четыре регулярных ежеквартальных дивидендных выплат в размере 0,25 долл. США за общий ежегодный дивидендный платеж в размере 1,00 долл. За акцию. За тот же период XYZ сообщила о чистой прибыли в размере 10 долларов США за акцию. Используя приведенную выше формулу, дивидендная выплата компании XYZ составляет:

$ 1 / $ 10 = 10%

Иными словами, компания XYZ распределила 10% своей чистой прибыли в качестве дивидендов в прошлом году и оставила оставшиеся 90% для других операционных потребности.

Почему это имеет значение:

В то время как некоторые инвесторы предпочитают, чтобы компания повторно инвестировала свои доходы в бизнес, чтобы стимулировать будущий рост, многие ценят щедрый денежный дивидендный платеж - особенно, поскольку налоговое законодательство, принятое в 2003 году, дало дивиденды статус, благоприятный для налогообложения. Тем не менее, это законодательство истекает в 2011 году, а ставки налогообложения дивидендов будут возвращаться к уровням до 2001 года.

Для инвесторов, ориентированных на доход, коэффициент выплаты дивидендов является тщательно отслеживаемой финансовой мерой. Коэффициенты выплаты дивидендов дают ценное представление о дивидендной политике компании и могут также выявить, являются ли эти платежи «безопасными» или находятся под угрозой возможного сокращения. В приведенном выше примере XYZ соотношение 10% означает, что акционеры получают только копейки за каждый доллар, который компания зарабатывает. В этом случае компания генерирует достаточную прибыль для поддержки этой относительно скромной оплаты. Фактически, если руководство рассматривало это в наилучших интересах компании, возможно, оно могло бы значительно увеличить размер дивидендных выплат.

С другой стороны, чрезмерно высокий коэффициент выплаты предполагает, что компания может выплачивать больше, чем она может с комфортом позволить себе. Мало того, что это оставляет лишь небольшой процент прибыли, чтобы вспахивать назад в бизнес, но это также оставляет компанию очень восприимчивой к снижению будущих дивидендных выплат. В некоторых случаях компания даже выплачивает больше, чем зарабатывает, что дает коэффициент выплаты дивидендов, превышающий 100%. Такие чрезвычайно высокие выплаты редко бывают устойчивыми и должны предупреждать инвесторов о том, что сокращение дивидендов может быть на горизонте. Поскольку акт сокращения дивидендов обычно интерпретируется как признак слабости, когда объявляется объявление об объявлении дивидендов, оно также обычно вызывает снижение цены акций. Даже если руководство найдет способ поддерживать чрезвычайно высокий коэффициент выплаты дивидендов в течение длительного периода времени, эта стратегия обычно приводит к сокращению денежной позиции или росту долговой нагрузки.

Следует также отметить, что выплата дивидендов отношения могут быть затронуты рядом факторов. Например, разные методы учета дают разные показатели прибыли на акцию, что, в свою очередь, влияет на отношение. Кроме того, ожидается, что предприятия на разных этапах роста будут иметь разные дивидендные политики. Молодые, быстрорастущие компании, как правило, ориентированы на реинвестирование прибыли, чтобы развивать бизнес. Таким образом, они обычно характеризуются низкими (или даже нулевыми) коэффициентами выплаты дивидендов. В то же время более крупные, более развитые компании обычно могут позволить себе вернуть больший процент прибыли акционерам.

При сравнении коэффициентов выплаты дивидендов вы также должны помнить, что они будут широко варьироваться в зависимости от отрасли. Например, когда многие высокотехнологичные сектора часто распределяют небольшие или несуществующие дивиденды, банки и коммунальные предприятия обычно ежегодно получают здоровый кусок прибыли. Кроме того, по закону для компаний, работающих в некоторых отраслях, таких как инвестиционные фонды недвижимости (REIT), необходимо распределить определенный процент от прибыли (эта цифра теперь составляет 90% для REIT). По этой причине может быть неверно сравнивать отношения компаний, работающих в разных отраслях. При правильном применении, однако, коэффициенты выплаты дивидендов могут быть мощным аналитическим инструментом.