Почему инвестировать в компании по развитию бизнеса? |

Что делает бывший президент Джордж H.W. У Буша, бывшего госсекретаря Джеймса Бейкера, бывшего премьер-министра Великобритании Джона Майора и бывшего генерального директора IBM Луи Герстнера, есть все?

Все эти выдающиеся и влиятельные люди вместе с хозяевами других узнаваемых имен консультантов и / или инвесторов в Carlyle Group, фонд частных инвестиций в размере 83 млрд. долл. США, основанный в Вашингтоне, округ Колумбия.

Бизнес компании Carlyle довольно прост: у компании имеется около 60 различных фондов прямых инвестиций и венчурного капитала под управлением, каждый из которых имеет различной области фокуса. Некоторые из них помогают командам управления в сделках с выкупом с правом выкупа частных компаний. Carlyle также предоставляет деньги, приобретает инвестиции в акционерный капитал, инвестирует в недвижимость и предоставляет консультационные услуги фирмам всех размеров. Фирма была чрезвычайно успешной: согласно недавней статье в Washington Post, фонд предоставил инвесторам средний годовой доход + 26% за вычетом сборов за его существование. Давайте рассмотрим это в перспективе - инвестиции в размере 10 000 долларов США за 21 год при годовом исчислении в размере 26% в год составят около 1,3 млн. Долл. США. Есть мало инвестиций, которые могут противостоять этому возвращению.

К сожалению, фонд закрыт для новых инвесторов. Если у вас нет учетной записи размером с суверенным фондом Абу-Даби или штатом пенсионного фонда штата Калифорния, не задерживайте дыхание, ожидая, чтобы положить деньги в фонд Карлайл.

Но это не значит, что вы не можете имитировать стратегия этой чрезвычайно успешной организации. Существует класс торговли ценными бумагами на основных биржах США, которые следуют некоторым из тех же основных стратегий, что и частная акционерная или венчурная компания: компании по развитию бизнеса (BDC).

Как частные инвестиционные компании, BDC обычно предлагают долговое финансирование, инвестиций в акционерный капитал и консультаций для частных фирм. В то время как частные инвестиционные компании обычно инвестируют в предприятия любого размера, компании с венчурным капиталом и BDC фокусируют свое внимание на небольших частных компаниях, которые слишком малы, чтобы публично перечислять свои акции; многие также считаются слишком рискованными или непроверенными для получения крупного кредита от банка. Короче говоря, типы фирм, которые инвестируют в ECIS, в значительной степени недополучены Уолл-стрит и банками.

Но это не означает, что эти фирмы не являются твердыми инвестициями. Считайте, что до того, как Google (Nasdaq: GOOG) стал общедоступным, компания получила инвестиции и финансирование от нескольких венчурных капиталистов и частных инвестиционных компаний; эти инвесторы набрали поистине гигантские выгоды, когда Google опубликовала информацию. Apple (Nasdaq: AAPL) и Intel (Nasdaq: INTC) также были в свое время частными фирмами, которые использовали частные инвестиции для финансирования своего роста.

Конечно, не каждый небольшой запас превращается в Google или Apple; некоторые инвестиции в BDC никогда не смогут получить прибыль и в итоге обанкротятся. Но BDC обычно вкладывают относительно небольшие суммы в большое количество фирм, часто в самых разных секторах - это значительно увеличивает их риск.

И поскольку компании по развитию бизнеса нацелены на недостаточно обслуживаемые фирмы, они, как правило, могут взимать более высокие процентные ставки по кредитам, помогая компенсировать любой дополнительный риск. Кроме того, BDC часто берут долю в компаниях, которые они финансируют, - если эти небольшие частные компании становятся публичными, BDC оценивает непредвиденные расходы.

Еще лучше, они предлагают огромные налоговые преимущества. Федеральное правительство хочет поощрять инвестиции в малый бизнес - по данным Управления малого бизнеса США (SBA), небольшие компании нанимают более половины рабочей силы в частном секторе США и составляют 60-80% всех новых рабочих мест в Америке за прошедшее время десятилетие. Таким образом, BDC являются особым типом организации, освобожденной от федерального налогообложения.

Чтобы квалифицироваться, компания должна соответствовать определенным конкретным критериям. Прежде всего, он должен выплатить акционерам 90% своих доходов в качестве дивидендов. Не все эти денежные средства должны быть выплачены незамедлительно - некоторые из них могут быть перенесены для сглаживания дивидендов с течением времени, но наличные деньги должны быть оплачены или BDC сталкивается с налогами на часть своих доходов. Вот почему большинство BDC предлагают высокие дивидендные доходности, в некоторых случаях приближается к 20%.

# -ad_banner_2- # И поскольку компании, в которые они инвестируют, считаются более рискованными, правительство также требует, чтобы BDC сохраняли относительно низкое кредитное плечо. Компании по развитию бизнеса должны иметь 1 доллар США в капитале за каждый заем в 1 доллар США - их отношение долга к собственному капиталу не может превышать 1,0. Таким образом, ваш средний BDC имеет гораздо меньше долгов, чем средний банк равного размера.

Но, благодаря закону, даже если некоторые из инвестиций BDC идут на юг из-за слабой экономической обстановки, у них нет огромных фиксированных сборов в форме погашения долга, чтобы беспокоиться.

И не забывайте, что худшие рынки часто предлагают лучшие возможности для BDC. Когда кредитные рынки иссякают, и банки не желают брать на себя рискованное кредитование, BDC являются одним из немногих источников финансирования для многих небольших компаний. Это дает им возможность извлечь особенно выгодные условия для своих инвестиций.