Определение интереса и пример шара>

Что это такое:

В мире облигаций баллонный процент - это увеличение ставки купона выпуск облигаций, соответствующий сроку погашения облигации. Серийные облигации часто используют баллонный интерес.

Как это работает (пример):

Чтобы понять баллонный интерес, нужно сначала понять серийные облигации. Термин «серийные облигации» (или рассроченные облигации) описывает выпуск облигаций, который созревает по частям в течение нескольких разных дат.

Обычно, когда компания или государственный орган выдает облигации, все эти облигации погашаются в одну и ту же дату (то есть, заемщик должен погасить весь долг в один конкретный день). Однако выпуск серийной облигации созревает в течение нескольких периодов (обычно через регулярные промежутки времени).

Например, эмитент в традиционных облигациях на сумму 100 миллионов долларов с 10-летними сроками погашения должен будет выплатить основной платеж в размере 100 миллионов долларов в конце 10-й год (см. таблицу ниже). Но эмитент 100-миллионных серийных облигаций может структурировать предложение таким образом, чтобы 20 миллионов долларов созревали через пять лет, еще 20 миллионов долларов созревали год спустя, 20 миллионов долларов в год после этого и т. Д.

Баллонный процент означает, что купон ставки по этим серийным облигациям со временем становятся все выше. Таким образом, облигации со сроком погашения в 6-м году могут иметь более низкую ставку купона, чем те, которые созревают в 7-м году, а облигации 7-го года могут иметь более низкую ставку купона, чем те, которые созревают в 8-м году и т. Д.

Почему Это имеет значение:

Интерес к баллону побуждает держателей облигаций удерживать долг дольше. Он также может помочь эмитенту управлять своими денежными потоками. Обратите внимание, например, на то, что эмитент традиционных облигаций должен выплатить купонные выплаты на сумму 100 млн. Долл. США непогашенной задолженности на протяжении 10 лет, тогда как эмитент серийных облигаций должен сделать это только до пяти лет. После пятилетнего периода эмитент выкупит 20 миллионов долларов из этого долга и, следовательно, должен выплатить проценты только на 80 миллионов долларов, затем на 60 миллионов долларов, затем на 40 миллионов долларов и т. Д. Это может представлять значительную экономию денежных средств, предполагая, что эмитент сможет выплатить обещанные выплаты по основному долгу, даже если ставки купона становятся все выше.

Серийные облигации также позволяют эмитенту своевременно получать сроки погашения с доходом от финансируемого проекта по облигациям продолжается. Вот почему так много выпусков муниципальных облигаций являются серийными облигациями. Однако эта стратегия требует, чтобы эмитенты выполняли свои проекты вовремя.