Лучший способ для инвесторов играть в остальную часть 2010 года

Вы можете думать, что акции по-прежнему привлекательно оценены после недавнего отскока - - но это не имеет значения. Вместо этого важнее то, что думают и делают ваши сверстники. Потому что, если вы покупаете, пока продаете, вы проиграете.

И сейчас у многих ваших сверстников есть твердый повод для продажи: прибыль на конец года. С начала сентября S & P 500 вырос почти на 15%, а многие отдельные акции выросли на + 40% или даже + 50% от летнего обморока. С повышением налога на прирост капитала, ожидаемого в следующем году, многие инвесторы будут искать для получения прибыли сейчас, а не позже.

Как отметил мой коллега Райан Фурманн в сентябре, ставка налога на прирост капитала вырастет с 15% до 20% в 2011 году. Инвесторы могут избежать прироста капитала, производя компенсирующие потери капитала, но после массового 20-месячного всплеска рынка в портфелях инвесторов будет меньше проигравших.

Если инвесторы начнут цыпочкнуть к выходам, он может быстро превратиться в более крупный ход. Точно так же, как мы видим на нынешнем ралли, где успех порождает успех, неудача также порождает неудачу. Рынок, похоже, заперт в мини-циклах, характеризующихся расширением митингов (март и апрель этого года), усугубляющимся спадом (июнь, июль и август) и вторым расширением ралли (последние два месяца). И, как я заметил недавно, мы можем легко превратиться в откат, который берет на себя жизнь.

Если этот аккуратный небольшой сценарий разыгрывается, тогда мы будем хорошо настроены для «эффекта декабря», который многие инвесторы вспоминают когда-то известный как «январский эффект». Исследование, проведенное в начале 1980-х годов, которое было найдено в 1925 году, показало, что акции, как правило, публикуют впечатляющие митинги в середине января (после того, как они были распроданы в предыдущем месяце из-за продажи налоговых убытков и других сезонных факторов). По мере того, как инвесторы стали мудрыми к этой тенденции, они прыгнули с пистолета, чтобы войти в нее раньше, и акции начали делать их движение в начале декабря, а не в начале января.

Как показывает этот график, декабрь, как правило, лучше, чем в январе в прошлом семь лет.

В этот период S & P 500 в декабре выросла в среднем на 1,7%, а в январе снизилась на -2,2%. Эффект гораздо более сильных декаферов был особенно заметен в последние три зимы.

Правило разминки

Некоторые инвесторы, которые по-прежнему любят определенный фондовый рынок, который не справляется с ним, могут рассчитывать продать его, чтобы компенсировать забронированную прибыль в другом фонде. Но И.Р. задерживает 30 дней до повторной покупки запаса, чтобы оставаться в соответствии с законами о приросте капитала. Поэтому, глядя на декабрьский эффект, они продают в ноябре, чтобы они могли купить этот запас еще в декабре, выполняя так называемую распродажу стирки.

Если вы не хотите или не хотите перекручивать свой портфель, инвестор осторожность по-прежнему оправдана недавним митингом на рынке и всей неопределенностью вокруг политики, ФРС и безработицы. Я по-прежнему считаю, что предложение Майка Тернера купить ProShares UltraShort S & P 500 ETF (NYSE: SDS) - это правильный ход, хотя, как заметил Майк, этот шаг был несколько преждевременным.

Теперь этот шаг выглядит намного более своевременно. После взлета с 1050 года в начале сентября до недавнего 1185 года в начале прошлой недели S & P 500 начал ослабевать в течение последних пяти сеансов. Боковая диаграмма для этого индекса часто является предвестником для изменения направления на рынке. Нет ничего плохого в создании наличных денег, поэтому вы можете получить прибыль от эффекта декабря.