Спросите эксперта: следует ли вы слушать прогнозы цен на акции аналитиков? |

Если вы хотите, чтобы мы ответили на один из ваших вопросов по инвестированию в нашу еженедельную колонку «Спросить эксперта», напишите нам по адресу [email protected]. (Примечание: мы не будем отвечать на запросы о выборе акций.)

От ведущих мировых менеджеров хедж-фондов до местного финансового консультанта вы услышите подобный рефрен: «Я никогда не использую исследования на Уолл-стрит. бумага напечатана ».

Эти люди расскажут вам, что аналитики стали ленивыми и редко преследуют« вне коробки », думая, когда дело доходит до оценки меняющейся динамики в отраслях, которые они следуют. Действительно, их прогнозы прибыли часто основаны на рекомендациях, данных компаниями, поэтому вы часто видите тех же восьми или десяти аналитиков, следующих за компанией, с почти одинаковым прогнозом прибыли на акцию (EPS) на предстоящий год.

К сожалению, аналитики, которые демонстрируют много креативности и точности - в своих оценках быстро забираются хедж-фондами и взаимными фондами, а те, которые остаются на месте, не всегда считаются ведущими Уолл-стрит мыслители.

Что все приводит к сегодняшнему вопросу.

«Задаются ли ценовые цели, и если да, то как их использовать?»

---- Эрик Р., Альфаретта, штат Джорджия

Целевой ценой является ожидаемое аналитики для будущей цены безопасности.

Во-первых, давайте посмотрим, как аналитики определяют целевые цены. Они прогнозируют, что прибыль компании будет в ближайшие несколько лет, а затем они определят соотношение цены и прибыли (P / E) для этих прибылей. Прогноз EPS, умноженный на положительное отношение P / E, дает целевую цену.

Вот проблема …

Эти аналитики очень консервативны в своем подходе и редко отклоняются от пакета. Действительно, они не проявляют большого интереса к долгосрочным тенденциям, влияющим на бизнес, и они часто упускают возможность смело выпустить гораздо более высокую (или более низкую) цену, чем их сверстники.

Вместо этого эти аналитики просто следят за действиями и затем, каждые несколько месяцев, они делают тонкие корректировки своих ценовых целей и прогнозов. И именно эта близорукость может быть бесполезной при попытке найти акции с большим долгосрочным потенциалом роста (или с понижением).

Многие ценовые цели просто отражают то, что бизнес может выглядеть примерно за квартал или два. И кто действительно заботится об этом?

Тем не менее, есть один случай, когда ценовые цели имеют значение: outlier.

Если девять аналитиков, следующих за компанией, все ожидают форвардного EPS примерно в 2 доллара и имеют целевые цены в 24 доллара, но 10-й аналитик имеет совершенно другое мнение, я хочу знать, почему. Скорее всего, этот аналитик углубился в текущие тенденции компании, и итоговый анализ цен на EPS и цены имеет большую ценность.

В идеальном мире аналитики будут основывать свои ценовые цели на своих прогнозах на два или даже три года в будущем. Например, автопроизводители Ford (NYSE: F) и GM (NYSE: GM) объявили о планах обновить все свои производственные линии в течение следующих 30 месяцев, что довольно агрессивно и должно придать этим фирмам реальный импульс, когда дело доходит до движения в салон.

Как аналитики ответили?

С каждым последующим кварталом, когда новые машины и грузовики катятся в выставочный зал и на клиентов, эти аналитики будут медленно повышать свои целевые цены.

The Investmenting Answer: Цена цели часто мало полезны, за исключением случаев, когда вы сталкиваетесь с целью, которая уклоняется от консенсуса. Конечно, есть вероятность, что этот аналитик использует ошибочные или чрезмерно агрессивные предположения в будущих прогнозах, но эти аналитики не имеют большого успеха в бизнесе очень долго.